6 May 2021 2:26

क्वार्टर (Q1, Q2, Q3, Q4)

एक चौथाई (Q1, Q2, Q3, Q4) क्या है?

एक तिमाही एक कंपनी के वित्तीय कैलेंडर पर तीन महीने की अवधि है जो आवधिक वित्तीय रिपोर्टों और लाभांश के भुगतान के लिए आधार के रूप में कार्य करती है। एक तिमाही एक वर्ष के एक-चौथाई को संदर्भित करता है और आम तौर पर पहली तिमाही के लिए “Q1” के रूप में व्यक्त किया जाता है, दूसरी तिमाही के लिए “Q2” और इसके आगे। उदाहरण के लिए, एक तिमाही को अक्सर अपने प्रासंगिक वर्ष के साथ दिखाया जाता है, जैसे कि। Q1 2020 या Q1 / 20, जो वर्ष 2020 की पहली तिमाही का प्रतिनिधित्व करता है।

चाबी छीन लेना

  • एक तिमाही एक कंपनी के वित्तीय कैलेंडर पर तीन महीने की अवधि है जो आवधिक वित्तीय रिपोर्टों और लाभांश के भुगतान के लिए आधार के रूप में कार्य करती है।
  • एक तिमाही एक वर्ष के एक चौथाई को संदर्भित करता है और आम तौर पर पहली तिमाही के लिए “Q1” के रूप में व्यक्त किया जाता है, दूसरी तिमाही के लिए “Q2” और इसके बाद।
  • निवेशकों और विश्लेषकों के लिए तिमाही रिपोर्टें सूचना का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं।

क्वार्टर को समझना

अधिकांश वित्तीय रिपोर्टिंग और लाभांश भुगतान तिमाही आधार पर किए जाते हैं। सभी कंपनियों के पास राजकोषीय क्वार्टर नहीं होंगे जो कैलेंडर तिमाहियों के अनुरूप हों और कंपनी के लिए वर्ष के सबसे व्यस्त समय के बाद अपनी चौथी तिमाही को बंद करना आम बात है। लाभांश का भुगतान अक्सर तिमाही आधार पर किया जाता है, हालांकि अमेरिका से बाहर की कंपनियां बहुत असमान रूप से ऐसा कर सकती हैं।

कंपनियों के दो मुख्य  लेखा अवधि हैं- राजकोषीय तिमाही और वित्तीय वर्ष (वित्त वर्ष)। अधिकांश कंपनियों के लिए वित्तीय वर्ष 1 जनवरी से 31 दिसंबर तक चलता है। मानक कैलेंडर क्वार्टर जो वर्ष बनाते हैं, वे इस प्रकार हैं:

  • जनवरी, फरवरी और मार्च (Q1)
  • अप्रैल, मई और जून (Q2)
  • जुलाई, अगस्त और सितंबर (Q3)
  • अक्टूबर, नवंबर और दिसंबर (Q4)

कुछ कंपनियों के पास वित्तीय वर्ष हैं जो विभिन्न तिथियों का पालन करते हैं। कॉस्टको होलसेल कॉर्पोरेशन का वित्तीय वर्ष सितंबर में शुरू होता है और अगले अगस्त में समाप्त होता है।



किसी कंपनी के लिए राजकोषीय क्वार्टर उनके वित्तीय वर्ष (FY) के साथ मेल खाएगा।

विशेष ध्यान

कंपनियों, निवेशकों और विश्लेषकों ने तुलना करने और रुझानों का मूल्यांकन करने के लिए विभिन्न तिमाहियों से डेटा का उपयोग किया है। उदाहरण के लिए, किसी कंपनी की त्रैमासिक रिपोर्ट की तुलना पिछले वर्ष की समान तिमाही से होना आम बात है। कई कंपनियां मौसमी हैं जो क्रमिक क्वार्टरों की तुलना में भ्रामक हैं।

एक खुदरा कंपनी चौथी तिमाही में अपना वार्षिक मुनाफा कमा सकती है, जबकि एक निर्माण कंपनी अपना पहला कारोबार तीन तिमाहियों में करती है। इस स्थिति में, चौथी तिमाही के दौरान डिपार्टमेंट स्टोर के लिए पहली तिमाही के परिणामों की उनके प्रदर्शन से तुलना करने से बिक्री में खतरनाक गिरावट का संकेत मिलेगा।

