कांग्लोमरेट डिस्काउंट
कांग्लोमरेट डिस्काउंट क्या है?
एक समूह छूट बाजारों की प्रवृत्ति को संदर्भित करता है कि वह अपने भागों के योग से कम कारोबार और संपत्ति के एक विविध समूह को महत्व दे। एक समूह, परिभाषा के अनुसार, कई छोटी कंपनियों में एक नियंत्रित हिस्सेदारी का मालिक है जो स्वतंत्र रूप से अन्य व्यावसायिक प्रभागों का संचालन करते हैं।
एक समूह छूट तब होती है जब कई डिवीजनों और कंपनियों के साथ-साथ समग्र समूह प्रदर्शन नहीं कर रहे हैं। परिणामस्वरूप, बाजार प्रतिभागी समूह के मूल्य में छूट लागू कर सकते हैं, जिसका अर्थ है कि उसकी कमाई या मुनाफे को कम मूल्य पर छूट दी जाती है।
चाबी छीन लेना
- एक समूह छूट बाजारों की प्रवृत्ति को संदर्भित करता है कि वह अपने भागों की राशि से कम पर कारोबार के एक विविध समूह को महत्व दे।
- एक समूह छूट तब हो सकती है जब कई डिवीजन या कंपनियां समग्र समूह के साथ-साथ प्रदर्शन नहीं कर रही हैं।
- कंपनी की वित्तीय रिपोर्टिंग और उसके मूल मूल्यों को लेकर भ्रम होने पर एक समूह को भी छूट दी जा सकती है।
एक Conglomerate छूट को समझना
कुल-मूल्य के योग से एक समूह छूट प्राप्त होती है, जो कि छूट बनाम कंपनियों पर निर्भर करता है जो कि अपने मुख्य उत्पादों और सेवाओं पर अधिक केंद्रित होते हैं। योग-से-भागों का मूल्यांकन समूह में प्रत्येक बाजार पूंजीकरण को घटाकर किया जाता है । आंतरिक मूल्य एक मीट्रिक एक कंपनी के अंतर्निहित मूल्य और कितना नकद उत्पन्न का निर्धारण किया जाता है।
सम-भाग भागों का मूल्य समूह के स्टॉक के मूल्य से 13% से 15% के बीच कहीं भी अधिक हो जाता है। इतिहास से पता चलता है कि समूहकारक इतने बड़े और विविधतापूर्ण हो सकते हैं कि प्रभावी रूप से प्रबंधित करना मुश्किल हो जाता है। नतीजतन, कुछ कंपनियों के संगठन हो सकता है बंद स्पिन या विनिवेश सहायक जोत उच्च प्रबंधन पर तनाव कम करने के लिए।
नीचे कुछ ऐसे कारण बताए गए हैं, जिनसे निवेशक कंघी बनाने वालों पर छूट लागू करते हैं।
संघर्ष के दर्शन
आलोचकों का तर्क है कि लाभ के बजाय वित्तीय प्रदर्शन पर एक समूह की स्थापना अधिक बोझ है। निश्चित रूप से, राजस्व और आय उत्पन्न करने वाली कई कंपनियों को नियंत्रित करना शुरुआत में आकर्षक लगता है, लेकिन यह प्रबंधन और पारदर्शिता के साथ मुद्दों को भी पैदा करता है। प्रत्येक सहायक बड़े समूह के हित की तुलना में विभिन्न मूल्यों वाले वरिष्ठ नेताओं को नियुक्त कर सकता है। कभी-कभी, प्रबंधन को कंपनी के निवेश दर्शन और शेयरधारकों को मूल मूल्यों की व्याख्या करने में कठिनाई होती है। नतीजतन, निवेशकों को संकीर्ण रूप से ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियों की तुलना में नकारात्मक रूप से देखना पड़ता है।
उच्च व्यय
समूह के स्टॉक को छूट देने के लिए प्रबंधन निवेशक के निर्णय में भूमिका निभा सकता है। विभिन्न सहायक कंपनियों की देखरेख के लिए प्रबंधन की परतों को जोड़ना दक्षता मुद्दों को हल करने में मदद करता है, लेकिन ओवरहेड खर्चों की पर्याप्त मात्रा बनाता है ।
भ्रामक वित्तीय
विभिन्न प्रभागों और सहायक कंपनियों के लिए वित्तीय विवरणों की संख्या के कारण एक समूह की कमाई रिपोर्ट निवेशकों को भ्रमित कर सकती है। इसके अलावा, डेटा की मात्रा व्यक्तिगत विभाजनों के खराब प्रदर्शन को अस्पष्ट कर सकती है। नतीजतन, एक समूह के वित्तीय प्रदर्शन को समझने में निवेशकों की अक्षमता के कारण एक सामूहिक छूट लागू हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप स्टॉक की कीमत कम होती है।
क्षेत्रीय छूट
छूट विभिन्न क्षेत्रों के बीच भी भिन्न हो सकती है। अमेरिका में बड़े समूहों ने पारंपरिक रूप से यूरोपीय और एशियाई देशों की कंपनियों की तुलना में बड़ी छूट का अनुभव किया है। छूट का अंतर उनके आकार और राजनीतिक प्रभाव के कारण हो सकता है। एशिया में, समूह विभिन्न उद्योगों को कवर करते हैं और महत्वपूर्ण राजनीतिक कनेक्शन रखते हैं जो निवेशकों के लिए छूट के लिए मुश्किल बनाते हैं।
एक कांग्लोमरेट डिस्काउंट के वास्तविक विश्व उदाहरण
कांग्लोमेरेट्स ने हमेशा अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। पूरे इतिहास में कुछ बड़े लोगों में वर्णमाला ( बर्कशायर हैथवे (BRK. A) शामिल हैं। वर्णमाला बनने से पहले, Google को अपने चन्द्रमा निवेशों से लाभ या हानि का खुलासा नहीं करने के लिए आलोचना की गई थी। विवाद के इस बिंदु ने आवश्यक रूप से शेयरधारकों को दंडित नहीं किया, लेकिन संगोष्ठियों में पारदर्शिता की कमी पर प्रकाश डाला।
इसके विपरीत, जनरल इलेक्ट्रिक के शेयरों ने कंपनी को केंद्रित करने और प्रत्येक डिवीजन से सार्थक मूल्य खोजने के लिए प्रबंधन की अक्षमता से पिछले पांच वर्षों के लिए ठोकर खाई है। दूसरी ओर, बर्कशायर हैथवे, विविध कंपनियों पर छूट के लिए बाजार के झुकाव से बचने में कामयाब रहा है।