मुद्रा मूल्यह्रास
मुद्रा मूल्यह्रास क्या है?
मुद्रा मूल्यह्रास किसी मुद्रा के मूल्य में अपनी विनिमय दर बनाम अन्य मुद्राओं के संदर्भ में गिरावट है। मुद्रा अवमूल्यन आर्थिक बुनियादी बातों, ब्याज दर के अंतर, राजनीतिक अस्थिरता, या निवेशकों के बीच जोखिम के फैलाव जैसे कारकों के कारण हो सकता है ।
चाबी छीन लेना
- मुद्रा मूल्यह्रास एक अस्थायी विनिमय दर प्रणाली में मुद्रा के मूल्य में गिरावट है।
- आर्थिक मूल सिद्धांतों, ब्याज दर के अंतर, राजनीतिक अस्थिरता या जोखिम के फैलाव के कारण मुद्रा मूल्यह्रास हो सकता है।
- व्यवस्थित रूप से मुद्रा मूल्यह्रास देश की निर्यात गतिविधि को बढ़ा सकता है क्योंकि इसके उत्पाद और सेवाएं खरीदने के लिए सस्ती हो जाती हैं।
- 2007-2008 के वित्तीय संकट के बाद फेडरल रिजर्व के मात्रात्मक सहजता कार्यक्रमों का उपयोग अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए किया गया, जिससे अमेरिकी डॉलर में गिरावट आई।
- एक देश में मुद्रा मूल्यह्रास दूसरे देशों में फैल सकता है।
मुद्रा मूल्यह्रास को समझना
कमजोर आर्थिक बुनियादी बातों वाले देश, जैसे पुरानी चालू खाता घाटे और मुद्रास्फीति की उच्च दर, आम तौर पर मूल्यह्रास वाली मुद्राएं हैं। मुद्रा मूल्यह्रास, यदि अर्दली और क्रमिक है, राष्ट्र की निर्यात प्रतिस्पर्धा में सुधार करता है और समय के साथ अपने व्यापार घाटे में सुधार कर सकता है । लेकिन एक अचानक और बड़े पैमाने पर मुद्रा मूल्यह्रास विदेशी निवेशकों को डरा सकता है जो डरते हैं कि मुद्रा आगे गिर सकती है, जिससे उन्हें देश से बाहर पोर्टफोलियो निवेश खींचने में मदद मिलेगी। इन क्रियाओं से मुद्रा पर और नीचे की ओर दबाव पड़ेगा ।
आसान मौद्रिक नीति और उच्च मुद्रास्फीति मुद्रा मूल्यह्रास के प्रमुख कारणों में से दो हैं। जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो सैंकड़ों अरबों डॉलर की उच्चतम उपज का पीछा करते हैं । अपेक्षित ब्याज दर अंतर मुद्रा मूल्यह्रास की एक सीमा को ट्रिगर कर सकते हैं। केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि करेंगे क्योंकि बहुत अधिक मुद्रास्फीति मुद्रा मूल्यह्रास को जन्म दे सकती है।
इसके अतिरिक्त, मुद्रास्फीति निर्यात के लिए उच्च इनपुट लागत को जन्म दे सकती है, जो तब वैश्विक बाजारों में राष्ट्र के निर्यात को कम प्रतिस्पर्धी बनाती है। इससे व्यापार घाटा कम होगा और मुद्रा का मूल्यह्रास होगा।
मात्रात्मक आसान और गिरती USD
2007-2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के जवाब में, फेडरल रिजर्व ने मात्रात्मक सहजता (क्यूई) केतीन दौरों को अपनाया, जिसने रिकॉर्ड चढ़ाव के लिए बांड पैदावार भेजी।25 नवंबर, 2008 को QE के पहले दौर की फेडरल रिजर्व की घोषणा के बाद, अमेरिकी डॉलर (USD) मूल्यह्रास करना शुरू कर दिया।QE1 के शुरू होने के तीन सप्ताह बाद अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (USDX) 7% से अधिक गिर गया।१
2010 में, जब फेड ने QE2 को शुरू किया तो परिणाम वही था।2010 से 2011 यूएसडी मूल्यह्रास के दौरान, ग्रीनबैक ने जापानी येन (जेपीवाई), कनाडाई डॉलर (सीएडी), और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (एयूडी) केखिलाफ सभी समय के चढ़ाव को मारा।४
राजनीतिक बयानबाजी और मुद्रा मूल्यह्रास
जबकि अधिकांश भाग के लिए आर्थिक फंडामेंटल एक मुद्रा के मूल्य को निर्धारित करते हैं, राजनीतिक बयानबाजी एक मुद्रा के रूप में अच्छी तरह से गिर सकती है।
