स्वामित्व की लागत
इक्विटी की लागत क्या है?
इक्विटी की लागत एक रिटर्न है जिसे एक कंपनी को यह तय करने की आवश्यकता होती है कि क्या निवेश पूंजी रिटर्न की आवश्यकताओं को पूरा करता है। वापसी की आवश्यक दर के लिए फर्म अक्सर इसे पूंजीगत बजट सीमा के रूप में उपयोग करते हैं । इक्विटी की एक फर्म की लागत संपत्ति के स्वामित्व और स्वामित्व के जोखिम को वहन करने के बदले बाजार की मांग के मुआवजे का प्रतिनिधित्व करती है। इक्विटी की लागत के लिए पारंपरिक सूत्र लाभांश पूंजीकरण मॉडल और पूंजीगत संपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) है ।
इक्विटी फॉर्मूला की लागत
लाभांश पूंजीकरण मॉडल का उपयोग करना, इक्विटी की लागत है:
इक्विटी की लागत को समझना
इक्विटी की लागत शामिल पार्टी के आधार पर दो अलग-अलग अवधारणाओं को संदर्भित करती है। यदि आप निवेशक हैं, तो इक्विटी की लागत इक्विटी में निवेश पर आवश्यक रिटर्न की दर है। यदि आप कंपनी हैं, तो इक्विटी की लागत किसी विशेष परियोजना या निवेश पर रिटर्न की आवश्यक दर निर्धारित करती है।
एक कंपनी दो तरीके से पूंजी जुटा सकती है: ऋण या इक्विटी। कर्ज सस्ता है, लेकिन कंपनी को इसका भुगतान करना होगा। इक्विटी को चुकाने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन यह आमतौर पर ब्याज भुगतान के कर लाभ के कारण ऋण पूंजी से अधिक खर्च होता है। चूंकि इक्विटी की लागत ऋण की तुलना में अधिक है, यह आम तौर पर रिटर्न की उच्च दर प्रदान करता है।
चाबी छीन लेना
- इक्विटी की लागत वह रिटर्न है जो एक कंपनी को किसी निवेश या परियोजना के लिए चाहिए होती है, या किसी एक व्यक्ति को इक्विटी निवेश के लिए आवश्यक रिटर्न की आवश्यकता होती है।
- इक्विटी की लागत की गणना करने के लिए उपयोग किया जाने वाला सूत्र या तो लाभांश पूंजीकरण मॉडल या पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल है।
- लाभांश पूंजीकरण मॉडल का पतन, हालांकि यह सरल और गणना करने में आसान है, यह है कि इसके लिए कंपनी को लाभांश का भुगतान करने की आवश्यकता होती है।
- आम तौर पर पूंजी की भारित औसत लागत का उपयोग करके गणना की गई पूंजी की लागत में इक्विटी की लागत और ऋण की लागत दोनों शामिल हैं।
विशेष ध्यान
लाभांश पूंजीकरण मॉडल का उपयोग इक्विटी की लागत की गणना के लिए किया जा सकता है, लेकिन इसके लिए आवश्यक है कि कोई कंपनी लाभांश का भुगतान करे। गणना भविष्य के लाभांश पर आधारित है। समीकरण के पीछे सिद्धांत यह है कि लाभांश का भुगतान करने के लिए कंपनी का दायित्व शेयरधारकों को भुगतान करने की लागत और इसलिए इक्विटी की लागत है। यह लागतों की अपनी व्याख्या में एक सीमित मॉडल है।
पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल, हालांकि, किसी भी स्टॉक पर उपयोग किया जा सकता है, भले ही कंपनी लाभांश का भुगतान न करे। इसने कहा, CAPM के पीछे का सिद्धांत अधिक जटिल है। सिद्धांत बताता है कि इक्विटी की लागत सामान्य बाजार की तुलना में स्टॉक की अस्थिरता और जोखिम के स्तर पर आधारित होती है ।
CAPM फॉर्मूला है:
इक्विटी की लागत = रिटर्न-बीटा की जोखिम-मुक्त दर * (रिटर्न की बाजार दर – जोखिम-मुक्त रिटर्न की दर)
