मिश्रित मूल्य (CAV)
मिश्रित मूल्य (CAV) क्या है?
चक्रवृद्धि उपार्जित मूल्य (CAV) इसकी परिपक्वता तिथि से पहले के बिंदु पर
CAV बांड निवेशकों के लिए एक उपयोगी मीट्रिक है। बांड के वर्तमान मूल्य को इंगित करने के अलावा, CAV यह निर्धारित करने के लिए भी उपयोगी हो सकता है कि बांड जारीकर्ता बांड को कॉल करने की संभावना है या नहीं । यदि बांड कहा जाता है, तो यह बांड धारक को जारीकर्ता को बांड बेचने के लिए बाध्य करेगा, जो बांड के CAV के बराबर नकद भुगतान प्राप्त करेगा।
चाबी छीन लेना
- चक्रवृद्धि उपार्जित मूल्य (CAV) एक शून्य-कूपन बांड के मूल्य का एक माप है।
- यह अक्सर उनकी परिपक्वता तिथि से पहले ऐसे बांडों के मूल्य की गणना करने के लिए उपयोग किया जाता है।
- बॉन्ड जारीकर्ता कभी-कभी निवेशकों को बॉन्ड की अवधि के दौरान अनुमानित CAV की अनुसूची के साथ प्रदान करते हैं। यह जानकारी यह अनुमान लगाने के लिए उपयोगी हो सकती है कि क्या बांड जारीकर्ता द्वारा कॉल किए जाने की संभावना है।
कैसे CAV काम करता है
CAV को व्यापक रूप से शून्य-कूपन बॉन्ड के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच उपयोग किया जाता है। ये अनूठे निवेश वाहन अपने कार्यकाल के दौरान ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं, बल्कि बांड की परिपक्वता तिथि में ब्याज का भुगतान करते हैं। अलग-अलग तरीके से डालें, शून्य-कूपन बांड निवेशकों को उनके चेहरे के मूल्य पर पर्याप्त छूट पर बांड खरीदने की अनुमति देकर वापसी प्रदान करते हैं ।
कुछ मामलों में, जारीकर्ता एक आधिकारिक बयान में निवेशकों को मिश्रित अर्जित मूल्यों की अनुसूची प्रदान कर सकता है। साख भी।
एक शून्य-कूपन बॉन्ड के CAV की गणना करना विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो जाता है यदि बॉन्ड कॉल प्रावधान करता है। कॉल प्रावधान जारीकर्ता को वापस खरीदने या रिटायर होने, बॉन्ड की अनुमति देता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि शून्य-कूपन बॉन्ड के लिए कॉल प्रावधान आमतौर पर बॉन्ड के CAV से जुड़े होते हैं। प्रावधान आमतौर पर यह निर्धारित करेगा कि जारीकर्ता किसी विशिष्ट तिथि पर बांड को उस मूल्य पर कॉल कर सकता है जो बांड के CAV का प्रीमियम है। एक शून्य-कूपन बांड एक प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, अगर इसकी CAV से अधिक समय उस विशिष्ट बिंदु पर खर्च होता है। इसके विपरीत, शून्य-कूपन बांड छूट पर कारोबार कर रहा है यदि इसकी CAV से कम लागत है।
CAV का वास्तविक विश्व उदाहरण
उदाहरण के लिए, 10% प्रति वर्ष की ब्याज दर के साथ 10-वर्षीय शून्य-कूपन बांड के मामले पर विचार करें । क्योंकि यह एक शून्य-कूपन बॉन्ड है, यह उपकरण वास्तव में हर साल अपने ब्याज का भुगतान नहीं करेगा। इसके बजाय, निवेशक को केवल उस समय में अर्जित ब्याज (या “अर्जित”) को दर्शाते हुए वर्ष 10 के अंत में एक बड़ी खरीद प्राप्त होगी। उदाहरण के लिए, $ 1,000 के मूल खरीद मूल्य को मानते हुए, यह 10-वर्षीय बांड अपने कार्यकाल के अंत में $ 2,593.74 का भुगतान करेगा। दूसरे शब्दों में, 10 के अंत में बांड का CAV $ 2,593.74 होगा।
यदि निवेशक अवधि समाप्त होने से पहले अपने बांड को बेचना चाहता है, तो बांड का मूल्य उसके CAV पर होगा, जो कि बांड की खरीद मूल्य के बराबर है और उस समय तक अर्जित किसी भी अर्जित ब्याज के बराबर है। अगर, उदाहरण के लिए, निवेशक 5 साल के अंत में बांड बेचता है, तो उसका CAV $ 1,610.51 होगा। इसी तरह, यदि बॉन्ड पहले बेचे गए थे, तो CAV कम होगा, और अगर यह बाद में टर्म में बेचा जाता है तो यह बड़ा होगा।