कमोडिटी स्वैप

कमोडिटी स्वैप क्या है?

कमोडिटी स्वैप एक प्रकार का व्युत्पन्न अनुबंध है जिसमें दो पक्ष अंतर्निहित वस्तु की कीमत पर निर्भर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं । एक कमोडिटी स्वैप का उपयोग आमतौर पर बाजार में तेल और पशुधन जैसे कमोडिटी के लिए मूल्य स्विंग्स के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है । कमोडिटी स्वैप किसी कमोडिटी के उपभोक्ताओं और उपभोक्ताओं को दिए गए कमोडिटी के लिए एक निर्धारित मूल्य में लॉक करने की अनुमति देता है।

एक्सचेंजों पर कमोडिटी स्वैप का कारोबार नहीं किया जाता है । बल्कि, वे अनुकूलित सौदे हैं जो औपचारिक एक्सचेंजों के बाहर निष्पादित किए जाते हैं और बिना एक्सचेंज नियामक के निरीक्षण के। अधिकतर, सौदे वित्तीय सेवा कंपनियों द्वारा बनाए जाते हैं।

चाबी छीन लेना

कमोडिटी स्वैप एक प्रकार का व्युत्पन्न अनुबंध है जिसमें दो पक्ष अंतर्निहित वस्तु की कीमत पर निर्भर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं।

एक कमोडिटी स्वैप का उपयोग आमतौर पर बाजार में तेल और पशुधन जैसे कमोडिटी के लिए मूल्य स्विंग्स के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है।

एक्सचेंजों पर कमोडिटी स्वैप का कारोबार नहीं किया जाता है; वे अनुकूलित सौदे हैं जिन्हें औपचारिक एक्सचेंजों के बाहर निष्पादित किया जाता है और बिना एक्सचेंज नियामक के निरीक्षण के।

कैसे एक कमोडिटी स्वैप काम करता है

कमोडिटी स्वैप में फ्लोटिंग-लेग कंपोनेंट और फिक्स्ड-लेग कंपोनेंट होते हैं। फ्लोटिंग-लेग कंपोनेंट अंतर्निहित कमोडिटी या सहमत-ऑन कमोडिटी इंडेक्स के बाजार मूल्य से जुड़ा होता है, जबकि फिक्स्ड-लेग कंपोनेंट अनुबंध में निर्दिष्ट होता है। अधिकांश कमोडिटी स्वैप तेल पर आधारित होते हैं, हालांकि किसी भी प्रकार की वस्तु स्वैप में अंतर्निहित हो सकती है, जैसे कीमती धातु, औद्योगिक धातु, प्राकृतिक गैस, पशुधन, या अनाज। अनुबंधों की प्रकृति और आकार के कारण, आमतौर पर केवल बड़े वित्तीय संस्थान कमोडिटी स्वैप में संलग्न होते हैं, न कि व्यक्तिगत निवेशकों के।

आम तौर पर, स्वैप का अस्थायी-पैर वाला घटक जिंस के उपभोक्ता द्वारा विचाराधीन होता है, या संस्था जिंस के लिए एक निश्चित मूल्य देने के लिए तैयार रहती है। फिक्स्ड-लेग कंपोनेंट आम तौर पर कमोडिटी के निर्माता के पास होता है जो फ्लोटिंग रेट का भुगतान करने के लिए सहमत होता है, जो अंतर्निहित कमोडिटी के हाजिर बाजार मूल्य से निर्धारित होता है।

अंतिम परिणाम यह है कि कमोडिटी के उपभोक्ता को समय की एक निर्दिष्ट अवधि में एक गारंटीकृत कीमत मिलती है, और निर्माता एक हेज स्थिति में है, उन्हें कम से कम समय की कमोडिटी की कीमत में गिरावट से बचाता है। आमतौर पर, कमोडिटी स्वैप कैश-सेटल होते हैं, हालांकि कॉन्ट्रैक्ट में फिजिकल डिलीवरी को निर्धारित किया जा सकता है।

