क्लब डील
क्लब डील क्या है?
एक क्लब सौदा एक निजी इक्विटी खरीद या एक कंपनी में एक नियंत्रित ब्याज की धारणा है जिसमें कई अलग-अलग निजी इक्विटी फर्म शामिल हैं। फर्मों का यह समूह अपनी संपत्ति को एक साथ रखता है और सामूहिक रूप से अधिग्रहण करता है। इस प्रथा ने ऐतिहासिक रूप से निजी इक्विटी को बहुत अधिक महंगी कंपनियों को एक साथ खरीदने की अनुमति दी है। इसके अलावा, प्रत्येक कंपनी एक छोटी स्थिति लेने के साथ, जोखिम को कम कर सकती है।
चाबी छीन लेना
- एक क्लब सौदा एक निजी इक्विटी खरीद के लिए संदर्भित होता है, जहां कई निजी इक्विटी कंपनियां एक कंपनी का अधिग्रहण करने के लिए अपनी संपत्ति को पूल करती हैं।
- क्लब सौदे निजी इक्विटी फर्मों को सामूहिक रूप से महंगी कंपनियों का अधिग्रहण करने की अनुमति देते हैं जो वे आमतौर पर भाग नहीं ले सकते थे और भाग लेने वाली कंपनियों के बीच जोखिम फैलाते थे।
- क्लब सौदों की आलोचना में विनियामक प्रथाओं, बाजार पर अंकुश लगाने और हितों के टकराव के मुद्दे शामिल हैं।
क्लब डील को समझना
जबकि क्लब के सौदे हाल के वर्षों में लोकप्रियता में बढ़े हैं, ऐसे मुद्दे हैं जो नियामक प्रथाओं, हितों के टकराव और बाजार पर कब्जा करने से संबंधित हो सकते हैं । उदाहरण के लिए, ऐसी चिंताएँ हैं कि क्लब सौदे शेयरधारकों को मिलने वाली धनराशि को कम कर देते हैं, क्योंकि निजी इक्विटी फर्मों के एक समूह के पास अधिग्रहण प्रक्रिया के दौरान बोली लगाने के लिए कम पक्ष होते हैं।
कुछ निजी इक्विटी फर्म हैं जो क्लब सौदों में एक नियम के रूप में शामिल नहीं होते हैं, लेकिन यह विकल्प फर्म और सीमित साझेदारों की इच्छाओं पर निर्भर करता है जो उन फर्मों के भीतर अधिकांश बड़े धन निर्णय लेते हैं। कई बड़े निजी इक्विटी सौदों के साथ, मुख्य उद्देश्य जनता को भविष्य की बिक्री के लिए अधिग्रहण को तैयार करना है।
क्लब डील और प्राइवेट इक्विटी बायआउट्स
क्लब डील एक प्रकार की बायआउट रणनीति है। अन्य प्रकार की बायआउट रणनीति में प्रबंधन बायआउट रणनीति या एमबीओ शामिल है, जिसमें एक कंपनी का कार्यकारी प्रबंधन उस व्यवसाय की संपत्ति और संचालन खरीदता है जिसे वे वर्तमान में प्रबंधित करते हैं। कई प्रबंधक एमबीओ से बाहर निकलने की रणनीतियों के पक्ष में हैं। MBO रणनीति का उपयोग करते हुए, बड़े निगम अक्सर डिवीजनों को बेचने में सक्षम होते हैं जो अब उनके मुख्य व्यवसाय का हिस्सा नहीं हैं।
इसके अलावा, यदि मालिक सेवानिवृत्त होना चाहते हैं, तो एक एमबीओ उन्हें संपत्ति बनाए रखने की अनुमति देता है। एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) के रूप में, एमबीओ को पर्याप्त वित्तपोषण की आवश्यकता होती है जो आमतौर पर प्रबंधकों और अतिरिक्त फाइनेंसरों से ऋण और इक्विटी दोनों रूपों में आता है।
लीवरेज्ड बायआउट या एलबीओ एक सार्वजनिक कंपनी को लेने के लिए आयोजित किए जाते हैं, एक मौजूदा व्यवसाय के एक हिस्से को स्पिन-ऑफ करते हैं, और / या निजी संपत्ति को स्थानांतरित करते हैं (जैसे, छोटे व्यवसाय के स्वामित्व में बदलाव)। एक LBO को आमतौर पर 10% इक्विटी अनुपात के लिए 90% ऋण की आवश्यकता होती है। इक्विटी अनुपात के लिए इस उच्च ऋण के कारण, कुछ लोग रणनीति को छोटी कंपनियों के खिलाफ क्रूर और शिकारी के रूप में देखते हैं।
एक क्लब डील का उदाहरण
2015 में, निजी इक्विटी फर्म परमिरा ने कनाडा पेंशन प्लान इन्वेस्टमेंट बोर्ड (CPPIB) के साथ मिलकर $ 5.3 बिलियन के लिए कैलिफ़ोर्निया स्थित उद्यम सॉफ्टवेयर प्रदाता Informatica को खरीदा। सौदे को सक्षम करने के लिए, बैंकों ने $ 2.6 बिलियन का दीर्घकालिक ऋण प्रदान किया । यह साल के सबसे हाई-प्रोफाइल एलबीओ में से एक था, खासकर एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर के भीतर।
हालांकि, जैसा कि कुछ लीवरेज्ड बायआउट्स के साथ होता है, डील पूरी करने की राह बिना चुनौतियों के नहीं थी। शेयरधारक अधिकारों का प्रतिनिधित्व करने वाली कानून फर्मों ने सौदे की जांच की, यह सवाल किया कि क्या यह सबसे अच्छा विकल्प उपलब्ध था। अन्य विकल्पों की समीक्षा करने के बाद (नीलामी के माध्यम से कंपनी को बेचने का प्रयास सहित), प्रबंधन ने पर्मिरा और सीपीपीआईबी द्वारा पेश किए गए निजी इक्विटी सौदे को सबसे अच्छा विकल्प चुना।
आखिरकार, शेयरधारकों ने सौदे को मंजूरी दे दी और प्रत्येक शेयर के लिए 48.75 डॉलर नकद प्राप्त किए। सौदा पूरा होने पर, Informatica निजी हो गई और NASDAQ से हटा दी गई ।