कॉल रिस्क
जोखिम क्या है?
कॉल रिस्क वह जोखिम है जो एक बांड जारीकर्ता परिपक्वता से पहले एक कॉल करने योग्य बांड को भुनाएगा। इसका मतलब है कि बॉन्डधारक बांड के मूल्य पर भुगतान प्राप्त करेगा और, ज्यादातर मामलों में, कम अनुकूल वातावरण में पुनर्निवेश करेगा – कम ब्याज दर वाला।
चाबी छीन लेना
- कॉल रिस्क वह जोखिम है जिसे कॉल करने योग्य बॉन्ड “कहा जाएगा।” जोखिम परिपक्वता से पहले एक बंधन से संबंधित है।
- कॉल करने योग्य बांड कॉल विकल्प के समान हैं, जहां जारीकर्ता को परिपक्वता से पहले बांड को कॉल करने का अधिकार है।
- कॉल जोखिम पुनर्निवेश जोखिम के समान है, जहां निवेशक को कम ब्याज दर पर पुनर्निवेश करने का जोखिम होता है।
कॉल रिस्क को समझना
एक कॉल करने योग्य बांड वह है जिसे इसकी परिपक्वता तिथि से पहले भुनाया जा सकता है। बांड में एक एम्बेडेड विकल्प होता है जो कॉल विकल्प के समान होता है, जो जारीकर्ता को परिपक्व होने से पहले बांड को कॉल करने का अधिकार देता है। जब बाजार में ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो बांड जारीकर्ता बकाया बांडों को भुनाकर और कम वित्तपोषण दर पर फिर से लाभ उठाकर कम दरों का लाभ लेना चाहते हैं।
कॉल प्रोटेक्शन क्लॉज निवेशकों को कॉल रिस्क से एक समय की अवधि में बॉन्ड को कॉल करने से रोकने में मदद करते हैं।
विशेष ध्यान
एक बॉन्ड को कॉल करने से बॉन्डहोल्डर्स को नुकसान होता है, जहां एक बार बॉन्ड कहा जाता है, रिटायर्ड बॉन्ड पर ब्याज भुगतान रोक दिया जाता है। निवेशकों को उनके बांड को बहुत जल्दी रिडीम करने से बचाने के लिए, ट्रस्ट इंडेंट, जो जारी करने के समय बनाए जाते हैं, में कॉल प्रोटेक्शन क्लॉज शामिल होता है।
कॉल संरक्षण समय की अवधि के दौरान जो एक बांड नहीं भुनाया जा सकता है। कॉल सुरक्षा समाप्त होने के बाद, जिस तारीख को जारीकर्ता बॉन्ड को कॉल कर सकता है, उसे पहली कॉल तिथि कहा जाता है । ट्रस्ट इंडेंट में बाद की कॉल तिथियों पर भी प्रकाश डाला गया है। जारीकर्ता ब्याज दर के माहौल के आधार पर बांड को भुना सकता है या नहीं भुना सकता है। बांड की किसी भी तारीख को सेवानिवृत्त होने की संभावना बांडधारकों के लिए कॉल जोखिम प्रस्तुत करती है।
कॉल रिस्क का उदाहरण
एक कॉल करने योग्य बांड 5% की कूपन दर के साथ जारी किया जाता है और इसकी परिपक्वता अवधि 10 साल होती है। कॉल प्रोटेक्शन की अवधि चार साल है, जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता बॉन्ड के जीवन के पहले चार वर्षों के लिए बॉन्ड को कॉल नहीं कर सकता है, भले ही ब्याज दर में बदलाव क्यों न हो। कॉल प्रोटेक्शन की अवधि समाप्त होने के बाद, बॉन्डहोल्डर्स जोखिम के संपर्क में आते हैं कि बॉन्ड का भुगतान किया जा सकता है यदि ब्याज दरें 5% से नीचे आती हैं।
यदि बॉन्ड जारी करने के बाद से ब्याज दरों में गिरावट आई है, तो जारीकर्ता एक बार कॉल करने योग्य हो जाने पर बॉन्ड को कॉल करेगा और कम दर पर एक नया मुद्दा बनाएगा। यदि बांड निवेशकों के लिए रिफंड किए गए बॉन्ड के साथ अन्य निवेशों को खोजने के लिए यह असंभव नहीं है, तो यह मुश्किल हो सकता है । इसलिए, निवेशक अपने बॉन्ड की उच्च दर से बाहर हो जाएंगे और उन्हें कम दर के वातावरण में निवेश करना होगा। कम ब्याज दर पर इस पुनर्निवेश को पुनर्निवेश जोखिम के रूप में जाना जाता है । इसलिए, जोखिम को उजागर करने वाले निवेशक पुनर्निवेश जोखिम के संपर्क में हैं।