बंधन वाचा
एक बंधन वाचा क्या है?
एक बंधन वाचा एक बांड जारीकर्ता और एक बांडधारक के बीच समझौते का एक कानूनी रूप से बाध्यकारी शब्द है। बॉन्ड वाचा दोनों पक्षों के हितों की रक्षा के लिए डिज़ाइन की गई है। नकारात्मक या प्रतिबंधक वाचाएं कुछ गतिविधियों को करने से जारीकर्ता को मना करती हैं; सकारात्मक या सकारात्मक वाचाएं विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए जारीकर्ता की आवश्यकता होती है।
बॉन्ड करार दिया
सभी बॉन्ड वाचाएं एक बॉन्ड के कानूनी दस्तावेज का हिस्सा हैं और कॉर्पोरेट बॉन्ड और सरकारी बॉन्ड का हिस्सा हैं। बॉन्ड का इंडेंटचर वह भाग होता है जिसमें वाचाएं होती हैं, दोनों सकारात्मक और नकारात्मक होती हैं, और परिपक्वता तक बांड के पूरे जीवन में लागू करने योग्य होती हैं। संभावित बॉन्ड वाचाएं अतिरिक्त ऋण पर लेने के लिए जारीकर्ता की क्षमता पर प्रतिबंधों को शामिल कर सकती हैं, आवश्यकताएं जो जारीकर्ता बॉन्डहोल्डर्स को ऑडिट किए गए वित्तीय विवरण प्रदान करती हैं और नए पूंजी निवेश करने के लिए जारीकर्ता की क्षमता पर सीमाएं ।
जब एक जारीकर्ता एक बंधन वाचा का उल्लंघन करता है, तो इसे तकनीकी डिफ़ॉल्ट में माना जाता है । बॉन्ड वाचा का उल्लंघन करने के लिए एक सामान्य जुर्माना एक बॉन्ड की रेटिंग का डाउनग्रेड है, जो इसे निवेशकों के लिए कम आकर्षक बना सकता है और जारीकर्ता की उधार लागत को बढ़ा सकता है। उदाहरण के लिए, मूडीज, संयुक्त राज्य अमेरिका की प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक है, जो एक बांड की वाचा की गुणवत्ता को 1 से 5 के पैमाने पर रखती है, जिसमें पांच सबसे खराब हैं। इसका मतलब है कि पाँच की वाचा की रेटिंग के साथ एक बंधन एक संकेत है कि वाचाओं का लगातार उल्लंघन किया जा रहा है। मई 2016 में, मूडी ने बताया कि बाजार में कुल वाचा की गुणवत्ता पिछले महीने के 3.8 से घटकर 4.56 रह गई। डाउनग्रेड को कड़े बांडों की एक उच्च राशि के लिए जिम्मेदार ठहराया जा रहा है, जो सख्त वाचाएं हैं जो डिफ़ॉल्ट रूप से आसान हैं।
बॉन्ड वाचा का एक उदाहरण
23 जून, 2016 को, हेन्नेपिन काउंटी, मिनेसोटा, ने काउंटी के चिकित्सा केंद्र में एम्बुलेटरी आउट पेशेंट विशेषता केंद्र के एक हिस्से को वित्त देने में मदद करने के लिए एक बांड जारी किया। फिच रेटिंग्स ने बॉन्ड को एएए रेटिंग दी है, क्योंकि बॉन्ड काउंटी के पूर्ण विश्वास, क्रेडिट और असीमित कर शक्ति द्वारा समर्थित है। इसके अतिरिक्त, रेटिंग एजेंसी ने काउंटी के उत्कृष्ट हेन्नेपिन काउंटी क्षेत्रीय रेलरोड प्राधिकरण को सीमित कर GO बांड (HCRRA) को उन्हीं कारणों से AAA रेटिंग दी, जिसमें यह तथ्य शामिल है कि काउंटी सभी कर संपत्ति पर विज्ञापन वैधता करों का उपयोग करके ऋण का भुगतान कर सकता है।
HCRRA बांड डिबेंचर में एक वाचा निर्धारित की गई थी जिसमें कहा गया था कि हेन्नेपिन काउंटी 105% वार्षिक दर पर ऋण सेवा निधि के लिए कर लगा सकता है। डिबेंचर ने यह भी निर्धारित किया कि अधिकतम कर दर 21.5x एमएडीएस की ऋण सेवा का मजबूत कवरेज प्रदान करती है।