लौकिकता
Coskewness क्या है?
Coskewness, आंकड़ों में, तीन यादृच्छिक चर एक साथ कितने बदलते हैं, और इसका उपयोग वित्त में सुरक्षा और पोर्टफोलियो जोखिम का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है । यदि दो यादृच्छिक चर सकारात्मक coskewness प्रदर्शित करते हैं, तो वे एक ही समय में सकारात्मक विचलन से गुजरेंगे। लेकिन अगर वे नकारात्मक ब्रह्मचर्य का प्रदर्शन करते हैं, तो वे एक ही समय में नकारात्मक विचलन से गुजरेंगे।
चाबी छीन लेना
- Coskewness का उपयोग बाजार जोखिम के संबंध में प्रतिभूतियों के जोखिम को मापने के लिए किया जाता है।
- एक सकारात्मक coskewness उपाय का अर्थ है कि एक उच्च संभावना है कि एक पोर्टफोलियो में दो परिसंपत्तियों में बाजार रिटर्न की अधिकता में सकारात्मक लाभ होगा जबकि नकारात्मक coskewess का मतलब है कि दोनों परिसंपत्तियों की बाजार में एक साथ प्रदर्शन करने की अधिक संभावना है।
- सकारात्मक coskewness पोर्टफोलियो जोखिम को कम करता है लेकिन वापसी की उम्मीद कम करता है।
Coskewness को समझना
Coskewness बाजार जोखिम के संबंध में सुरक्षा के जोखिम का एक उपाय है । इसका उपयोग पहली बार 1976 में क्रूस और लिटजनबर्गर द्वारा स्टॉक मार्केट निवेश में जोखिम का विश्लेषण करने के लिए किया गया था, और फिर 2000 में हार्वे और सिद्दीक द्वारा किया गया था। स्काईनेस एक विशेष दिशा में अतिरिक्त रिटर्न की आवृत्ति को मापता है, जो सामान्य वितरण से एक विषमता का वर्णन करता है।
Coskweness काफी हद तक कोविरेंस की तरह है, जिसका उपयोग पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल में एक संपूर्ण के रूप में बाजार के संबंध में सुरक्षा की अस्थिरता, या व्यवस्थित जोखिम के उपाय के रूप में किया जाता है – जिसे अन्यथा बीटा के रूप में जाना जाता है।
इस प्रकार, उच्च कोविरियन के साथ संपत्ति एक अच्छी तरह से विविध बाजार पोर्टफोलियो के विचरण में अधिक योगदान देती है – और एक बड़ा जोखिम प्रीमियम का आदेश देना चाहिए।
कैसे Coskewness निवेश में मदद करता है
निवेशक सकारात्मक coskewness को पसंद करते हैं, क्योंकि यह एक उच्च संभावना का प्रतिनिधित्व करता है कि एक पोर्टफोलियो में दो परिसंपत्तियां एक ही समय में बाजार रिटर्न से अधिक में अत्यधिक सकारात्मक रिटर्न दिखाएंगी। यदि इन दो परिसंपत्तियों के रिटर्न वितरण नकारात्मक coskewness को प्रदर्शित करता है, तो इसका मतलब होगा कि दोनों परिसंपत्तियों में एक ही समय में बाजार को कमजोर करने की अधिक संभावना है।
बाकी सब कुछ बराबर है, उच्च coskewness के साथ एक संपत्ति अधिक आकर्षक होनी चाहिए क्योंकि यह एक निवेशक के पोर्टफोलियो के व्यवस्थित तिरछापन को बढ़ाता है। जब पोर्टफोलियो विविधीकरण के लाभ बिगड़ते हैं, तो उच्च coskewness के साथ परिसंपत्तियों को अवधि के खिलाफ एक बचाव प्रदान करना चाहिए; जैसे उच्च बाजार की अस्थिरता की अवधि के दौरान, जब विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच संबंध तेजी से बढ़ जाते हैं।
सिद्धांत रूप में, सकारात्मक coskewness एक पोर्टफोलियो के जोखिम को कम करता है और अपेक्षित रिटर्न, या जोखिम प्रीमियम को कम करता है। उभरते हुए बाजार, उदाहरण के लिए, एक परिसंपत्ति वर्ग है जो पोर्टफोलियो विचरण को कम कर सकता है, क्योंकि यह अधिक “सही-तिरछा” है।