5 May 2021 14:27

बेंचमार्क के साथ अपने रिटर्न बेंचमार्क

निवेशक बेंचमार्क के रूप में व्यापक सूचकांक को देखते हैं जिससे उन्हें यह पता लगाने में मदद मिलेगी कि न केवल बाजार कितना अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, बल्कि निवेशकों के रूप में भी वे कितना अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। उन लोगों के लिए जिनके पास स्टॉक हैं, वे S & P 500, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) और नैस्डैक 100 जैसे इंडेक्सों को देखते हैं कि उन्हें “बाजार कहां है”। पूरी दुनिया में वित्तीय मीडिया आउटलेट्स द्वारा इन सूचकांक के मूल्यों को हर दिन प्रदर्शित किया जाता है।

अधिकांश निवेशक समय के साथ इन सूचकांक के रिटर्न को पूरा करने या उससे अधिक होने की उम्मीद करते हैं। इस उम्मीद के साथ समस्या यह है कि वे तुरंत खुद को नुकसान में डालते हैं क्योंकि वे सेब की तुलना सेब से नहीं कर रहे हैं। यह जानने के लिए पढ़ें कि आप अपनी उम्मीदों को पूरा करने के लिए अनुक्रमणिकाओं का उपयोग कैसे कर सकते हैं और एक उचित रूपरेखा प्रदान करते हैं जैसा कि आप अपने निवेश लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए प्रयास करते हैं।

चाबी छीन लेना

  • अधिकांश सक्रिय रूप से कारोबार किए गए पोर्टफोलियो अपने बेंचमार्क सूचकांकों को मात देने में विफल रहते हैं, खासकर खाते की फीस और करों को लेने के बाद।
  • नतीजतन, अधिकांश निवेशक निवेश के लिए निष्क्रिय अनुक्रमित दृष्टिकोण लेने के लिए बुद्धिमान हो सकते हैं।
  • यदि आप सक्रिय प्रबंधन के साथ जाने वाले हैं, तो आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि आप अपने रिटर्न की तुलना करने के लिए उचित बेंचमार्क का उपयोग कर रहे हैं।

क्या कहते हैं डेटा

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के “इंडिअस वर्सेस एक्टिव (SPIVA) फंड्स स्कोरकार्ड” के 2020 संस्करण के अनुसार, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों में से अधिकांश – ऐसे सभी म्यूचुअल फंडों में से आधे से अधिक – एस एंड पी 500 को कम करना जारी रखते हैं । रिपोर्ट यह भी इंगित करती है कि अधिकांश व्यक्तिगत निवेशक जो अपने स्वयं के पोर्टफोलियो के लिए व्यापार करते हैं, साथ ही एसएंडपी को भी नुकसान पहुंचाते हैं। कई कारण हैं कि एक विशेष फंड किसी दिए गए वर्ष में ओवर-या अंडरपरफॉर्म क्यों करेगा, लेकिन कुछ प्रमुख कारण बताते हैं कि अधिकांश फंड अपने इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन क्यों नहीं कर सकते हैं।

निवेशक हमेशा विभिन्न राशियों को कर रहे हैं, जिन्हें घर्षण लागतों के रूप में जाना जाता है — लागत, भार, कमीशन और पूंजीगत लाभ कर-जिनका भुगतान तब किया जाना चाहिए जब वे किसी फंड या पोर्टफोलियो में या बाहर जाते हैं। निवेशक तब भी घर्षण लागत लगाते हैं जब वे स्टॉक को प्रबंधन शुल्क और खाता शुल्क के रूप में रखते हैं।

हालांकि, एसएंडपी की कोई घर्षण लागत नहीं है। जब एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग किया जाता है, तो यह एक निशुल्क पोर्टफोलियो में स्टॉक की एक काल्पनिक बाल्टी है जिसमें कोई ट्रेडिंग लागत और कोई पूंजीगत लाभ कर नहीं है! दूसरे शब्दों में, S & P 500 और अन्य इंडेक्स, जब बेंचमार्क के रूप में उपयोग किए जाते हैं, आपके पोर्टफोलियो में निवेश के समान शर्तों के अधीन नहीं होते हैं, जिससे आपको उनसे बेहतर प्रदर्शन करना कठिन हो जाता है।

अब इन सबका मतलब यह नहीं है कि आपके स्वयं के प्रदर्शन को देखते हुए सूचकांक बेकार हैं। निवेशकों के लिए बड़े सार्वजनिक बाजारों के समग्र स्वास्थ्य का पता लगाने के लिए सूचकांक अभी भी एक अत्यंत मूल्यवान उपकरण है। प्रत्येक सूचकांक हमें उन संपत्तियों के बारे में एक कहानी बताता है जिनमें यह शामिल है। यह आसानी से पता चलता है कि क्या होगा अन्यथा अंतहीन वित्तीय शोर, दिन-ब-दिन। एक इंडेक्स जो अक्सर करने में विफल रहता है, हालांकि, किसी भी तरह के वास्तविक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन के परिणाम दिखाते हैं।

