क्रॉस मार्जिनिंग

सीमांत रेखा क्या है?

क्रॉस मार्जिनिंग उन पदों को ऑफसेट करने की प्रक्रिया है जिसके तहत एक व्यापारी के मार्जिन खाते से अतिरिक्त मार्जिन रखरखाव मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए उनके मार्जिन खातों में से किसी एक में स्थानांतरित किया जाता है । यह व्यापारी को उनके सभी खातों में उपलब्ध मार्जिन संतुलन का उपयोग करने की अनुमति देता है।

चाबी छीन लेना

• क्रॉस मार्जिनिंग एक ऑफसेटिंग प्रक्रिया है जिसके तहत एक व्यापारी के मार्जिन खाते में अतिरिक्त मार्जिन रखरखाव मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपने मार्जिन खातों में से किसी एक में ले जाया जाता है।
• प्रक्रिया किसी कंपनी या व्यक्ति को उनके सभी उपलब्ध मार्जिन का उपयोग उनके सभी खातों में करने की अनुमति देती है।
• क्रॉस मार्जिनिंग एक फर्म या व्यक्ति की तरलता और मार्जिन आवश्यकताओं को कम करके और शुद्ध बस्तियों को कम करके लचीलेपन को बढ़ाती है।
• पदों के अनावश्यक परिसमापन और इसलिए संभावित नुकसान को भी क्रॉस मार्जिन के माध्यम से टाला जाता है।
• क्रॉस मार्जिंग सेवाओं की गणना क्लीयरिंग हाउस और क्लियरिंग सदस्यों के माध्यम से की जाती है, जिसमें प्रमुख ब्रोकरेज भी शामिल हैं जो अपने ग्राहकों को क्रॉस मार्जिनिंग सेवाएं प्रदान करते हैं।
• एक मजबूत जोखिम प्रबंधन उपकरण के रूप में, क्रॉस मार्जिंग अस्थिर बाजारों में और दीर्घकालिक व्यापार रणनीतियों के लिए विशेष रूप से उपयोगी है।

क्रॉस मार्जिनिंग को समझना

1980 के दशक के उत्तरार्ध में पेश किया गया जब वित्तीय साधनों के उदय से बाजार में अस्थिरता बढ़ी, क्रॉस मार्जिन का उपयोग कम मार्जिन आवश्यकताओं और कम शुद्ध बस्तियों के माध्यम से एक फर्म की तरलता और वित्तपोषण लचीलेपन को बढ़ाता है। यह पदों के अनावश्यक परिसमापन को रोकता है और इसलिए संभावित नुकसान।

क्रॉस मार्गीनिंग की स्थापना से पहले, एक बाजार प्रतिभागी तरलता के मुद्दों का सामना कर सकता है यदि उसके पास एक समाशोधन घर से एक मार्जिन कॉल होता है जो किसी अन्य समाशोधन गृह में आयोजित स्थिति को ऑफसेट नहीं कर सकता है। क्रॉस मार्जिनिंग सिस्टम सदस्य फर्मों के लिए मार्जिन खातों को जोड़ता है ताकि मार्जिन को उन खातों से स्थानांतरित किया जा सके जिनके पास मार्जिन की आवश्यकता है, जिनके लिए मार्जिन की आवश्यकता है।

प्रत्येक ट्रेडिंग डे के अंत में, क्लियरिंग हाउस इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज (ICE) और ऑप्शंस क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (OCC) जैसे संगठनों को निपटान गतिविधि भेजते हैं, जो तब लेवल मार्जिन को क्लियर करने के लिए गणना करते हैं और क्लीयरिंग सदस्यों को निपटान रिपोर्ट तैयार करते हैं। प्राइम ब्रोकरेज अपने ग्राहकों की ओर से क्लियरिंग हाउस के साथ हस्तक्षेप करके क्रॉस मार्जिनिंग सेवाएं भी प्रदान करते हैं।

क्रॉस मार्जिनिंग का उदाहरण

यदि किसी ग्राहक के पास कई ट्रेडिंग खाते हैं जो मार्जिन खाते हैं, तो उन्हें अलग-अलग मार्जिन के विपरीत क्रॉस मार्जिन के माध्यम से मार्जिन देना बेहतर है। प्राथमिक कारण यह है कि यह एक अच्छा जोखिम प्रबंधन उपकरण है जो पदों के अनावश्यक परिसमापन को रोकता है।

उदाहरण के लिए, यदि किसी व्यापारी के खाते में $ 5,000 की मार्जिन आवश्यकता $ 2,000, और खाता बी में $ 3,000 की मार्जिन आवश्यकता के साथ $ 4,000 है, तो ग्राहक खाता बी में 3,000 डॉलर की अतिरिक्त कमी को आसानी से संतुष्ट कर सकता है यदि वे खाते में $ 3,000 से अधिक हैं। एक क्रॉस मार्जिनिंग खाता स्थापित किया गया था।

यदि व्यापारी अपने खातों को मार्जिन से पार नहीं कर सकता है और खाता बी में कमी को पूरा करने के लिए फिलहाल कोई उपलब्ध पूंजी नहीं है या $ 5,000 के न्यूनतम खाता शेष के कारण खाता ए में अतिरिक्त बाहर निकालने में सक्षम नहीं था, तो वे मार्जिन आवश्यकता को कम करने के लिए खाता बी में पदों को अलग करना होगा। यदि उस समय व्यापारी की स्थिति एक नुकसान में थी, तो वे लाभ का एहसास होने से पहले पदों को बंद करके एक अनावश्यक व्यापार हानि को रोकेंगे।

क्रॉस मार्जिन वाले खाते का लाभ अस्थिर बाजारों में विशेष रूप से उपयोगी है जो अत्यधिक उतार-चढ़ाव देख रहे हैं जिससे मार्जिन आवश्यकताओं की भविष्यवाणी करना मुश्किल है। यह व्यापारियों और निवेश फंडों द्वारा लागू दीर्घकालिक रणनीतियों के लिए विशेष रूप से सच है।

विशेष ध्यान

क्रॉस मार्जिनिंग के लिए प्राथमिक प्रेरणा परिष्कृत या जटिल वित्तीय साधनों के पोर्टफोलियो का जोखिम प्रबंधन है। मार्जिन के अधिक कुशल प्लेसमेंट से लागत बचत माध्यमिक है।

क्रॉस मार्जिनिंग के लाभ संस्थागत निवेशकों के लिए स्पष्ट हैं, लेकिन उन्हें यह सुनिश्चित करना चाहिए कि उनके पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियों के उचित सहसंबंध, जो भी व्यापारिक रणनीति है, पर मॉडलिंग की जाती है और निगरानी की जाती है ताकि वे चरम व्यापारिक वातावरण में अपूर्ण न हों।

इसके अलावा, भले ही मार्जिन को न्यूनतम आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए खातों के बीच घर्षण-मुक्त स्थानांतरित किया जा सकता है, यह भी महत्वपूर्ण है कि व्यापारी मार्जिन संतुलन (आवश्यकताओं से ऊपर) को बहुत कम नहीं रखते हैं, क्योंकि यह बाजार की अस्थिरता के समय में लचीलेपन को सीमित कर सकता है।