फिक्स्ड-फ्लोटिंग स्वैप के अलावा, एक अन्य प्रकार की कमोडिटी स्वैप है, जिसे कमोडिटी-फॉर-इंटरेस्ट स्वैप कहा जाता है। इस प्रकार की अदला-बदली में, एक पक्ष कमोडिटी की कीमत के आधार पर रिटर्न देने के लिए सहमत होता है, जबकि दूसरा पक्ष फ्लोटिंग ब्याज दर या निश्चित ब्याज दर से बंधा होता है। इस प्रकार की अदला-बदली में एक प्रमुख मूल -पूर्व निर्धारित डॉलर की राशि शामिल होती है, जिस पर विनिर्मित ब्याज भुगतान एक निर्दिष्ट अवधि और पूर्व-निर्दिष्ट भुगतान अवधि आधारित होते हैं। इस प्रकार की अदला-बदली जिंस उत्पादक को कमोडिटी के बाजार मूल्य में गिरावट की स्थिति में खराब रिटर्न के नकारात्मक जोखिम से बचाने में मदद करती है।

सामान्य तौर पर, कमोडिटी स्वैप का उद्देश्य स्वैप के भीतर किसी पार्टी के लिए जोखिम की मात्रा को सीमित करना है । एक पार्टी जो किसी विशेष कमोडिटी की कीमत की अस्थिरता के खिलाफ अपने जोखिम को रोकना चाहती है, एक कमोडिटी स्वैप में प्रवेश करेगी और एक विशेष मूल्य को स्वीकार करने के लिए अनुबंध के आधार पर सहमत होगी, एक जिसे वे या तो भुगतान करेंगे या प्राप्त करेंगे की सुलह। एयरलाइन कंपनियां अपने संचालन के लिए ईंधन पर बहुत अधिक निर्भर हैं। तेल की कीमत में स्विंग उनके व्यवसायों के लिए विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण हो सकता है, इसलिए एक एयरलाइन कंपनी तेल बाजारों में किसी भी अस्थिरता के लिए अपने जोखिम को कम करने के लिए एक वस्तु विनिमय समझौते में प्रवेश कर सकती है ।

एक कमोडिटी स्वैप का उदाहरण

एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि कंपनी एक्स को अगले दो वर्षों के लिए प्रत्येक वर्ष 250,000 बैरल तेल खरीदने की आवश्यकता है। एक वर्ष और दो वर्षों में तेल की डिलीवरी के लिए आगे की कीमतें $ 50 प्रति बैरल और $ 51 प्रति बैरल हैं। इसके अलावा, एक साल और दो साल की जीरो-कूपन बॉन्ड यील्ड 2% और 2.5% है। दो परिदृश्य हो सकते हैं: प्रति वर्ष पूरी लागत का भुगतान करना या वितरण पर भुगतान करना।

प्रति बैरल अपफ्रंट लागत की गणना करने के लिए, आगे की कीमतों को लें, और समय के लिए समायोजित उनकी संबंधित शून्य-कूपन दरों से विभाजित करें। इस उदाहरण में, प्रति बैरल लागत होगी:

बैरल लागत = $ 50 / (1 + 2%) + $ 51 / (1 + 2.5%) ^ 2 = $ 49.02 + $ 48.54 = $ 97.56।

आज $ 97.56 x 250,000, या $ 24,390,536 का भुगतान करके, उपभोक्ता को दो साल के लिए प्रति वर्ष 250,000 बैरल तेल की गारंटी दी जाती है। हालांकि, एक प्रतिपक्ष जोखिम है, और तेल वितरित नहीं किया जा सकता है। इस मामले में, उपभोक्ता दो भुगतानों का भुगतान करने का विकल्प चुन सकता है, प्रत्येक वर्ष एक बैरल के रूप में दिया जा रहा है। यहाँ, निम्न समीकरण को उपरोक्त उदाहरण के लिए कुल लागत को बराबर करने के लिए हल किया जाना चाहिए:

बैरल लागत = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2.5%) ^ 2 = $ 97.56।

इसे देखते हुए, यह गणना की जा सकती है कि उपभोक्ता को प्रत्येक वर्ष $ 50.49 प्रति बैरल का भुगतान करना होगा।