जबकि कई निवेशक पहले से ही कुछ हद तक इसके बारे में जानते हैं, यह सिद्धांत की समझ और आवेदन है जो मायने रखता है – न कि केवल ज्ञान।

बेंचमार्क त्रुटि

एक बेंचमार्क इंडेक्स एक मानक है जिसके खिलाफ सुरक्षा, निवेश रणनीति या निवेश प्रबंधक के प्रदर्शन को   मापा जा सकता है। इसलिए एक बेंचमार्क का चयन करना महत्वपूर्ण है  जिसमें सुरक्षा, रणनीति या प्रश्न में प्रबंधक की एक समान  जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल हो । अन्यथा, विश्लेषण ऐसे निष्कर्ष निकाल सकता है जो भ्रामक और अविश्वसनीय हैं।

आज, निवेशकों के पास चुनने के लिए बहुत सारे बेंचमार्क हैं। इनमें न केवल पारंपरिक  इक्विटी  और  फिक्स्ड इनकम  बेंचमार्क शामिल हैं, बल्कि हेज फंड्सरियल एस्टेट और अन्य प्रकार के निवेशों के लिए बनाए गए अधिक विदेशी बेंचमार्क भी शामिल हैं  ।

एक उपयुक्त बेंचमार्क का चुनाव निवेशकों और निवेश प्रबंधकों के लिए समान रूप से महत्वपूर्ण है। निवेशक और प्रबंधक अपने निवेश पोर्टफोलियो और उनके बेंचमार्क पर कड़ी नजर रखते हैं कि उनके पोर्टफोलियो उनकी उम्मीदों के अनुरूप प्रदर्शन कर रहे हैं या नहीं। यदि पोर्टफोलियो का प्रदर्शन चुने गए बेंचमार्क से महत्वपूर्ण रूप से विचलित हो जाता है, तो यह संकेत दे सकता है कि  स्टाइल बहाव  हो गया है। दूसरे शब्दों में, यह संकेत दे सकता है कि पोर्टफोलियो अपनी वांछित जोखिम सहिष्णुता  और निवेश शैली से दूर चला गया  है।

बेंचमार्क त्रुटि एक ऐसी स्थिति है जिसमें एक वित्तीय मॉडल में गलत बेंचमार्क का चयन किया जाता है , जिससे मॉडल गलत परिणाम देता है।

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कंपाउंडिंग की शक्ति

यदि आप उचित मानदंड का उपयोग करते हैं, तो यह क्या कहता है, आप कहते हैं? एक ऐसा उद्धरण है जो आपको निवेश प्रदर्शन की प्रकृति को समझाते समय उपयोगी हो सकता है: “ब्रह्मांड में सबसे शक्तिशाली बल चक्रवृद्धि ब्याज है ।” यह कहने वाला आदमी? अल्बर्ट आइंस्टीन नामक एक मामूली सफल विचारक। आइए एक पल के लिए, दो विभागों पर विचार करें, जिनमें से प्रत्येक 20 साल पहले की समान राशि के साथ एक ही तिथि पर निवेश करना शुरू करता है:

  • पोर्टफोलियो 1 (आरओबी: 11%) – शुरुआत मूल्य = $ 100,000
  • पोर्टफोलियो 2 (ऐलिस: 12.5%) – शुरुआत मूल्य = $ 100,000

अवधि मानों की समाप्ति (20 वर्ष बाद):

  • पोर्टफोलियो 1 (आरओबी): $ 806,231.15
  • पोर्टफोलियो 2 (ऐलिस): $ 1,054,509.38

मूल्यों को समाप्त करने में इतना बड़ा अंतर क्यों? क्योंकि बॉब ने सालाना 11% रिटर्न कमाया और ऐलिस ने 12.5% ​​रिटर्न कमाया। यह है कि एक 1.5% अंतर $ 200,000 से अधिक के संचयी अंतर के लिए आया था! और अगर हम यह मानते हैं कि रिटर्न पर 1.5% ड्रैग उस घर्षण लागत का रूढ़िवादी अनुमान है जो निवेशक हर साल चुकाते हैं, तो हम जल्दी से देख सकते हैं कि इन लागतों को समझना और उन्हें यथासंभव कम रखना कितना महत्वपूर्ण है।

