कॉल करने योग्य सुरक्षा

कॉल करने योग्य सुरक्षा क्या है?

एक कॉल करने योग्य सुरक्षा एक एम्बेडेड कॉल प्रावधान के साथ जारी एक बंधन या अन्य प्रकार की सुरक्षा है जो जारीकर्ता को निर्दिष्ट तिथि तक सुरक्षा को पुनर्खरीद या भुनाती है। चूँकि एक कॉल करने योग्य सुरक्षा के धारक को पुनर्खरीद होने के जोखिम के जोखिम से अवगत कराया जाता है, इसलिए कॉल करने योग्य सुरक्षा आमतौर पर तुलनीय प्रतिभूतियों की तुलना में कम महंगी होती है, जिसमें कॉल प्रावधान नहीं होता है।

कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों को आम तौर पर निश्चित आय वाले बाजारों में पाया जाता है और जारीकर्ता को कॉलेबल बॉन्ड के रूप में ऋण के लिए अति भुगतान से बचाने की अनुमति देता है ।

चाबी छीन लेना

• कॉल करने योग्य प्रतिभूतियां मोटे तौर पर उन प्रतिभूतियों को जारी करती हैं जिनमें एक एम्बेडेड कॉल विकल्प होता है, जो जारीकर्ता को कुछ शर्तों के अधीन परिपक्वता से पहले उन प्रतिभूतियों को भुनाने या पुनर्खरीद करने की अनुमति देता है।
• फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज के जारीकर्ता कॉल प्रावधान से लाभान्वित होते हैं क्योंकि यह ब्याज दरों में गिरावट आने पर उनके कर्ज को प्रभावी ढंग से पुनर्वित्त करने की अनुमति देता है।
• दूसरी ओर, कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों में निवेशक, पुनर्निवेश जोखिम के संपर्क में होते हैं और इन प्रतिभूतियों पर कॉल प्रीमियम का आनंद लेते हुए इतनी भरपाई की जाती है।
• कॉल संरक्षण जारीकर्ता को एक निश्चित अवधि के लिए अन्यथा कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों को पुनर्खरीद करने से रोकता है।

कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों को समझना

आमतौर पर, एक बांडधारक परिपक्वता तिथि तक अपने बांड पर नियमित और निश्चित ब्याज भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद करता है, जिस बिंदु परबांड का अंकित मूल्य चुकाया जाता है।हालांकि, फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज के कुछ जारीकर्ता ब्याज दरों में गिरावट आने पर अपने कर्ज को फिर से भरने का विकल्प चाहेंगे।इसे पूरा करने का एक तरीका यह है कि जारीकर्ता को उनके कुछ बांडों को जल्द से जल्द भुनाया या “कॉल” करने की अनुमति दी जाए ताकि उन्हें बाजार की ब्याज दरों से अधिक भुगतान जारी रखने की आवश्यकता न हो, जिससे उनकी उधार की लागत कम हो।जब बांड परिपक्व होने से पहले “कहा जाता है”, तो निवेशकों को ब्याज का भुगतान नहीं किया जाएगा।

हालांकि, जारीकर्ताओं को यह लाभ, कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों के निवेशकों के लिए हानिकारक हो सकता है, क्योंकि उन्हें भी कम ब्याज दर के माहौल का सामना करना पड़ेगा, जिसके साथ उन फंडों का निवेश करना होगा।जिससमय सुरक्षा जारी की जाती है उस समय ट्रस्ट इंडेंट में कॉल प्रावधान की शर्तें स्थापित की जाती हैं।