इस समीकरण में, जोखिम-मुक्त दर जोखिम से मुक्त निवेशों जैसे ट्रेजरी पर दिए गए रिटर्न की दर है। बीटा कंपनी के स्टॉक मूल्य पर प्रतिगमन के रूप में गणना जोखिम का एक उपाय है। सामान्य बाजार की तुलना में अधिक अस्थिरता, उच्च बीटा और सापेक्ष जोखिम। वापसी की बाजार दर औसत बाजार दर है, जिसे आम तौर पर पिछले 80 वर्षों में लगभग 10% माना जाता है। सामान्य तौर पर, एक उच्च बीटा वाली कंपनी, यानी उच्च जोखिम वाली कंपनी की इक्विटी की उच्च लागत होगी।
इक्विटी की लागत का मतलब दो अलग-अलग चीजें हो सकती हैं, जो इस बात पर निर्भर करती है कि इसका उपयोग कौन कर रहा है। निवेशक इसे इक्विटी निवेश के लिए एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग करते हैं, जबकि कंपनियां परियोजनाओं या संबंधित निवेश के लिए इसका उपयोग करती हैं।
पूंजी की लागत बनाम लागत की लागत
पूंजी की लागत पूंजी जुटाने की कुल लागत है, इक्विटी की लागत और ऋण की लागत दोनों को ध्यान में रखते हुए। एक स्थिर, अच्छा प्रदर्शन करने वाली कंपनी, आमतौर पर पूंजी की कम लागत होगी। पूंजी की लागत की गणना करने के लिए, इक्विटी की लागत और ऋण की लागत का भार होना चाहिए और फिर एक साथ जोड़ा जाना चाहिए। पूंजी की लागत की गणना आमतौर पर पूंजी की भारित औसत लागत का उपयोग करके की जाती है ।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
इक्विटी की लागत क्या है?
इक्विटी की लागत वह रिटर्न है जो किसी कंपनी को किसी दिए गए निवेश या परियोजना के बदले में महसूस करना चाहिए। जब कोई कंपनी यह निर्णय लेती है कि क्या यह एक नया वित्तपोषण लेता है, उदाहरण के लिए, इक्विटी की लागत निर्धारित करती है कि नई पहल को वारंट करने के लिए कंपनी को क्या हासिल करना चाहिए। कंपनियां आमतौर पर ऋण या इक्विटी के माध्यम से धन जुटाने के लिए दो तरीकों से गुजरती हैं। प्रत्येक की लागत और वापसी की दर अलग-अलग है।
आप इक्विटी की लागत की गणना कैसे करते हैं?
इक्विटी की लागत की गणना करने के दो प्राथमिक तरीके हैं। लाभांश पूंजीकरण मॉडल स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य (सीएमवी) द्वारा अगले वर्ष लाभांश के लिए प्रति शेयर (डीपीएस) लाभांश लेता है, और इस संख्या को लाभांश (जीआरडी) की विकास दर में जोड़ता है, जहां इक्विटी की लागत = एमपीएस / सीएमवी + जीआरडी।
इसके विपरीत, पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) मूल्यांकन करता है कि क्या निवेश काफी मूल्यवान है, इसके प्रत्याशित प्रतिफल के संबंध में इसके जोखिम और समय के मूल्य को देखते हुए। इस मॉडल के तहत, कॉस्ट ऑफ इक्विटी = रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न + बीटा * (मार्केट रेट ऑफ रिटर्न – रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न)।
इक्विटी की लागत का एक उदाहरण क्या है?
वापसी के 10% की दर पर S & P 500 पर कंपनी ए ट्रेडों पर विचार करें। इस बीच, इसमें 1.1 का बीटा है, जो बाजार में थोड़ी अधिक अस्थिरता व्यक्त करता है। वर्तमान में, टी-बिल (जोखिम मुक्त दर) 1% है। इक्विटी फाइनेंसिंग की अपनी लागत निर्धारित करने के लिए कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) का उपयोग करते हुए, आप 1 + तक पहुंचने के लिए लागत की इक्विटी = रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न + बीटा * (मार्केट रेट ऑफ रिटर्न – रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न) लागू करेंगे। 1.1 * (10-1) = 10.9%।