औसत जीवन

औसत जीवन क्या है?

औसत जीवन एक ऋण मुद्दे के प्रमुख बकाया होने की उम्मीद है समय की लंबाई है । औसत जीवन खाते के ब्याज भुगतान में नहीं लगता है, लेकिन केवल ऋण या सुरक्षा पर किए गए प्रमुख भुगतान हैं। ऋण, बंधक और बांड में, औसत जीवन समय की औसत अवधि है, जब ऋण को परिशोधन या डूबने वाले फंड भुगतान के माध्यम से चुकाया जाता है ।

निवेशक और विश्लेषक बॉन्ड, ऋण और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों से जुड़े जोखिम को मापने के लिए औसत जीवन गणना का उपयोग करते हैं। गणना निवेशकों को यह अनुमान लगाती है कि वे कितनी जल्दी रिटर्न की उम्मीद कर सकते हैं और निवेश विकल्पों की तुलना के लिए एक उपयोगी मीट्रिक प्रदान करते हैं। सामान्य तौर पर, अधिकांश निवेशक अपने वित्तीय रिटर्न को पहले प्राप्त करना चाहते हैं और इसलिए, कम औसत जीवन के साथ निवेश का चयन करेंगे।

चाबी छीन लेना

• औसत जीवन एक ऋण मुद्दे पर बकाया प्रिंसिपल को चुकाने में लगने वाली औसत अवधि है, जैसे कि ट्रेजरी बिल, बॉन्ड, ऋण या बंधक-समर्थित सुरक्षा। 
• औसत जीवन गणना उन निवेशकों के लिए उपयोगी है जो निवेश निर्णय लेने से पहले विभिन्न निवेशों से जुड़े जोखिम की तुलना करना चाहते हैं।
• अधिकांश निवेशक कम औसत जीवन के साथ एक निवेश का चयन करेंगे क्योंकि इसका मतलब है कि वे जल्द ही अपने निवेश रिटर्न प्राप्त करेंगे।
• पूर्वभुगतान जोखिम तब होता है जब ऋण उधारकर्ता या बॉन्ड जारीकर्ता पूर्व निर्धारित की तुलना में मूलधन चुकाता है, जिससे निवेश के औसत जीवन को छोटा किया जाता है और निवेशक को प्राप्त होने वाली ब्याज की मात्रा को कम किया जाता है।

औसत जीवन को समझना

इसे भारित औसत परिपक्वता और भारित औसत जीवन भी कहा जाता है, औसत जीवन की गणना यह निर्धारित करने में की जाती है कि किसी ऋण मुद्दे के बकाया मूलधन का भुगतान करने में कितना समय लगेगा, जैसे कि ट्रेजरी बिल (टी-बिल) या बॉन्ड। जबकि कुछ बांड परिपक्वता के समय एकमुश्त राशि में मूलधन चुकाते हैं, अन्य लोग बांड की अवधि से अधिक की किश्तों में मूलधन चुकाते हैं। ऐसे मामलों में जहां बांड के प्रमुख को परिशोधन किया जाता है, औसत जीवन निवेशकों को यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि मूलधन कितनी जल्दी चुकाया जाएगा।

प्राप्त भुगतान विशेष रूप से सुरक्षा, जैसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) और परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (एबीएस) के साथ ऋण की चुकौती अनुसूची पर आधारित हैं । जैसा कि उधारकर्ता संबंधित ऋण दायित्वों पर भुगतान करते हैं, निवेशकों को इन संचयी ब्याज और प्रमुख भुगतानों के एक हिस्से को दर्शाते हुए भुगतान जारी किए जाते हैं।

एक बॉन्ड पर औसत जीवन की गणना

औसत जीवन की गणना करने के लिए, उस तिथि तक भुगतान किए गए कुल प्रिंसिपल के प्रतिशत से प्रत्येक भुगतान की तारीख (वर्षों या महीनों के अंश के रूप में व्यक्त) को गुणा करें, परिणाम जोड़ें, और कुल मुद्दे के आकार से विभाजित करें।

उदाहरण के लिए, मान लें कि वार्षिक भुगतान करने वाले चार साल के बॉन्ड का अंकित मूल्य $ 200 है और प्रथम वर्ष के दौरान $ 80 का प्रमुख भुगतान, दूसरे वर्ष के लिए $ 60, तीसरे वर्ष के दौरान $ 40 और चौथे (और अंतिम) वर्ष के लिए $ 20 है। । इस बॉन्ड के लिए औसत जीवन की गणना निम्न सूत्र के साथ की जाएगी:

($ 80 x 1) + ($ 60 x 2) + ($ 40 x 3) + ($ 20 x 4) = 400

फिर औसत जीवन पाने के लिए बॉन्ड अंकित मूल्य द्वारा भारित कुल को विभाजित करें। इस उदाहरण में, औसत जीवन 2 वर्ष (400 से 200 = 2 से विभाजित) के बराबर होता है।

इस बॉन्ड की औसत जीवन अवधि चार साल की परिपक्वता के खिलाफ होगी ।

बंधक-समर्थित और संपत्ति-समर्थित प्रतिभूति

एमबीएस या एबीएस के मामले में, औसत जीवन ऋण उधार चुकाने के लिए संबद्ध उधारकर्ताओं के लिए आवश्यक औसत समय का प्रतिनिधित्व करता है। एमबीएस या एबीएस में एक निवेश में संबद्ध ऋण का एक छोटा सा हिस्सा खरीदना शामिल होता है जो सुरक्षा के भीतर पैक किया जाता है।

एमबीएस या एबीएस केंद्रों से जुड़ा जोखिम इस बात पर निर्भर करता है कि ऋण से जुड़ा कर्जदार चूक करेगा या नहीं। यदि उधारकर्ता भुगतान करने में विफल रहता है, तो सुरक्षा से जुड़े निवेशक नुकसान का अनुभव करेंगे। 2008 के वित्तीय संकट में, होम लोन पर विशेष रूप से सबप्राइम मार्केट में बड़ी संख्या में चूक, एमबीएस क्षेत्र में महत्वपूर्ण नुकसान का कारण बनी।

विशेष ध्यान

हालांकि निश्चित रूप से डिफ़ॉल्ट जोखिम के रूप में गंभीर नहीं है, एक और जोखिम बांड निवेशकों का सामना पूर्व भुगतान जोखिम है । यह तब होता है जब बांड जारीकर्ता (या बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के मामले में उधारकर्ता) पहले की तुलना में मूलधन वापस भुगतान करता है। ये पूर्व भुगतान निवेश के औसत जीवन को कम कर देंगे। क्योंकि मूलधन का भुगतान जल्दी किया जाता है, निवेशक को मूलधन के उस हिस्से पर भविष्य में ब्याज भुगतान नहीं मिलेगा।

यह ब्याज कटौती आय के विश्वसनीय स्ट्रीम पर निर्भर फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज के निवेशकों के लिए एक अप्रत्याशित चुनौती का प्रतिनिधित्व कर सकती है। इस कारण से, भुगतान जोखिम वाले कुछ बांडों में पूर्व भुगतान दंड शामिल हैं ।