अग्रिम वापसी
एडवांस रिफंडिंग क्या है?
अग्रिम रिफंडिंग से तात्पर्य एक नए बॉन्ड इश्यू की आय को रोककर 90 दिनों से अधिक समय के लिए रोक देने से है।
चाबी छीन लेना
- अग्रिम रिफंडिंग से तात्पर्य एक नए बॉन्ड इश्यू की आय को रोककर 90 दिनों से अधिक समय के लिए रोक देने से है।
- अग्रिम धनवापसी का इस्तेमाल अक्सर सरकारें अपने ऋण भुगतान को स्थगित करने के लिए करती हैं, बजाय इसके कि जब यह देय हो तो बड़ी मात्रा में ऋण का भुगतान करना पड़े।
- नगरपालिका आमतौर पर उधार की लागत कम करने और कम ब्याज दरों का लाभ उठाने के लिए अग्रिम धनवापसी का उपयोग करती है।
एडवांस रिफंडिंग को समझना
एडवांस रिफंडिंग से तात्पर्य है कि किसी नए बॉन्ड जारी करने से प्राप्त धनराशि को पहले इश्यू के कर्ज का भुगतान करने के लिए लेना। यह केवल 90 दिन बीत जाने के बाद हो सकता है। नए बांड का मुद्दा आम तौर पर पुराने, अवैतनिक दायित्व की तुलना में कम ब्याज दर पर है। नगरपालिका आमतौर पर उधार की लागत कम करने और कम ब्याज दरों का लाभ उठाने के लिए अग्रिम धनवापसी का उपयोग करती है।
अग्रिम प्रतिदाय एक बांड जारी करने का भी उल्लेख कर सकता है जिसमें नए बांड बकाया वाले की तुलना में कम दर पर बेचते हैं। बॉन्ड जारीकर्ता एक एस्क्रौ खाते में नए मुद्दे (रिफंडिंग बॉन्ड) की बिक्री से आय को तब तक रखता है जब तक कि वे पुराने (रिफंड किए गए बॉन्ड) मुद्दे को नहीं बुलाते।
एडवांस रिफंडिंग का इस्तेमाल अक्सर सरकारें अपने कर्ज के भुगतान को स्थगित करने के लिए करती हैं, बजाय इसके कि वर्तमान में बड़ी मात्रा में कर्ज चुकाया जाए। कुछ मायनों में, यह एक घर के मालिक के बंधक पुनर्वित्त के बराबर है । 2017 में, अग्रिम रिफंडिंग बॉन्ड ने कुल 91 बिलियन डॉलर का निवेश किया और इसमें कुल ट्रिलियन बॉन्ड मार्केट में 3.8 ट्रिलियन डॉलर का 22.2 प्रतिशत शामिल था ।
अग्रिम वापसी का विनियमन
नियामकों ने अग्रिम वापसी के संभावित दुरुपयोग पर कुछ चिंता व्यक्त की है। चूंकि नगरपालिका बांडों की दरें कम होती हैं, इसलिए नगरपालिका कम दर पर असीमित मात्रा में ऋण जारी करने के लिए अग्रिम रिफंडिंग का उपयोग कर सकती हैं। शहर तब उच्च श्रेणी के निवेश में निवेश कर सकता था। इस कारण से, नियामकों ने नियमों को लागू किया है जो बांडों को वापस करने पर ब्याज की कर-मुक्त स्थिति को सीमित करते हैं। इसके अलावा, 2017 के कर कटौती और नौकरियों अधिनियम में एक प्रावधान के कारण, 31 दिसंबर, 2017 के बाद जारी किए गए अग्रिम रिफंडिंग बॉन्ड के लिए ब्याज आय कर-मुक्त नहीं है।
व्यक्तिगत राज्यों के पास कानून हैं जो अग्रिम प्रतिदाय पर सीमाएं लगाते हैं, जैसे कि वैधानिक परिपक्वता और ब्याज दर सीमा। आईआरएस अग्रिम प्रतिदाय बांड मुद्दे से निवेश पर उपज आय को प्रतिबंधित करता है। इसके अतिरिक्त, मध्यस्थ नियम आमतौर पर नगरपालिकाओं को बांड के जीवनकाल में केवल एक बार धनवापसी अग्रिम की अनुमति देते हैं। अग्रिम धनवापसी शुरू करने से पहले, शहरों को पहले यह सुनिश्चित करना चाहिए कि लेनदेन के माध्यम से बचाया जाने वाला धन जारी करने की किसी भी कीमत के लायक है।
अग्रिम वापसी का उदाहरण
अग्रिम ब्याज कम-ब्याज दर के वातावरण में लोकप्रिय है, जब बांड जारीकर्ता बकाया बांडों को पुनर्वित्त करके कम दरों का लाभ लेना चाह सकते हैं जो अभी तक परिपक्व नहीं हुए हैं। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक नगरपालिका अपने मौजूदा अवैतनिक बांड को एक नई, कम दर पर पुनर्वित्त करना चाहती है। शहर रिफंडिंग बॉन्ड की बिक्री से आय लेगा और उन्हें प्राचार्य और ब्याज एस्क्रो पोर्टफोलियो में भंडारों पर अर्जित पुराने बांड का भुगतान किया जाता है।