3 कारण कॉस्टको एक महान कंपनी है

कॉस्टको (NASDAQ: COST) द्वारा नियोजित वेयरहाउस क्लब मॉडल अमेरिका में बेहद लोकप्रिय साबित हुआ है 2020 के अंत तक, कंपनी लगभग 800 स्टोर चला रही थी, ज्यादातर उत्तरी अमेरिका में, और 98.5 मिलियन सदस्य थे। यह कहना सुरक्षित है कि उन बकाया भुगतान करने वाले सदस्यों में से अधिकांश कॉस्टको के जंबो-आकार के माल के नियमित खरीदार हैं।

कॉस्टको की सफलता का रहस्य क्या है? यहां तीन कारक हैं जो कॉस्टको को एक महान कंपनी बनाते हैं।

यह एक चीज को बेचने से पहले एक लाभ बनाता है

वित्त वर्ष 2019 में, कॉस्टको ने 152.7 बिलियन डॉलर का माल बेचा। सदस्यता शुल्क को छोड़कर इसका सकल मार्जिन लगभग 11% था, क्योंकि यह कम से कम 2014 के बाद से है।

यह पारंपरिक खुदरा विक्रेताओं द्वारा प्राप्त मार्जिन से काफी कम है। उदाहरण के लिए, वाल-मार्ट 2019 में 24% से शीर्ष पर पहुंचने में कामयाब रहा।

चाबी छीन लेना

• कॉस्टको अपने पैसे बेचने वाले सामान का थोड़ा सा हिस्सा बनाता है, और इसके बहुत सारे पैसे बेचने वाले सदस्य हैं।
• यह व्यवसाय मॉडल इसे प्रतिस्पर्धा को रेखांकित करने और ग्राहक की वफादारी सुनिश्चित करने की अनुमति देता है।
• इसका विज्ञापन बजट शून्य है। इसके ग्राहक अपनी सदस्यता बकाया राशि का पूरा लाभ पाने के लिए लौटते हैं।

लेकिन कॉस्टको वास्तव में अपने अधिकांश पैसे बेचने वाली चीजों को नहीं बनाता है। यह अपने सदस्यों को इसकी दुकानों पर खरीदारी के विशेषाधिकार के लिए वार्षिक शुल्क लेता है, और ये शुल्क कॉस्टको के परिचालन लाभ के थोक का प्रतिनिधित्व करते हैं। 2019 में, कॉस्टको ने सदस्यता शुल्क से $ 3.35 बिलियन बनाया, पिछले वर्ष से 7% की वृद्धि। वर्ष के लिए इसकी संपूर्ण शुद्ध आय $ 3.66 बिलियन थी।

अन्य खुदरा विक्रेताओं को चिंता करने की ज़रूरत है कि समान-दुकान की बिक्री में गिरावट से मुनाफा कम होगा। कॉस्टको नहीं। इसका लाभ लोगों को हर रोज मूल्य सदस्यता के लिए $ 60 प्रति वर्ष या गोल्ड स्टार कार्यकारी स्थिति में अपग्रेड करने के लिए $ 120 के लिए मनाने के लिए अपनी क्षमता पर आराम करता है।

एक उच्च प्रतिधारण दर

प्रतिस्पर्धी खुदरा विक्रेताओं की तुलना में अक्सर कीमतें कम होती हैं, इसलिए उपभोक्ताओं के लिए मामला बनाना मुश्किल नहीं है, खासकर जब से किस्टको सदस्य की औसत घरेलू आय लगभग $ 100,000 है। यह 85% से अधिक प्रतिधारण दरों के साथ सदस्यों के एक अत्यंत स्थिर आधार की ओर जाता है।

यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है, कि कॉस्टको की लाभप्रदता पिछले वर्षों में इतनी लगातार रही है।

कोई विज्ञापन नहीं?कोई बात न

अधिकांश खुदरा विक्रेता ग्राहकों को अपने स्टोर में लाने के लिए मार्केटिंग पर भारी रकम खर्च करते हैं।

उदाहरण के लिए, वाल-मार्ट को विज्ञापन पर कंजूस माना जाता है, जो अपने राजस्व का लगभग 0.5% विपणन खर्चों पर खर्च करता है। लेकिन यह लगभग $ 2.4 बिलियन तक बढ़ जाता है, जिससे वालमार्ट दुनिया के सबसे बड़े विज्ञापनदाताओं में से एक है। लक्ष्य विपणन पर अपने राजस्व का 2% से अधिक खर्च करता है।

