अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर (सीसीडी)
अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर (सीसीडी) क्या है?
एक अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर (सीसीडी) एक प्रकार का बॉन्ड है जिसे निर्दिष्ट तिथि तक स्टॉक में परिवर्तित किया जाना चाहिए। इसे हाइब्रिड सुरक्षा के रूप में वर्गीकृत किया गया है, क्योंकि यह न तो विशुद्ध रूप से एक बंधन है और न ही शुद्ध रूप से स्टॉक है।
एक डिबेंचर एक माध्यम है जो एक कंपनी द्वारा एक निश्चित ब्याज दर पर पैसे उधार लेने के माध्यम के रूप में जारी की गई लंबी अवधि की ऋण सुरक्षा है। अधिकांश निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड के विपरीत, यह संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित नहीं है। यह केवल जारीकर्ता कंपनी के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित है।
वास्तव में, एक असुरक्षित कॉर्पोरेट बांड एक डिबेंचर है।
सीसीडी को समझना
एक डिबेंचर दो रूपों में आता है – गैर-परिवर्तनीय और परिवर्तनीय:
- एक गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर जारी करने वाली कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है। इसके बजाय, डिबेंचर धारक आवधिक ब्याज भुगतान प्राप्त करते हैं और अधिकांश बांडधारकों की तरह ही परिपक्वता तिथि पर अपने मूलधन को वापस प्राप्त करते हैं। उनसे जुड़ी ब्याज दर परिवर्तनीय डिबेंचर की तुलना में अधिक है।
- एक निश्चित समयावधि के बाद परिवर्तनीय डिबेंचर को कंपनी की इक्विटी में परिवर्तित किया जा सकता है। यह परिवर्तनीयता एक कथित लाभ है, इसलिए निवेशक परिवर्तनीय डिबेंचर खरीदने के लिए कम ब्याज दर को स्वीकार करने के लिए तैयार हैं।
सीसीडी परिवर्तनीय डिबेंचर का एक रूप है। अंतर यह है कि इसके मालिक को स्टॉक प्राप्त करने या नकद प्राप्त करने के विकल्प के बजाय परिपक्व होने पर कंपनी में स्टॉक स्वीकार करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर एक बंधन है जिसे इसकी परिपक्वता तिथि में स्टॉक में परिवर्तित किया जाना चाहिए।
- कंपनियों के लिए, यह नकद खर्च किए बिना ऋण के पुनर्भुगतान की अनुमति देता है।
- निवेशकों के लिए, यह ब्याज में और बाद में, कंपनी में शेयरों के स्वामित्व पर रिटर्न प्रदान करता है।
डिबेंचर धारकों के पास शेयरधारकों के रूप में वोट देने का कोई अधिकार नहीं है, जब तक कि उनकी डिबेंचर को शेयरों में परिवर्तित नहीं किया जाता है।
कंपनियों के लिए, डिबेंचर टू इक्विटी का अनिवार्य रूपांतरण नकद खर्च किए बिना ऋण चुकाने का एक तरीका है। यह भुगतान प्रकार है, जिसमें मूलधन की अदायगी और ब्याज का भुगतान शामिल है।
अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर के रूपांतरण का अनुपात जारीकर्ता द्वारा डिबेंचर जारी होने पर तय किया जाता है। रूपांतरण अनुपात प्रत्येक डिबेंचर में परिवर्तित होने वाले शेयरों की संख्या है, और प्रति बॉन्ड या प्रति सेंटीमीटर (प्रति 100) आधार पर व्यक्त किया जा सकता है।
सीसीडी हाइब्रिड सिक्योरिटीज हैं, कुछ बॉन्ड की विशेषताओं के साथ और कुछ स्टॉक की तरह।
रूपांतरण मूल्य दो प्रकार के होते हैं। शेयरों में सुरक्षा के बराबर मूल्य के बराबर मूल्य को सीमित करता है। दूसरा निवेशक को बराबर मूल्य से अधिक कमाने की अनुमति देता है।
कैसे CCD ट्रैक्ड हैं
सीसीडी को आमतौर पर इक्विटी माना जाता है, लेकिन वे ऋण की तरह अधिक संरचित हैं। निवेशक के पास एक पुट विकल्प हो सकता है, जिसे जारी करने वाली कंपनी को एक निश्चित मूल्य पर शेयर खरीदने की आवश्यकता होती है।
शुद्ध ऋण मुद्दों के विपरीत, जैसे कि कॉरपोरेट बॉन्ड, अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर कंपनी को जारी करने के लिए क्रेडिट जोखिम नहीं रखते हैं क्योंकि वे अंततः इक्विटी में बदल जाते हैं। CCDs कुछ डाउनवर्ड प्रेशर को कम करता है, एक शुद्ध इक्विटी जारी करने का काम अंतर्निहित स्टॉक पर होता है क्योंकि वे तुरंत शेयरों में परिवर्तित नहीं होते हैं।