औसत मूल्य पुट
औसत मूल्य क्या है?
एक औसत मूल्य कॉल एक पुट विकल्प है जिसका लाभ स्ट्राइक मूल्य की तुलना उस परिसंपत्ति की औसत कीमत से किया जाता है जो विकल्प की अवधि के दौरान हुई थी। इसलिए, तीन महीने के औसत मूल्य कॉल के लिए, विकल्प के धारक को एक सकारात्मक भुगतान प्राप्त होगा यदि विकल्प के तीन महीने के कार्यकाल के दौरान स्ट्राइक प्राइस के ऊपर ट्रेड की गई अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए औसत समापन मूल्य।
इसके विपरीत, एक पारंपरिक पुट विकल्प के लिए लाभ की गणना स्ट्राइक मूल्य की तुलना उस विशिष्ट दिन पर होने वाली कीमत से की जाएगी जब विकल्प का प्रयोग किया जाता है, या अनुबंध की समाप्ति पर यदि यह अप्रतिबंधित रहता है।
औसत मूल्य विकल्पों को एशियाई विकल्पों के रूप में भी जाना जाता है और इसे एक प्रकार का विदेशी विकल्प माना जाता है ।
चाबी छीन लेना
- औसत मूल्य पुट एक पारंपरिक पुट विकल्प का एक संशोधन है, जहां पेऑफ एक निश्चित अवधि में अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत पर निर्भर करता है।
- यह मानक पुट विकल्पों के विरोध में है, जिसका भुगतान समय पर एक विशिष्ट बिंदु पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करता है – व्यायाम या समाप्ति पर।
- एशियाई विकल्पों के रूप में भी जाना जाता है, औसत मूल्य विकल्पों का उपयोग तब किया जाता है जब हेजर्स या सट्टेबाजों में अस्थिरता के प्रभाव को चौरसाई करने में रुचि होती है और मूल्यांकन के लिए एक भी समय पर निर्भर नहीं होते हैं।
कैसे औसत मूल्य रखो काम करता है
एक औसत कीमत डाल एक का एक उदाहरण है डाल, एक विकल्प है कि किसी संपत्ति का मालिक पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार देता है एक सहमति-प्राप्त कीमत एक निश्चित तारीख से। पुट्स को “पुट” कहा जाता है क्योंकि उनके मालिकों के पास बिक्री के लिए संपत्ति रखने का विकल्प होता है । यदि निर्दिष्ट समय अवधि में अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत औसत मूल्य पुट के स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो रही है, तो विकल्प खरीदार को भुगतान शून्य है। अन्यथा, यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत ऐसे पुट के स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहती है, तो विकल्प खरीदार को भुगतान सकारात्मक है और स्ट्राइक मूल्य और औसत मूल्य के बीच अंतर के बराबर है।
यह एक सीधे या “वेनिला” पुट के विरोध में है, जिसका मूल्य किसी भी समय अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करता है। सभी विकल्पों की तरह, औसत मूल्य पुट का उपयोग हेजिंग या सट्टा के लिए किया जा सकता है, जो इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए जोखिम है या नहीं।
औसत मूल्य पुट औसत मूल्य विकल्पों (एपीओ) के रूप में जाना जाने वाले व्युत्पन्न उपकरणों की एक व्यापक श्रेणी का हिस्सा हैं , जिन्हें कभी-कभी औसत दर विकल्प (एआरओ) भी कहा जाता है । वे ज्यादातर ओवर-द-काउंटर ( ओटीसी ) कारोबार करते हैं, लेकिन कुछ एक्सचेंज, जैसे इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई), उन्हें सूचीबद्ध अनुबंधों के रूप में भी व्यापार करते हैं। इस प्रकार के एक्सचेंज-लिस्टेड एपीओ कैश-सेटल हैं और इसे केवल समाप्ति तिथि पर ही प्रयोग किया जा सकता है , जो महीने का आखिरी कारोबारी दिन है।
कुछ निवेशक पारंपरिक कॉल विकल्पों में औसत मूल्य कॉल पसंद करते हैं क्योंकि वे विकल्प की अस्थिरता को कम करते हैं । क्योंकि अस्थिरता इस संभावना को बढ़ाती है कि एक विकल्प धारक अपने कार्यकाल के दौरान विकल्प का उपयोग करने में सक्षम होगा, इसका मतलब है कि औसत मूल्य कॉल विकल्प आमतौर पर उनके पारंपरिक समकक्षों की तुलना में कम महंगे होते हैं।
औसत मूल्य पुट का पूरक एक औसत मूल्य कॉल है, जिसमें विकल्प की अवधि के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति का औसत मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो भुगतान नकारात्मक है।
औसत मूल्य के खरीदार अंतर्निहित परिसंपत्ति या सुरक्षा की एक मंदी की राय रखते हैं।
औसत मूल्य पुट का उदाहरण
अमेरिका में एक तेल और गैस उत्पादक पर विचार करें जो मानता है कि कच्चे तेल की कीमतें घटने के लिए तैयार हैं और इसलिए इसके जोखिम को कम करने की इच्छा है। मान लें कि यह निर्माता एक महीने के लिए 100,000 बैरल कच्चे तेल के उत्पादन को रोकना चाहता है। इसके अलावा, मान लें कि कच्चा तेल 90 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा है, और एक महीने में 90 डॉलर की समाप्ति की औसत कीमत के साथ रखी गई औसत कीमत खरीदार द्वारा $ 2 के लिए खरीदी जा सकती है।
एक महीने के बाद, जब विकल्प समाप्त होने वाला है यदि कच्चे तेल की औसत कीमत $ 85 है, तो तेल उत्पादक का लाभ $ 300,000 होगा (यानी, स्ट्राइक मूल्य के बीच $ 5 का अंतर और औसत मूल्य से कम विकल्प प्रीमियम का भुगतान किया 100,000 X बैरल)।
इसके विपरीत, यदि एक महीने की अवधि में कच्चे तेल की औसत कीमत $ 93 है, तो विकल्प अस्पष्टीकृत समाप्त हो जाएगा। इस मामले में, हेजिंग लेनदेन पर उत्पादक का नुकसान विकल्प प्रीमियम की लागत के बराबर होगा, या $ 200,000।