उनकी धीमी तिमाहियों के दौरान एक मौसमी कंपनी का मूल्यांकन करना ज्ञानवर्धक हो सकता है। यह मान लेना उचित है कि पूर्व वर्षों में इसी तिमाही की तुलना में ऑफ-क्वार्टर में बिक्री और मुनाफा बढ़ रहा है, तो कंपनी की आंतरिक शक्ति में भी सुधार हो रहा है। उदाहरण के लिए, ऑटो डीलरों में आमतौर पर पहली तिमाही धीमी होती है और शायद ही कभी फरवरी और मार्च में प्रोत्साहन बिक्री कार्यक्रम आयोजित किए जाते हैं। इस प्रकार, अगर एक ऑटो डीलर पहली तिमाही में बिक्री में एक महत्वपूर्ण सुधार देख रहा था, तो पिछले साल की तुलना में यह दूसरी और तीसरी तिमाही में आश्चर्यजनक रूप से मजबूत बिक्री के लिए संभावित संकेत दे सकता है।

क्वार्टरों के प्रकार

त्रैमासिक रिपोर्ट

सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों और उनके निवेशकों के लिए तिमाही आय रिपोर्ट महत्वपूर्ण हैं। प्रत्येक रिलीज में कंपनी के स्टॉक के मूल्य को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने की क्षमता होती है। यदि किसी कंपनी की तिमाही अच्छी है, तो उसका स्टॉक मूल्य बढ़ सकता है। यदि कंपनी के पास खराब तिमाही है तो उसके शेयर का मूल्य नाटकीय रूप से घट सकता है।

संयुक्त राज्य अमेरिका की सभी सार्वजनिक कंपनियों को अपने पहले तीन राजकोषीय क्वार्टर के अंत में अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ त्रैमासिक रिपोर्ट दर्ज करनी चाहिए, जिसे 10-क्यू के रूप में जाना जाता है  । प्रत्येक 10-क्यू में पिछले तीन महीनों (तिमाही) के लिए अनधिकृत वित्तीय विवरण और संचालन जानकारी शामिल है। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी को एक वार्षिक रिपोर्ट भी दर्ज करनी चाहिए, जिसे 10-के नाम से जाना जाता है , जो पहले तीन तिमाहियों और चौथे तिमाही में रिपोर्ट को सारांशित करती है। वार्षिक रिपोर्ट में अक्सर त्रैमासिक रिपोर्टों की तुलना में अधिक विस्तृत जानकारी शामिल होगी जिसमें एक ऑडिट स्टेटमेंट, प्रस्तुतिकरण और अतिरिक्त खुलासे शामिल हैं।

त्रैमासिक आय रिपोर्ट में अक्सर आगे के लिए ” मार्गदर्शन ” शामिल होता है जो प्रबंधन अगले कुछ तिमाहियों से या वर्ष के अंत तक उम्मीद करता है। ये अनुमान विश्लेषकों और निवेशकों द्वारा अगली कुछ तिमाहियों में प्रदर्शन के लिए अपनी उम्मीदों को विकसित करने के लिए उपयोग किए जाते हैं। विश्लेषकों और प्रबंधन द्वारा प्रदान किए गए अनुमान और मार्गदर्शन हर तीन महीने में एक शेयर पर बड़ा प्रभाव डाल सकते हैं। यदि प्रबंधन अगली तिमाही के लिए मार्गदर्शन जारी करता है जो उम्मीद से बदतर है, तो स्टॉक की कीमत गिर जाएगी। इसी तरह, अगर प्रबंधन मार्गदर्शन जारी करता है – या एक विश्लेषक अपने स्वतंत्र अनुमानों को उन्नत करता है – तो स्टॉक में काफी वृद्धि हो सकती है।

त्रैमासिक लाभांश

अमेरिका में, लाभांश का भुगतान करने वाली अधिकांश कंपनियां इसे कम या ज्यादा समान रूप से चार तिमाहियों में वितरित करेंगी। उदाहरण के लिए, Microsoft (MSFT) ने 2016 में $ 1.47 प्रति शेयर के वार्षिक लाभांश का भुगतान किया लेकिन चौथी तिमाही में इसे $ 0.36 के रूप में विभाजित किया, और चौथी तिमाही में $ 0.39।

यूएस के बाहर की कई अर्थव्यवस्थाओं में, वार्षिक लाभांश को त्रैमासिक भुगतानों में विभाजित करना आम बात है जिसमें से एक भुगतान दूसरों की तुलना में बहुत बड़ा है। अमेरिका के बाहर की कंपनियों को ढूंढना भी असामान्य नहीं है जो प्रति वर्ष केवल एक लाभांश का भुगतान करती हैं। उदाहरण के लिए, SAP SE (SAP) ने मई 2018 में $ 1.188 लाभांश और 2017 के मई में $ 0.98 का ​​भुगतान किया।