2015 और 2016 के बीच, अमेरिका और चीन बार-बार एक दूसरे के मुद्रा मूल्य के संबंध में शब्दों की लड़ाई में थे। अगस्त 2015 में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले देश की मुद्रा, युआन का लगभग 2% का अवमूल्यन किया । चीनी अधिकारियों ने कहा कि निर्यात में आगे की स्लाइड को रोकने के लिए इस कदम की आवश्यकता थी।
2019 में, ट्रम्प प्रशासन ने चीन को एक मुद्रा जोड़तोड़ करार दिया, यह कहते हुए कि चीनी अधिकारी जानबूझकर अपनी मुद्रा का अवमूल्यन कर रहे हैं, जिससे व्यापार पर अनुचित लाभ हुआ। 2018 में, यूएस-चीन राजनीतिक बयानबाजी संरक्षणवाद की ओर बढ़ी, जिसके परिणामस्वरूप दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच दीर्घकालिक व्यापार विवाद हुआ।
अस्थिरता और मुद्रा मूल्यह्रास
मुद्रा के मूल्यह्रास के अचानक मुकाबलों, विशेष रूप से उभरते बाजारों में, अनिवार्य रूप से ” छूत ” की आशंका बढ़ जाती है, जिससे इन मुद्राओं में से कई समान निवेशक चिंताओं से ग्रस्त हो जाते हैं।सबसे उल्लेखनीय में से 1997 का एशियाई संकट था जो थाई बाट के पतन के कारण उत्पन्न हुआ था जिसनेअधिकांश दक्षिण पूर्व एशियाई मुद्राओं मेंतीव्र अवमूल्यन किया था।।
एक अन्य उदाहरण में, भारत और इंडोनेशिया जैसे देशों की मुद्राओं ने 2013 की गर्मियों में तेजी से कम कारोबार किया क्योंकि चिंता बढ़ गई कि फेडरल रिजर्व को अपने बड़े पैमाने पर बांड खरीद को बंद करने के लिए तैयार किया गया था। विकसित बाजार मुद्राएं अत्यधिक अस्थिरता की अवधि का भी अनुभव कर सकती हैं।23 जून, 2016 को, ब्रिटिश पाउंड (GBP) ने ब्रिटेन के यूरोपीय संघ छोड़ने के लिए वोट देने के बाद अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 10% से अधिक मूल्यह्रास कर दिया, जिसे ब्रेक्सिट कहा जाता है।
मुद्रा मूल्यह्रास का उदाहरण
तुर्की की मुद्रा, लीरा, अगस्त 2018 में यूएसडी के खिलाफ अपने मूल्य का 20% से अधिक खो गई है । कारकों का एक संयोजन मूल्यह्रास का कारण बना। सबसे पहले, निवेशकों को डर था कि तुर्की की कंपनियां डॉलर और यूरो में मूल्यवर्ग के ऋणों का भुगतान नहीं कर पाएंगी क्योंकि लीरा मूल्य में गिरावट जारी है।
दूसरे, राष्ट्रपति ट्रम्प ने तुर्की पर लगाए गए स्टील और एल्यूमीनियम टैरिफ को दोगुना करने की मंजूरी उस समय दी जब देश की संघर्षशील अर्थव्यवस्था को लेकर पहले से ही आशंकाएं थीं। ट्रम्प द्वारा एक ट्वीट के माध्यम से खबर जारी करने के बाद लीरा तेज हो गई।
अंत में, तुर्की के राष्ट्रपति रेसेप तैयप एर्दोगन ने तुर्की के केंद्रीय बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने की अनुमति नहीं दी, जबकि एक ही समय में, देश के पास विदेशी मुद्रा बाजारों पर अपनी मुद्रा की रक्षा करने के लिए पर्याप्त अमेरिकी डॉलर नहीं था।तुर्की के केंद्रीय बैंक ने अंततः सितंबर 2018 में अपनी मुद्रा को स्थिर करने और मुद्रास्फीति को रोकने के लिए ब्याज दरों को 17.75% से 24% तक बढ़ा दिया।
अभी हाल ही में, 2020 में, मध्य पूर्व और अन्य जगहों पर तुर्की की नीतियों के परिणामस्वरूप भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण लीरा का काफी अवमूल्यन हुआ है। अक्टूबर 2020 में, लीरा ऐतिहासिक चढ़ाव के लिए डूब गया। यह 8.05 अमेरिकी डॉलर के पार चला गया। लीरा ने 2020 में अपने मूल्य का 26% और 2017 के अंत से 50% से अधिक खो दिया।