आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (CCDS)

आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (CCDS) क्या है?

आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (CCDS) एक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (CDS) की भिन्नता है जहां एक अतिरिक्त ट्रिगरिंग इवेंट की आवश्यकता होती है। एक साधारण सीडीएस में, स्वैप के तहत भुगतान एक क्रेडिट इवेंट द्वारा ट्रिगर किया जाता है, जैसे अंतर्निहित ऋण पर डिफ़ॉल्ट। इस अर्थ में, सीडीएस ऋण निवेश पर एक बीमा पॉलिसी के रूप में कार्य करता है। आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप में, ट्रिगर को क्रेडिट इवेंट और अन्य निर्दिष्ट इवेंट दोनों की आवश्यकता होती है। निर्दिष्ट घटना आमतौर पर इक्विटी, कमोडिटीज, ब्याज दरों, या अर्थव्यवस्था या प्रासंगिक उद्योग के कुछ अन्य समग्र माप को कवर करने वाले सूचकांक में एक महत्वपूर्ण आंदोलन है।

चाबी छीन लेना

• CCDS CDS का एक रूप है जिसमें दो ट्रिगर की आवश्यकता होती है, आमतौर पर एक क्रेडिट इवेंट के साथ-साथ एक इंडेक्स / बेंचमार्क पर एक निश्चित स्तर से ऊपर या नीचे एक रीडिंग।
• आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप आमतौर पर एक नियमित सीडीएस से सस्ता होता है क्योंकि भुगतान की संभावना कम होती है।
• CCDS एक अधिक सुसंगत CDS है, जो इसे और अधिक जटिल बनाता है और आमतौर पर CDS के किस रूप में स्थिति बेहतर होती है, यह निर्धारित करने के लिए केस-बाय-केस आधार पर विश्लेषण किया जाना चाहिए।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (CCDS) को समझना

आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप एक सीडीएस से संबंधित है जिसमें यह निवेशकों को प्रदान करता है, इस मामले में मुख्य रूप से वित्तीय संस्थान, क्रेडिट और प्रतिपक्ष जोखिम को कम करने का एक तरीका जब क्रेडिट और डिफ़ॉल्ट का जोखिम शामिल होता है।

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप किक तब होती है जब संदर्भ इकाई (अंतर्निहित) एक भुगतान को याद करती है, दिवालियापन के लिए फाइलें, अनुबंध की वैधता ( प्रतिशोध ) को विवादित करती है, या अन्यथा उनके बांड / ऋण के नियमित भुगतान में बाधा डालती है।

हालाँकि, डिफ़ॉल्ट स्वैप के क्रेडिट के लिए एक और दूसरा पक्ष है जहां वे केवल हेज करने के बजाय अटकलें लगाने के लिए उपयोग किए जाते हैं । यह द्वितीयक व्यापार सामान्य क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के लिए द्वितीयक मांग प्रदान करता है, जो कि मूल रूप से लंबे डेटेड डेट इंस्ट्रूमेंट्स पर बीमा होने की लागत को अधिक महंगा बनाता है, क्योंकि यह अन्यथा हो सकता है। 

आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप बनाम नियमित सीडीएस

आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप सामान्य क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप की तुलना में सुरक्षा का कमजोर रूप है। एक नियमित सीडीएस को केवल एक ट्रिगर की आवश्यकता होती है – गैर-भुगतान या किसी अन्य क्रेडिट इवेंट की – जबकि सीसीडीएस को भुगतान से पहले दो ट्रिगर की आवश्यकता होती है। इसलिए, दी जा रही सुरक्षा की राशि को एक बेंचमार्क में बांधा जाता है । सीसीडीएस एक ट्रेडिंग टूल के रूप में इसकी जटिलता और पारंपरिक सीडीएस की तुलना में कम भुगतान राशि और बाधाओं के कारण कम आकर्षक है। इसका दूसरा पहलू यह है कि एक सीसीडी एक सादे वेनिला सीडीएस की तुलना में प्रतिपक्ष जोखिम के खिलाफ बीमा का एक सस्ता रूप है।

CCDS को किसी विशिष्ट मामले में डिफ़ॉल्ट के विरुद्ध सुरक्षा के लिए लक्षित किया जाता है और उसी के अनुसार इसकी कीमत तय की जाती है। एक सीसीडी एक व्युत्पन्न पर एक व्युत्पन्न है। एक CCDS पर मुआवजा प्राप्त करने के लिए, संदर्भ क्रेडिट व्युत्पन्न को उजागर भाग के लिए धन में होना चाहिए, और अनुबंध में दूसरे पक्ष को एक क्रेडिट इवेंट भुगतना होगा। इसके अलावा, दी जा रही सुरक्षा मार्क-टू-मार्केट है और इसे दैनिक आधार पर समायोजित किया जाता है। संक्षेप में, आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप एक विशिष्ट आवश्यकता के अनुरूप जटिल उत्पाद हैं जो एक निवेशक- आमतौर पर एक संस्थागत निवेशक- के पास होते हैं, इसलिए अनुबंध को एक केस-बाय-केस आधार पर विश्लेषण की आवश्यकता होती है।

एक आकस्मिक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप कैसे काम करता है इसका उदाहरण

एक CCDS का मूल्य दो कारकों पर निर्भर करता है: अंतर्निहित ऋण का प्रदर्शन और इसके सूचकांक या व्युत्पन्न के लिए जोखिम।

एक सामान्य सीडीएस में, यदि आयातक अंतर्निहित ऋण का भुगतान करने में विफल रहता है, तो सीडीएस का विक्रेता सीडीएस के खरीदार को ऋण का वर्तमान मूल्य या अनुबंधित राशि का भुगतान करता है।

एक CCDS में, भुगतान का मूल्य अंतर्निहित ऋण के प्रदर्शन के साथ-साथ एक बेंचमार्क या व्युत्पन्न के पढ़ने के आधार पर उतार-चढ़ाव होगा। स्मरण करो कि CCDS एक व्युत्पन्न का व्युत्पन्न है।

अंतर्निहित ऋण की क्रेडिट गुणवत्ता में कमी सैद्धांतिक रूप से सीसीडीएस के मूल्य में वृद्धि करेगी, लेकिन सूचकांक या बेंचमार्क में एक अनुकूल आंदोलन होगा। सीसीडीएस खरीदार को भुगतान प्राप्त करने के लिए, अंतर्निहित ऋण को क्रेडिट इवेंट को ट्रिगर करने की आवश्यकता होती है, जैसे कि मिस भुगतान के लिए, लेकिन इंडेक्स को एक निश्चित स्तर (या उससे परे) पर होना चाहिए। उस ने कहा, सीसीडीएस के पास भुगतान होने या न होने की संभावना के आधार पर एक मूल्य है। सीसीडीएस की कीमत में उतार-चढ़ाव होगा और द्वितीयक बाजार पर कारोबार किया जा सकता है, इसके मूल्य के आधार पर दो कारकों के आधार पर जब तक कि अंतर्निहित ऋण पूर्ण रूप से भुगतानकर्ता द्वारा भुगतान नहीं किया जाता है या सीसीडीएस एक भुगतान को ट्रिगर करता है।