क्रमिक स्वैप
Accrual Swap क्या है?
एक आकस्मिक स्वैप एक प्रकार की ब्याज दर स्वैप है जिसमें एक तरफ ब्याज केवल तभी प्राप्त होता है जब कुछ शर्तों को पूरा किया जाता है। एकतरफा स्वैप में ब्याज का भुगतान तब होता है जब संदर्भ दर एक निश्चित स्तर से ऊपर या नीचे होती है। एक संदर्भ दर बेंचमार्क ब्याज दर है, जिसके खिलाफ अन्य ब्याज दरें आंकी जाती हैं।
चाबी छीन लेना
- एक आकस्मिक स्वैप एक तरह की ब्याज दर स्वैप बैंक, निगम, और निवेशक नुकसान के खिलाफ बचाव, ब्याज कमाने और जोखिम का प्रबंधन करने के लिए उपयोग करते हैं।
- एक आकस्मिक स्वैप में एक निवेशक यह शर्त लगा रहा है कि एक बेंचमार्क ब्याज दर एक निर्दिष्ट सीमा के भीतर रहेगी।
- एक विशेष प्रकार की सुरक्षा या जोखिम के साथ पार्टियों को प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए विभिन्न प्रकार के क्रमिक स्वैप आते हैं।
- प्रोद्भवन स्वैप के प्रकारों में कॉल करने योग्य रेंज एक्सीलरी स्वैप, फ्लोटिंग दर प्रोद्भवन स्वैप, और बाइनरी एप्रुअल स्वैप शामिल हैं।
समझ से बाहर स्वैप
एक आकस्मिक स्वैप में पार्टियां आमतौर पर लंदन इंटर-बैंक की पेशकश की गई दर (LIBOR) या यूरो इंटर-बैंक ऑफ़र रेट (EURIBOR) को अपनी संदर्भ दरों के रूप में उपयोग करेंगी । क्रमिक स्वैप को कॉरिडोर एक्सीलेंट स्वैप या रेंज एक्सीलुर स्वैप के रूप में भी जाना जाता है।
इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, अधिकार LIBOR के लिए जिम्मेदार, 31 दिसंबर 2021 अन्य सभी LIBOR 30 जून के बाद बंद हो जाएगा के बाद प्रकाशित करने एक सप्ताह और दो महीने अमरीकी डालर LIBOR बंद हो जाएगा, 2023
एक आकस्मिक स्वैप में, एक पक्ष मानक अस्थायी संदर्भ दर का भुगतान करता है और बदले में, संदर्भ दर और एक प्रसार प्राप्त करता है । प्रतिपक्ष को ब्याज भुगतान केवल उन दिनों के लिए होगा जिसमें संदर्भ दर एक निश्चित सीमा के भीतर रहती है। वित्तीय संस्थानों, निगमों और निवेशक क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन करने के लिए ब्याज दर स्वैप का उपयोग करेंगे, संभावित नुकसान, और अटकलों के माध्यम से ब्याज कमाएंगे। क्रमिक स्वैप व्युत्पन्न अनुबंध हैं जो ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में व्यापार करते हैं ।
अधिकांश संचित स्वैप संदर्भ दर के लिए एक महीने, दो महीने, छह महीने, या 12 महीने के LIBOR का उपयोग करते हैं, हालांकि अन्य स्वैप का उपयोग अन्य दरों, जैसे 10-वर्ष की राजकोष दर का उपयोग करके किया जा सकता है। आकस्मिक स्वैप में शामिल प्रतिपक्षों को पहले से सीमा निर्धारित करनी चाहिए और स्वैप के जीवन के लिए सीमा तय की जा सकती है। हालांकि, एकतरफा स्वैप के प्रकार और शर्तों के आधार पर, समय सीमा को निर्धारित समयावधि के बाद रीसेट किया जा सकता है, आमतौर पर कूपन की तारीख पर, वह तारीख होती है जिस पर धारक को ब्याज भुगतान प्राप्त होगा।
