खरीदें, स्ट्रिप एंड फ्लिप
एक खरीद, पट्टी और फ्लिप क्या है?
खरीदें, स्ट्रिप और फ्लिप एक ऐसा वाक्यांश है जिसका उपयोग निजी इक्विटी फर्मों के सामान्य अभ्यास का वर्णन करने के लिए किया जाता है, जो अंडरवैल्यूड कंपनियों को खरीदती हैं, उन्हें अलग करती हैं, और फिर कुछ समय बाद प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में पुनर्गठन इकाई बेचती हैं ।
चाबी छीन लेना
- खरीदें, पट्टी और फ्लिप कुछ निजी इक्विटी फर्मों के विवादास्पद व्यवसाय प्रथाओं का वर्णन करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक वाक्यांश है।
- ये निवेशक अंडरवैल्यूड कंपनियों को खरीदते हैं, उनसे मूल्य निकालते हैं, और फिर कुछ समय बाद आईपीओ में बेच देते हैं।
- मुख्य लक्ष्य निजी इक्विटी फर्म की जेबों को अधिक से अधिक और जितनी जल्दी हो सके उतना कम करना है।
- यह उद्देश्य, अनजाने में, अक्सर अधिग्रहीत कंपनी के दीर्घकालिक भविष्य के लिए हानिकारक हो जाता है।
कैसे खरीदें, स्ट्रिप एंड फ्लिप वर्क्स
निजी इक्विटी फर्मों को अक्सर लूटेरों के रूप में वर्णित किया जाता है जो तेजी से और निर्दयता से पिल्ले कंपनियों को उन्हें फ्लिप करते हैं, और फिर अगले शिकार पर जाते हैं।
ये निवेश फर्म नियमित रूप से एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) का उपयोग करके अपने लक्ष्यों को खरीदती हैं , जिसका अर्थ है कि वे अपने स्वयं के पैसे की एक छोटी राशि डालते हैं और बाकी उधार लेते हैं, उन कंपनियों को पंप करते हैं जिन्हें वे कर्ज से भरा खरीदते हैं। एक बार बोर्ड पर, वे विशेष लाभांश को वित्त करने के लिए और अधिक ऋण लेने या व्यवसाय से वसा ट्रिम करने, लागत नीचे लाने और इसे और अधिक कुशल बनाने के लिए कार्यवाही कर सकते हैं।
कभी-कभी, लक्ष्य कंपनी को उसके गैर-आवश्यक भागों से छीन लिया जाता है, जिसके साथ संपत्तियों को बेच दिया जाता है या अपने व्यवसाय मॉडल को स्थानांतरित करने और खर्चों में कटौती करने के लिए बंद कर दिया जाता है । यह प्रक्रिया एक निजी इक्विटी फर्म के लिए बहुत लाभदायक हो सकती है और संभावित रूप से अधिग्रहीत कंपनी को संभावित रूप से जोड़ा गया बोनस के साथ आता है ताकि एक आईपीओ के साथ ढीली कटौती करने के बाद संभावित खरीदारों को अधिक आकर्षक बनाया जा सके।
महत्वपूर्ण
खरीद, पट्टी और फ्लिप परिदृश्यों में, खरीदी गई फर्मों को आमतौर पर आईपीओ से केवल एक या दो साल पहले आयोजित किया जाता है।
अनिवार्य रूप से, निजी इक्विटी फर्म अपने लाभ के लिए लक्ष्य कंपनी का उपयोग करती है। सार्वजनिक बाजार पर एक बार लगाने के बाद, अपने आईपीओ मूल्यांकन को बढ़ावा देने के लिए लक्ष्य को कैसे संभालना है, यह जरूरी नहीं है, बल्कि निजी इक्विटी फर्म की जेब को कम करने के लिए बनाया गया है।
एक खरीदें, पट्टी और फ्लिप की आलोचना
खरीद, स्ट्रिप और फ्लिप की रणनीति, शायद बिना सोचे समझे, काफी छानबीन की है। Leveraged buyouts अधिग्रहीत कंपनी सभी वापस भुगतान के लिए जिम्मेदार प्रमुख का इतिहास है ऋण के लिए अंत में जाना दिवालिया । यह विशेष रूप से 1980 के दशक में हुआ था और आज भी होता है।
विशेष रूप से, खुदरा विक्रेताओं का निजी इक्विटी फर्मों द्वारा बर्बाद किए जाने का ट्रैक रिकॉर्ड है। कार्यवाहियों की सूची लंबी है और इसमें फेयरवे, पेलेस शूसोर्स, टॉयज आर अस और स्पोर्ट्स अथॉरिटी शामिल हैं।
आलोचकों का तर्क है कि निजी इक्विटी फर्म केवल अपने आप को एक त्वरित लाभ प्राप्त करने के बारे में परवाह करते हैं और ऐसा करने के लिए जो कुछ भी करना चाहते हैं, करने के लिए तैयार हैं। बैलेंस शीट पर छापा मारना और केवल निवेश पर ध्यान केंद्रित करना जो तेजी से परिणाम उत्पन्न करते हैं, उन्हें लक्षित कंपनियों के दीर्घकालिक स्वास्थ्य को खतरे में डालते हुए, सभी अच्छे रिटर्न देने में सक्षम बनाते हैं।
संक्षेप में, जो लोग खरीदते हैं, पट्टी करते हैं और फ्लिप करते हैं, वे अक्सर अपने विषयों को सूखा देते हैं, अपनी अलमारी खाली करते हैं, और फिर इन उपायों के प्रभाव से पहले बाहर निकलना संभावित रूप से कंपनी को अपने घुटनों पर लाता है।
विशेष ध्यान
सभी निजी इक्विटी फर्म बुराई नहीं हैं और इस तरह से अपने व्यवसाय का संचालन करते हैं। कभी-कभी, वे वास्तव में निवेश करते हैं जो उन कंपनियों को लाभान्वित करते हैं जो वे लंबी अवधि में लक्षित करते हैं – और फिर भी जब बेचने का समय आता है तो लाभ कमाते हैं।
निजी इक्विटी खरीद के समर्थकों का तर्क है कि वे एक आवश्यक बल हैं। अंडरपरफॉर्मिंग ऑपरेशन को शटर करने के लिए प्रबंधन को धक्का देना और पूंजी को बेहतर तरीके से तैनात करना विवाद के बिना नहीं है। हालांकि, कभी-कभी इस तरह के कठोर उपायों को सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक है कि कंपनी भविष्य में पनपती है।
एक कंपनी का एक उदाहरण जो एक निजी इक्विटी खरीद के बाद पनपा है, डॉलर जनरल (डीजी ) है।2007 में केकेआर द्वारा इस डिस्काउन्ट को खरीदा गया था, जो कि मुनाफे के लिए बेचा गया था, और अब यह देश के सबसे तेजी से बढ़ते खुदरा विक्रेताओं में से एक है।