प्रीमियम कॉल करें

पुनर्निवेश जोखिम के लिए कॉल करने योग्य सुरक्षा धारकों की भरपाई करने के लिए और उन्हें भविष्य की ब्याज आय से वंचित करने के लिए, जारीकर्ता कॉल प्रीमियम का भुगतान करेंगे । कॉल प्रीमियम सुरक्षा के अंकित मूल्य पर एक राशि है और इस घटना में भुगतान किया जाता है कि सुरक्षा को निर्धारित परिपक्वता तिथि से पहले भुनाया जाता है। दूसरे शब्दों में, कॉल प्रीमियम के बीच अंतर है कॉल कीमत बंधन और उसके बताए गए सम मूल्य । अयोग्य प्रतिभूतियों के लिए या इसकी कॉल सुरक्षा अवधि के दौरान जल्दी से भुनाए गए बॉन्ड के लिए, कॉल प्रीमियम बांडधारक को जारीकर्ता द्वारा भुगतान किया जाने वाला जुर्माना है।

पहले कुछ वर्षों के दौरान एक कॉल की अनुमति है, प्रीमियम आम तौर पर एक वर्ष के ब्याज के बराबर होता है। बांड समझौते की शर्तों के आधार पर, कॉल की प्रीमियम धीरे-धीरे कम हो जाती है क्योंकि वर्तमान तिथि परिपक्वता तिथि के करीब पहुंच जाती है। परिपक्वता पर, कॉल प्रीमियम शून्य है।

कॉल संरक्षण

निवेशकों को बांड के मूल्य में किसी भी प्रशंसा का लाभ उठाने के लिए कुछ समय देने के लिए, कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों में कॉल संरक्षण के रूप में जाना जाने वाला प्रावधान हो सकता है । जैसा कि नाम से ही स्पष्ट है, एक कॉल प्रोटेक्शन बॉन्डहोल्डर्स को बॉन्ड के जीवन के शुरुआती चरणों के दौरान जारीकर्ता द्वारा अपने प्रतिभूतियों को बुलाए जाने से बचाता है। ब्याज दरों में गिरावट आने पर बॉन्डहोल्डर्स के लिए कॉल प्रोटेक्शन बेहद फायदेमंद हो सकता है, क्योंकि यह जारीकर्ता को सिक्योरिटी पर शुरुआती मोचन लेने से रोकता है। इसका मतलब यह है कि निवेशकों को सुरक्षा के लाभों को प्राप्त करने के लिए न्यूनतम संख्या में वर्ष होंगे।

कॉल की तारीख

ट्रस्ट इंडेंट्योर डेट (एस) को भी सूचीबद्ध करता है, जिसे कॉल प्रोटेक्शन पीरियड समाप्त होने के बाद एक बॉन्ड कहा जा सकता है। इस तिथि को कॉल दिनांक कहा जाता है । बांड के जीवन के दौरान एक या कई कॉल तिथियां हो सकती हैं। कॉल सुरक्षा के अंत के तुरंत बाद कॉल तिथि को पहली कॉल तिथि कहा जाता है। कॉल तिथियों की श्रृंखला को कॉल शेड्यूल के रूप में जाना जाता है और प्रत्येक कॉल तिथियों के लिए, एक विशेष मोचन मूल्य विशिष्ट है fi एड। एक जारीकर्ता कॉल की तारीख पर अपने मौजूदा बांड को भुना सकता है यदि ब्याज दरें अनुकूल हैं। यदि दरों और पैदावार में पर्याप्त वृद्धि होती है, तो जारीकर्ता संभवतः बाद में कॉल की तारीख तक अपने बॉन्ड को न चुनने का चयन करेंगे या केवल परिपक्वता तिथि के पुनर्वित्त तक इंतजार करेंगे।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक कॉल करने योग्य कॉरपोरेट बॉन्ड आज 4% कूपन के साथ जारी किया गया था और अब से 15 साल बाद परिपक्वता तिथि निर्धारित की गई थी। यदि बांड पर कॉल संरक्षण दस वर्षों के लिए अच्छा है, और अगले पांच वर्षों में ब्याज दरें 3% तक कम हो जाती हैं, तो जारीकर्ता बांड को कॉल नहीं कर सकता है क्योंकि इसके निवेशक दस साल तक संरक्षित हैं। हालांकि, अगर ब्याज दरों में दस साल के बाद गिरावट आती है, तो उधारकर्ता बांड पर कॉल विकल्प प्रावधान को ट्रिगर करने के अपने अधिकारों के भीतर है।