एक आकस्मिक स्वैप को कभी-कभी ब्याज दर स्वैप और द्विआधारी विकल्प की एक जोड़ी के रूप में वर्णित किया जाता है जो एक मंजिल और एक टोपी सेट करते हैं, क्योंकि कोई भी ब्याज अर्जित नहीं करता है यदि संदर्भ दर टोपी के ऊपर या फर्श के नीचे है। आकस्मिक स्वैप का उपयोग करने वाले निवेशक और कंपनियां अनिवार्य रूप से शर्त लगा रही हैं कि संदर्भ दर एक निश्चित सीमा में रहेगी। जब तक संदर्भ दर पूर्वनिर्धारित सीमा में रहती है, तब तक ब्याज नहीं मिलता है। निचली मंजिल और ऊपरी टोपी जितनी चौड़ी होगी, उतनी अधिक संभावना होगी कि संदर्भ दर इस सीमा के भीतर गिर जाएगी।
Accrual स्वैप के प्रकार
क्रमिक स्वैप विभिन्न प्रकारों में आते हैं जो सुरक्षा के प्रकार के अनुरूप होते हैं और दोनों पक्षों को प्राप्त करने के लिए संपर्क करते हैं।
कॉल करने योग्य रेंज Accrual Swap
एक प्रतिदेय रेंज प्रोद्भवन स्वैप, उदाहरण के लिए, पार्टी के बाद एक प्रारंभिक तालाबंदी की अवधि बीत चुका है प्रोद्भवन कूपन का भुगतान करके किसी भी कूपन दिनांक पर कहा जा सकता है। संक्षेप में, कूपन का भुगतान करने वाली पार्टी को समाप्ति तिथि से पहले अनुबंध समाप्त करने के लिए स्वैप को रद्द करने या वापस करने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) है।
फ्लोटिंग रेट एक्चुअल स्वैप
कई आकस्मिक स्वैप के लिए, कूपन दर स्वैप के जीवन के लिए निर्धारित रहती है। हालांकि, एक फ्लोटिंग रेट एक्सीलेंट स्वैप में, रेफरेंस रेंज तैरता है। संदर्भ दर के साथ ऊपर या नीचे जाने पर, यह प्रत्येक उपादेय अवधि में नए सिरे से निर्धारित होता है।
बाइनरी Accrual स्वैप
यहां तक कि एक-स्पर्श accrual swaps- या बाइनरी accrual स्वैप भी हैं – जहां सेट रेंज के बाहर कोई भी आंदोलन भविष्य के सभी accruals को रद्द कर देता है। उदाहरण के लिए, सीमा में एक बाइनरी कैप और फर्श शामिल होगा। यदि ब्याज दर कैप से आगे जाती है, तो कोई भुगतान नहीं किया जाएगा।
रेंज-बाउंड डेरिवेटिव्स
ब्याज दर के अतिरिक्त स्वैप के अलावा, अन्य श्रेणी-बन्ध डेरिवेटिव हैं जो इक्विटी इंडेक्स, कमोडिटी की कीमतों और अन्य संदर्भ दरों का उपयोग कर सकते हैं। व्यापक या यहां तक कि कई संदर्भ दरों वाले इन व्यापारिक उत्पादों को आम तौर पर सीमा शुल्क के रूप में संदर्भित किया जाता है ।
विशेष ध्यान
आकस्मिक स्वैप का एक नुकसान यह है कि उन्हें स्थापित करने के लिए जटिल हो सकता है और ब्याज दर आंदोलनों के बारे में ज्ञान की आवश्यकता होती है। हालांकि, वे बड़े वित्तीय संस्थानों और निगमों को ऋण और जोखिम का प्रबंधन करने का एक मूल्यवान अवसर देते हैं।
ब्याज दर स्वैप का उपयोग करने में रुचि रखने वाले निजी पक्ष अक्सर सादे वेनिला स्वैप का उपयोग करेंगे, जो स्वैप का सबसे बुनियादी प्रकार है जहां एक निवेशक फ्लोटिंग ब्याज दर, या इसके विपरीत के लिए एक निश्चित ब्याज दर का आदान-प्रदान करेगा। निवेशक इन स्वैप को ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में व्यापार कर सकते हैं। एक ब्याज दर स्वैप, सादे वेनिला स्वैप का सिर्फ एक प्रकार है; दूसरों में कमोडिटी स्वैप और विदेशी मुद्रा स्वैप शामिल हैं।