आधार जोखिम

आधार जोखिम क्या है?

आधार जोखिम एक वित्तीय जोखिम है जो एक हेजिंग रणनीति में निवेश ऑफसेट करने से एक दूसरे से पूरी तरह से विपरीत दिशाओं में मूल्य परिवर्तन का अनुभव नहीं होगा । दो निवेशों के बीच यह अपूर्ण सहसंबंध हेजिंग रणनीति में अतिरिक्त लाभ या हानि की संभावना पैदा करता है, इस प्रकार जोखिम को स्थिति में जोड़ता है।

बेसिस रिस्क को समझना

परेशान करने वाले वाहन आम तौर पर हेज किए जा रहे निवेश की संरचना के समान हैं, लेकिन वे अभी भी चिंता पैदा करने के लिए पर्याप्त भिन्न हैं। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी बिल वायदा की खरीद के साथ दो साल के बांड के खिलाफ बचाव करने के प्रयास में, ट्रेजरी बिल का जोखिम है और बांड पहचान में उतार-चढ़ाव नहीं करेगा।

आधार जोखिम की मात्रा को निर्धारित करने के लिए, एक निवेशक को संपत्ति के मौजूदा बाजार मूल्य को हेज करने और अनुबंध के वायदा मूल्य को घटाने की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, यदि तेल की कीमत 55 डॉलर प्रति बैरल है और इस स्थिति को हेज करने के लिए इस्तेमाल किए जा रहे भविष्य के अनुबंध की कीमत $ 54.98 है, तो आधार $ 0.02 है। जब बड़ी मात्रा में शेयर या अनुबंध एक व्यापार में शामिल होते हैं, तो लाभ या हानि के आधार पर, कुल डॉलर की राशि, जोखिम से महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकती है।

चाबी छीन लेना

आधार जोखिम एक संभावित जोखिम है जो बेमेल स्थिति में बेमेल से उत्पन्न होता है।
आधार जोखिम तब होता है जब एक बचाव अपूर्ण होता है, ताकि निवेश में होने वाली हानि हेज द्वारा बिल्कुल न भरपाई हो।
कुछ निवेशों में हेजिंग उपकरण अच्छे नहीं होते हैं, जो आधार जोखिम को अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में अधिक चिंता का विषय बनाते हैं।

बेसिस रिस्क के अन्य रूप

बेस रिस्क का एक अन्य रूप लोकल बेस रिस्क के रूप में जाना जाता है। यह कमोडिटीज मार्केट में देखा जाता है, जब किसी कॉन्ट्रैक्ट में समान डिलीवरी प्वाइंट नहीं होता है जैसा कि कमोडिटी के विक्रेता की जरूरत होती है। उदाहरण के लिए, लुइसियाना में एक प्राकृतिक गैस उत्पादक को स्थानीय आधार पर जोखिम होता है यदि वह कोलोराडो में वितरण योग्य अनुबंध के साथ अपने मूल्य जोखिम को कम करने का फैसला करता है। यदि लुइसियाना अनुबंध $ 3.50 प्रति एक मिलियन ब्रिटिश थर्मल यूनिट (एमएमबीटीयू) पर कारोबार कर रहे हैं और कोलोराडो अनुबंध $ 3.65 / एमबीएमटू पर कारोबार कर रहे हैं, तो स्थानीय आधार जोखिम $ 0.15 / एमएमबीटीयू है।

उत्पाद या गुणवत्ता के आधार पर जोखिम तब उत्पन्न होता है जब एक उत्पाद या गुणवत्ता का अनुबंध दूसरे उत्पाद या गुणवत्ता को हेज करने के लिए किया जाता है। इसका अक्सर इस्तेमाल किया जाने वाला उदाहरण जेट ईंधन है जिसे कच्चे तेल या कम सल्फर डीजल ईंधन से भरा जाता है क्योंकि ये अनुबंध जेट ईंधन पर डेरिवेटिव की तुलना में कहीं अधिक तरल हैं । इन ट्रेडों को बनाने वाली कंपनियां आम तौर पर उत्पाद आधार जोखिम के बारे में अच्छी तरह से अवगत होती हैं लेकिन स्वेच्छा से जोखिम को स्वीकार नहीं करती हैं।

कैलेंडर आधार जोखिम तब उत्पन्न होता है जब कोई कंपनी या निवेशक एक अनुबंध के साथ एक स्थिति को हेज करता है जो उसी दिनांक पर समाप्त नहीं होता है जैसे कि स्थिति को हेज किया जा रहा है। उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (NYMEX) पर RBOB गैसोलीन वायदा डिलीवरी से पहले महीने के आखिरी कैलेंडर दिन पर समाप्त होता है। इस प्रकार, मई में वितरण योग्य अनुबंध 30 अप्रैल को समाप्त हो रहा है। हालांकि यह विसंगति केवल थोड़े समय के लिए हो सकती है, लेकिन आधार जोखिम अभी भी मौजूद है।