कॉस्टको अनिवार्य रूप से शून्य खर्च करता है। इसका कोई विज्ञापन बजट नहीं है, हालांकि यह भावी सदस्यों को लक्षित मेलरों के लिए वसंत और मौजूदा सदस्यों को भेजे गए कूपन के लिए करता है।

विज्ञापन के खिलाफ तर्क

कॉस्टको पारंपरिक विज्ञापन को पूरी तरह से बंद करने का प्रबंधन कैसे कर सकता है? इसके दो कारण हैं।

सबसे पहले, कॉस्टको का एक उत्पाद है जो खुद को बेचता है। सदस्यता उन लोगों के लिए एक महान मूल्य प्रदान करती है जो कॉस्टको में नियमित रूप से खरीदारी करते हैं, और पारंपरिक खुदरा विक्रेता केवल कॉस्टको की कीमत पर मेल नहीं कर सकते हैं।

दूसरा, मौजूदा सदस्यों को विपणन के माध्यम से अधिक बार स्टोर में लाना वास्तव में नीचे की रेखा को मदद नहीं करेगा, क्योंकि सदस्यता शुल्क मुनाफे का असली चालक है, और अधिक सदस्यों को हासिल करने के लिए भारी खर्च करना बहुत मायने नहीं रखता है।

वास्तव में, अगर कॉस्टको को अपने राजस्व का 0.5% विपणन पर खर्च करना था, तो यह कंपनी के परिचालन लाभ का 17% मिटा देगा। यदि यह विज्ञापन पर राजस्व का 2% खर्च करना था, जैसा कि लक्ष्य करता है, तो यह खर्च कोस्टको के परिचालन लाभ का लगभग 70% मिटा देगा। यह सिर्फ इसके लायक नहीं है।

उच्च मजदूरी और उच्च उत्पादकता

कॉस्टको अपने कर्मचारियों को अन्य खुदरा विक्रेताओं की तुलना में असामान्य रूप से अच्छी तरह से भुगतान करता है। 2019 की शुरुआत में, इसने अपना न्यूनतम प्रति घंटा वेतन बढ़ाकर $ 15 कर दिया। पेसेकले के अनुसार, खुदरा विक्रेताओं के लिए औसतन इसका औसत प्रति घंटा भुगतान $ 17.60 प्रति घंटा है। कॉस्टको के अधिकांश कर्मचारी कंपनी द्वारा प्रायोजित स्वास्थ्य सेवा के लिए पात्र हैं।

कॉस्टको के लिए, परिणाम एक उच्च प्रेरित कार्यबल है। यहां बताया गया है कि कॉस्ट्को का राजस्व प्रति कर्मचारी अन्य खुदरा विक्रेताओं के मुकाबले कम होता है:

COC राजस्व प्रति कर्मचारी (वार्षिक) YCharts द्वारा डेटा ।

कॉस्टको कर्मचारी औसत वाल-मार्ट और लक्ष्य कर्मचारी द्वारा उत्पादित राजस्व को लगभग तिगुना कर देता है। अब, इसका एक हिस्सा कॉस्टको के बिजनेस मॉडल के कारण है। इसके स्पार्टन वेयरहाउस स्टोर्स को विशिष्ट बिग-बॉक्स स्टोर की तुलना में बहुत कम कर्मचारियों की आवश्यकता होती है।

लेकिन जो ग्राहक वापस आते हैं, और सदस्यों को अपने सदस्यों को नवीनीकृत करते रहते हैं, वह खरीदारी का एक अच्छा अनुभव है। अत्यधिक भुगतान वाले, खुश कर्मचारियों के साथ, कॉस्टको अपने खुदरा प्रतिद्वंद्वियों से बेहतर बचाता है।

ग्रेट कंपनी, महँगा स्टॉक

कॉस्टको एक अद्भुत कंपनी है लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि यह एक महान स्टॉक है। अक्टूबर 2019 के मध्य तक, कॉस्टको का मूल्य / आय अनुपात 42 के करीब था। एस एंड पी 500 के लिए ऐतिहासिक औसत लगभग 12 से 15. है। खुदरा विक्रेताओं के लिए औसत औसत लगभग 15.5 है।

गुणवत्ता के लिए उच्च मूल्य का भुगतान करना निश्चित रूप से उचित है, लेकिन एक सीमा है। कॉस्टको एक ऐसा स्टॉक है जो हर निवेशक के रडार पर होना चाहिए, और अगर यह कभी भी अधिक उचित स्तर तक गिर जाता है, तो इसे दिल की धड़कन में फंस जाना चाहिए।

उल्लेखित किसी भी स्टॉक में टिमोथी ग्रीन की कोई स्थिति नहीं है।