एक्स-डेट आने पर किसी तिमाही में तिमाही लाभांश का भुगतान कुछ अस्थिरता पैदा कर सकता है। कुछ विश्लेषकों ने ध्यान दिया है कि निवेशक अपने स्टॉक को पूर्व-तिथि पर या जल्द ही बेच सकते हैं जब लाभांश की दर धीमी हो जाती है या बाजार में अन्य बदलाव होते हैं जो लाभांश को कम आकर्षक बनाते हैं।

गैर मानक क्वार्टर

कई कारणों से, कुछ सार्वजनिक कंपनियां गैर-मानक या गैर-कैलेंडर तिमाही रिपोर्टिंग प्रणाली का उपयोग करेंगी। उदाहरण के लिए, वॉलमार्ट की पहली तिमाही फरवरी, मार्च और अप्रैल है; Apple इंक का Q1 अक्टूबर, नवंबर और दिसंबर है; Microsoft Corporation का Q1 जुलाई, अगस्त और सितंबर है।

इसके अलावा, कुछ सरकारें विभिन्न तिमाही प्रणालियों का उपयोग करती हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका की संघीय सरकार के वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही अक्टूबर, नवंबर और दिसंबर है, Q2 जनवरी, फरवरी और मार्च है, Q3 अप्रैल, मई और जून है, और Q4 जुलाई, अगस्त और सितंबर है। राज्य सरकारों के अपने वित्तीय कैलेंडर भी हो सकते हैं।

कभी-कभी किसी कंपनी के पास व्यापार या कर योजना में मदद करने के लिए एक गैर-मानक वित्तीय वर्ष हो सकता है। आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) कंपनियों को एक “कर वर्ष” 52-53 सप्ताह लंबे अभी भी है, लेकिन दिसंबर में खत्म नहीं होता है कि चयन करने के लिए अनुमति देता है। H & R Block (HRB) 30 अप्रैल को अपने वित्तीय वर्ष को समाप्त करता है, जो समझ में आता है क्योंकि यह कंपनी के वर्ष के सबसे व्यस्त भाग का अंत है। आपकी वार्षिक रिपोर्ट जारी करना, जो शेयरधारक बैठकों और आपके साल के सबसे व्यस्त हिस्से के बाद अतिरिक्त खुलासे के साथ हो सकता है, प्रबंधकों और शेयरधारकों को आने वाले वर्ष के बारे में बेहतर निर्णय लेने में मदद करेगा।

अमेरिकी सरकार के अनुबंधों पर भरोसा करने वाली कंपनियां सितंबर का उपयोग अपने वित्तीय वर्ष के अंत में कर सकती हैं, और चौथी तिमाही में, क्योंकि जब उन्हें नई परियोजनाओं को बंद करने और सरकार से बजट की योजना उपलब्ध होने की उम्मीद होगी। ऐतिहासिक रूप से, बड़ी प्रौद्योगिकी फर्मों की साल की शुरुआत में मजबूत तिमाहियों थी, यही वजह है कि उनमें से कई ( माइक्रोसॉफ्ट (MSFT) सहित ) एक वित्तीय वर्ष है जो जून के अंत में बंद हो जाता है।

कुछ कंपनियों में बहुत ही असामान्य त्रैमासिक प्रणाली होती है। Adobe (ADBE) शुक्रवार को अपने वित्तीय वर्ष को 30 नवंबर के करीब बंद कर देता है। 2018 में, 30 नवंबर शुक्रवार था, साथ ही महीने का आखिरी दिन भी था लेकिन 2017 में, ADBE ने अपनी चौथी तिमाही और वित्तीय वर्ष शुक्रवार, 1 दिसंबर को बंद कर दिया, क्योंकि यह शुक्रवार 30 नवंबर के सबसे करीब था।

क्वार्टर की आलोचना

सार्वजनिक कंपनियों के कुछ अधिकारियों ने त्रैमासिक रिपोर्टिंग प्रणाली के महत्व पर सवाल उठाया है। वॉरेन बफेट, बर्कशायर हैथवे (BRK) के सीईओ और जेपी मॉर्गन चेस (JPM) के सीईओ जेमी डिमन, दोनों आलोचकों का कहना है कि विश्लेषकों और कंपनियों के अधिकारियों पर बहुत अधिक दबाव डालता है ताकि विश्लेषकों को खुश किया जा सके। और निवेशकों ने व्यवसाय के दीर्घकालिक हितों पर ध्यान केंद्रित करने का विरोध किया।

