क्लिंटन बॉन्ड
क्लिंटन बॉन्ड क्या है?
एक क्लिंटन बांड एक ऋण निवेश के लिए एक कठबोली शब्द है जिसमें कहा जाता है कि कोई मूलधन, कोई ब्याज और कोई परिपक्वता मूल्य नहीं है। यह राष्ट्रपति बिल क्लिंटन की ब्याज-दर नीतियों का अपमानजनक संदर्भ है, जिनके बांडधारकों ने अपनी अध्यक्षता के दौरान अरबों डॉलर जल्दी खो दिए थे।
चाबी छीन लेना
- क्लिंटन बांड एक ऋण निवेश के लिए एक कठबोली शब्द है जिसके बारे में कहा जाता है कि इसमें कोई मूलधन, कोई ब्याज और कोई परिपक्वता मूल्य नहीं है।
- क्लिंटन बांड राष्ट्रपति बिल क्लिंटन की ब्याज दर की नीतियों का अपमानजनक संदर्भ है, जिसने देखा कि बांडधारक अपने राष्ट्रपति पद के दौरान अरबों डॉलर जल्दी खो देते हैं।
- इतिहास से पता चलता है कि क्लिंटन प्रशासन की नीतियों ने वास्तव में इसे क्लिंटन बांड के रूप में उकसाने के बजाय बॉन्ड बाजार को खाली कर दिया था।
क्लिंटन बॉन्ड को समझना
मुद्रास्फीति की आशंका बांड को चोट पहुंचाती है – उन्हें क्लिंटन बांड में बदल दिया – कार्यालय में राष्ट्रपति के पहले कार्यकाल के शुरू में, जिससे पैदावार अस्थायी रूप से बढ़ गई। इन आशंकाओं को निराधार किया गया था, हालांकि, क्लिंटन ने संघीय घाटे को बढ़ाने के बजाय बजट को संतुलित करने के लिए चुना, जिससे बॉन्ड की कीमतों में गिरावट आई। दरअसल, मुद्रास्फीति – बांड के लिए सबसे बड़े जोखिमों में से एक – कार्यालय में क्लिंटन के दो कार्यकाल के अधिकांश के लिए नियंत्रण में रहा, 1999 और 2000 में 4.0% के करीब बढ़ गया क्योंकि संपत्ति की कीमतें चढ़ गईं।
पूर्व राष्ट्रपति क्लिंटन की अर्थव्यवस्था के प्रबंधन की क्षमता की नकारात्मक धारणाओं ने इस प्रकार के बंधन की नींव रखी। क्लिंटन बांड को “क्वेले बॉन्ड” के रूप में भी जाना जाता है, जिसका नाम पूर्व उप-राष्ट्रपति डैन क्वेले के नाम पर रखा गया है। यह शायद ही कभी देखा गया है कि यह शब्द अक्सर एक बिंदु बनाने के लिए उपयोग किया जाता है, वास्तव में एक बाजार बांड का प्रतिनिधित्व करता है।
जनवरी 1993 में जब क्लिंटन ने कार्यालय में अपना पहला महीना पूरा किया, तब 10-वर्षीय ट्रेजरी की दर 6.2% थी। पैदावार में गिरावट आई, जो 5.3% तक गिर गई, क्योंकि नए डेमोक्रेटिक प्रशासन ने अपनी आर्थिक नीति बनाई थी। हालांकि, एक बार क्लिंटन ने कर की राजकोषीय नीतियों को लागू किया और 1993 में देर से खर्च करने की पात्रता कम कर दी, नवंबर 1994 में दरों में 8.0% की बढ़ोतरी हुई और ब्याज दरों और बॉन्ड की कीमतें विपरीत दिशाओं में चली गईं, बॉन्ड की कीमतें गिर गईं। वास्तव में, जैसा कि लेहमैन ब्रदर्स एग्रीगेट इंडेक्स द्वारा मापा जाता है, बॉन्ड ने 1994 में 2.9% की गिरावट दर्ज की, जो 1976 के बाद से निश्चित आय के लिए केवल तीन कैलेंडर वर्ष के नुकसान में से एक है।
क्लिंटन बांड की औचित्य और गलतफहमी
मध्य अवधि से अधिक अवधि के बॉन्ड के लिए पूर्ण नुकसान दुर्लभ हैं और एक मित्र व्यापारिक माहौल के आदी बांड समुदाय में पेशेवरों के लिए अड़चन हैं। पिछले 12 वर्षों से क्लिंटन ने अपने घाटे में कमी के एजेंडे को लागू करने से पहले, घाटे के अनुकूल रीगन और बुश प्रशासन के तहत उच्च व्यय और ब्याज दर में कटौती को बांड के लिए एक बुल मार्केट का समर्थन किया था। बॉन्ड मार्केट रिटर्न क्लिंटन के तहत अधिक संयमित था लेकिन यह पूरी कहानी नहीं बताता है।
हो सकता है कि क्लिंटन शब्द इस समय अपने उद्देश्य की पूर्ति करता हो, लेकिन क्लिंटन प्रशासन के इतिहास पर एक नज़र डालने से पता चलता है कि राष्ट्रपति ने वास्तव में बांड बाजार को उकसाने से अधिक करार दिया था। कई क्लिंटन की आत्मकथाएं बताती हैं कि राष्ट्रपति फेडरल रिजर्व के चेयरमैन एलन ग्रीनस्पैन और बॉन्ड मार्केट के साथ सापेक्ष शांति बनाए रखने के लिए अधिक विस्तारक राजकोषीय नीति की अपनी योजनाओं में शामिल थे ।