छोटे कदमों के साथ सक्रिय रहें

यदि आपके पास म्यूचुअल फंड हैं, तो जानें कि सटीक प्रदर्शन परिणामों के लिए अपने साहित्य में कहां देखना है, और उन आंकड़ों के लिए ध्यान रखें जो प्रबंधन शुल्क और खर्चों के लिए शुद्ध हैं। यह आपको फंड के प्रदर्शन का अधिक सटीक माप देगा। म्यूचुअल फंड पर शोध करते समय, हमेशा पूर्ण व्यय अनुपात के बारे में पता होना चाहिए- 2% से अधिक का अनुपात बहुत महंगा फंड है, और यह निवेशक को गेट-गो के लिए एक कठिन लड़ाई बनाता है। 

एक उपयोगी निवेश अभ्यास हमेशा आपकी जागरूकता का विस्तार करना है जो एक अच्छे बेंचमार्क का गठन करता है। सर्वश्रेष्ठ बेंचमार्क निवेश शैली और लागत के मामले में आपकी वास्तविक होल्डिंग्स के प्रतिनिधि हैं। वहाँ सचमुच हजारों संभव बेंचमार्क हैं, इसलिए कोई फर्क नहीं पड़ता कि आपके व्यक्तिगत पोर्टफोलियो की संरचना क्या है, आपको अपने परिणामों से सीखने और भविष्य के लिए प्रभावी रूप से योजना बनाने में मदद करने के लिए एक या दो सार्थक बेंचमार्क खोजने में सक्षम होना चाहिए। अपने शस्त्रागार का विस्तार करने के लिए इनमें से कुछ को देखने का प्रयास करें:

Lipper Index: ये म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए बेहतरीन हैं। प्रत्येक शैली के लिए Lipper Index उस श्रेणी के औसत 30 सबसे बड़े म्यूचुअल फंड का प्रतिनिधित्व करता है। इसलिए, उदाहरण के लिए, लिपर लार्ज-कैप इंडेक्स 30 सबसे बड़े लार्ज-कैप म्यूचुअल फंड्स का प्रतिनिधित्व करता है, जहां सबसे बड़ा फंड के एसेट साइज से निर्धारित होता है।

MSCI इंडेक्स: ये मॉर्गन स्टेनली इंडेक्स अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए अच्छे बेंचमार्क हैं; वे कई अंतरराष्ट्रीय देशों और क्षेत्रों में प्रदर्शन दिखाते हैं। अच्छे अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क खोजने में अंतर्निहित कठिनाई को ध्यान में रखते हुए, MSCI सेट एक अच्छी तरह से बनाए रखा और सम्मानित बेंचमार्क है।

सेक्टर एसपीडीआर ( स्पाइडर ): इन सेक्टर-थीम वाले ईटीएफ के परिणाम किसी विशेष क्षेत्र के प्रदर्शन की जांच करने के लिए या तो म्यूचुअल फंड धारक या डू-इट-योर-इन्वेस्टर के लिए बहुत उपयोगी हो सकते हैं।

अन्य महत्वपूर्ण क्षेत्र: बॉन्ड बेंचमार्क, या मुद्रास्फीति, कुछ उदाहरणों में महान प्रभाव के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, कई निवेशक महंगाई को ध्यान में रखते हुए पहले से अर्जित मूल राशि को संरक्षित करने के लिए खुश हैं। प्रत्येक निवेशक उस बढ़ी हुई अस्थिरता की तलाश में नहीं है जो उच्च रिटर्न की खोज के साथ आती है।

तल – रेखा

निवेश करते समय निवेशकों को हमेशा उचित संपत्ति आवंटन और विविधीकरण पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। लेकिन बेंचमार्क, कोई फर्क नहीं पड़ता कि हम उन्हें कैसे परिभाषित करते हैं, एक उपयोगी उपकरण है जो हमें बता सकता है कि हम एक प्रतिनिधि सहकर्मी की तुलना में कैसे कर रहे हैं। प्रदर्शन रिटर्न के आसपास आपकी अपेक्षाओं के लिए कुछ मामूली और विवेकपूर्ण समायोजन करके, आप प्रभावी रूप से सापेक्ष रिटर्न की तुलना कर सकते हैं  और आवश्यकतानुसार अपने पोर्टफोलियो की रणनीति में समायोजन कर सकते हैं, जिससे आपको अपने लक्ष्यों में सफल होने का सबसे अच्छा मौका मिलता है।

व्यापक सूचकांक के लिए प्रदर्शन के आंकड़ों से बहुत अधिक जुड़ाव नहीं होना महत्वपूर्ण है। यह मुश्किल है क्योंकि सूचकांक को व्यापक रूप से इक्विटी बाजारों के आधिकारिक यार्डस्टिक्स माना जाता है। उचित बेंचमार्क के साथ काम करने से आपकी नज़र गेंद पर होगी और आपके द्वारा खर्च की जाने वाली लागतों पर और निवेश की सफलता के लिए आपके रास्ते पर एक विश्वसनीय सहयोगी हो सकता है। 

 

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