17 अगस्त, 2018 को पूर्व पेप्सिको के सीईओ, इंद्रा नूई के साथ एक चर्चा के बाद, राष्ट्रपति ट्रम्प विपक्ष में शामिल हो गए उन्होंने कहा कि उन्होंने व्यापार जगत के नेताओं से बात की है, जो मानते हैं कि वे अधिक नौकरियां पैदा करेंगे और यदि वे त्रैमासिक रिपोर्टिंग प्रणाली से चले गए अर्ध-वार्षिक एक। अध्यक्ष ने एसईसी को समस्या का अध्ययन करने के लिए कहा।

कंपनियां प्रति वर्ष एक बार अपने सारांश वार्षिक विवरणों की रिपोर्ट करती हैं, इसलिए जानकारी वार्षिक रिपोर्टिंग चक्र के बीच बासी और पुरानी हो सकती है। इस समस्या को हल करने के लिए एक दृष्टिकोण चार तिमाहियों या 12 महीने (टीटीएम) विश्लेषण का उपयोग करना है।

2019 की चौथी तिमाही के मध्य तक, पिछले चार तिमाहियों को संक्षेप करके 2019 के वार्षिक आंकड़ों का अनुमान लगाया जा सकता है। इस मामले में, मान लें कि कंपनी की तीसरी तिमाही के 2019 परिणाम उपलब्ध हैं। एक विश्लेषक कंपनी की कमाई, और राजस्व रुझानों का अनुमान लगाने के लिए 2018 की अंतिम तिमाही के साथ 2019 की पहली तीन तिमाहियों से मैन्युअल रूप से तिमाही डेटा को जोड़ देगा।

यह विश्लेषण अंतिम वार्षिक रिपोर्ट में उपयोग किए गए कुछ डेटा को ओवरलैप करेगा, लेकिन यह अभी भी कुछ अंतर्दृष्टि देगा कि 2019 को वर्ष के अंत तक कैसे देखा जा सकता है। यदि 2018 की पहली तीन तिमाहियों की तुलना में 2019 की पहली तीन तिमाहियों में खराब रहा, तो अनुगामी-चार-तिमाही विश्लेषण यह दिखाएगा।

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

राजकोषीय तिमाही क्या है?

राजकोषीय तिमाही तीन महीने की अवधि है, जिसमें कंपनी अपने वित्तीय परिणामों की रिपोर्ट करती है। जैसा कि इसके नाम से पता चलता है, एक वर्ष में चार त्रैमासिक अवधि होती हैं, जिसका अर्थ है कि सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी प्रति वर्ष चार तिमाही रिपोर्ट जारी करेगी। कंपनियां और निवेशक समय के साथ अपने वित्तीय परिणामों और व्यावसायिक विकास पर नज़र रखने के लिए राजकोषीय तिमाहियों का उपयोग करते हैं। इन तिमाहियों को अक्सर Q1, Q2, Q3 और Q4 के रूप में संदर्भित किया जाता है।

क्या क्वार्टर हमेशा कैलेंडर वर्ष तक पंक्तिबद्ध होते हैं?

कैलेंडर वर्ष के साथ क्वार्टर हमेशा पंक्तिबद्ध नहीं होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी जनवरी के बजाय फरवरी में अपना वित्तीय वर्ष शुरू करना चाहती है, तो उसकी पहली तिमाही में फरवरी, मार्च और अप्रैल शामिल होंगे। कंपनियां कभी-कभी ऐसा करना चुनती हैं यदि वे चाहते हैं कि उनका वित्तीय वर्ष अपने चरम मौसम में समाप्त हो जाए। वैकल्पिक रूप से, चूंकि वर्ष को पूरा करने में अक्सर अतिरिक्त लेखांकन कार्य शामिल होता है, इसलिए कुछ कंपनियां अपेक्षाकृत शांत महीने पर अपने वित्तीय वर्ष को समाप्त करने का विकल्प चुनती हैं।

त्रैमासिक रिपोर्टिंग के पेशेवरों और विपक्ष क्या हैं?

त्रैमासिक रिपोर्टिंग का मुख्य लाभ यह है कि यह निवेशकों को अधिक जानकारी देता है जिस पर अपने निवेश निर्णयों को आधार बनाया जाता है। प्रतीक्षा करने के बजाय जब तक कोई कंपनी अपनी वार्षिक रिपोर्ट दर्ज नहीं करती है, तब तक निवेशक यह पता लगाने के लिए अपने त्रैमासिक बुरादा को पढ़ सकते हैं कि पूरे वर्ष में व्यवसाय कैसे प्रगति कर रहा है। इस अतिरिक्त पारदर्शिता से पत्रकारों और नियामकों को भी लाभ होता है। हालांकि, कुछ ने तर्क दिया है कि तिमाही रिपोर्टिंग कंपनियों और निवेशकों को अल्पकालिक परिणामों की ओर अधिक उन्मुख बनाती है।

 

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