5 May 2021 17:46

डिपॉजिटरी रसीद

एक डिपॉजिटरी रसीद (DR) क्या है?

एक डिपॉजिटरी रसीद (DR) एक बैंक द्वारा जारी एक परक्राम्य प्रमाण पत्र है जो स्थानीय स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार करने वाली विदेशी कंपनी के शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। डिपॉजिटरी रसीद निवेशकों को विदेशी देशों की इक्विटी में शेयर रखने का अवसर देती है और उन्हें एक अंतरराष्ट्रीय बाजार में ट्रेडिंग का विकल्प देती है।

एक जमा रसीद, जो मूल रूप से एक भौतिक प्रमाण पत्र था, निवेशकों को अन्य देशों की इक्विटी में शेयर रखने की अनुमति देता है। डीआरएस के सबसे सामान्य प्रकारों में से एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) है, जो 1920 के दशक से कंपनियों, निवेशकों और व्यापारियों को वैश्विक निवेश के अवसरों की पेशकश कर रहा है।

चाबी छीन लेना

  • एक डिपॉजिटरी रसीद (DR) एक परक्राम्य प्रमाणपत्र है जो एक स्थानीय स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार करने वाली विदेशी कंपनी के शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।
  • डिपॉजिटरी रसीदें निवेशकों को विदेशी कंपनियों के इक्विटी शेयरों को सीधे विदेशी बाजार पर व्यापार करने की आवश्यकता के बिना रखने की अनुमति देती हैं।
  • डिपॉजिटरी रसीदें निवेशकों को विभिन्न बाजारों और अर्थव्यवस्थाओं में कंपनियों के शेयरों को खरीदकर अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की अनुमति देती हैं।
  • विदेशी बाजारों में सीधे स्टॉक खरीदने की तुलना में डिपॉजिटरी रसीदें अधिक सुविधाजनक और कम खर्चीली हैं।

एक जमा रसीद (DR) को समझना

एक जमा रसीद निवेशकों को विदेशी देशों में एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों में शेयरों को रखने की अनुमति देती है। एक जमा रसीद विदेशी बाजार में सीधे स्टॉक एक्सचेंज के साथ व्यापार करने की आवश्यकता से बचती है। इसके बजाय, निवेशक अपने देश के भीतर एक प्रमुख वित्तीय संस्थान के साथ लेनदेन करते हैं, जो आम तौर पर फीस कम करता है और विदेशी बाजारों में सीधे स्टॉक खरीदने की तुलना में कहीं अधिक सुविधाजनक है।

जब एक विदेशी-सूचीबद्ध कंपनी विदेश में एक डिपॉजिटरी रसीद बनाना चाहती है, तो वह आमतौर पर नियमों को नेविगेट करने में मदद करने के लिए एक वित्तीय सलाहकार को काम पर रखती है। कंपनी आमतौर पर उस देश में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई), जैसे कि फर्म स्थित है, के शेयरों को सूचीबद्ध करने के लिए एक घरेलू बैंक का उपयोग कस्टोडियन और एक ब्रोकर के रूप में करती है।

अमेरिकी निक्षेपागार रसीदें

संयुक्त राज्य में, निवेशक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) के माध्यम से विदेशी शेयरों तक पहुंच प्राप्त कर सकते हैं। एडीआर केवल अमेरिकी बैंकों द्वारा अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज (एएमईएक्स), एनवाईएसई, या नैस्डैक सहित अमेरिकी एक्सचेंज पर कारोबार करने वाले विदेशी शेयरों के लिए जारी किए जाते हैं । उदाहरण के लिए, जब कोई निवेशक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद खरीदता है, तो रसीद को अमेरिकी डॉलर में सूचीबद्ध किया जाता है, और विदेशों में अमेरिकी वित्तीय संस्थान वैश्विक संस्था के बजाय वास्तविक अंतर्निहित सुरक्षा रखता है। एडीआर एक विदेशी कंपनी में शेयर खरीदने का एक शानदार तरीका है, जबकि पूंजीगत लाभ  और संभावित लाभांश का भुगतान करना संभव है, जो कंपनियों द्वारा शेयरधारकों को नकद भुगतान है। अमेरिकी डॉलर में पूंजीगत लाभ और लाभांश दोनों का भुगतान किया जाता है।

एडीआर धारकों को विदेशी मुद्राओं में लेन-देन नहीं करना पड़ता है  क्योंकि एडीआर अमेरिकी डॉलर में व्यापार करते हैं और अमेरिकी निपटान प्रणालियों के माध्यम से स्पष्ट होते हैं। अमेरिकी बैंकों को आवश्यकता है कि विदेशी कंपनियां उन्हें विस्तृत वित्तीय जानकारी प्रदान करें, जिससे निवेशकों के लिए किसी विदेशी कंपनी की तुलना में कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करना आसान हो जाता है जो केवल अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंजों पर लेनदेन करती है।

उदाहरण के लिए, ICICI बैंक लिमिटेड भारत में सूचीबद्ध है और आमतौर पर विदेशी निवेशकों के लिए अनुपलब्ध है। हालांकि, ICICI बैंक के पास ड्यूश बैंक द्वारा जारी एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद है जो NYSE पर ट्रेड करता है, जिसे ज्यादातर अमेरिकी निवेशक एक्सेस कर सकते हैं, जिससे निवेशकों के बीच इसकी व्यापक उपलब्धता हो सकती है।

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ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स

डिपॉजिटरी रसीदें ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स (जीडीआर), यूरोपियन डीआर और इंटरनेशनल डीआर के रूप में दुनिया के अन्य हिस्सों में फैल गई हैं  । जबकि ADRs को अमेरिकी राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है, जीडीआर को आमतौर पर लंदन स्टॉक एक्सचेंज जैसे यूरोपीय स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध किया जाता है। एडीआर और जीडीआर दोनों को आमतौर पर अमेरिकी डॉलर में दर्शाया जाता है, लेकिन यूरो में भी मूल्यवर्ग दिया जा सकता है।

एक GDR उसी तरह से काम करता है जैसे ADR केवल रिवर्स में। एक अमेरिकी कंपनी जो अपने स्टॉक को लंदन स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करना चाहती है, एक जीडीआर के माध्यम से इसे पूरा कर सकती है। अमेरिका स्थित कंपनी लंदन डिपॉजिटरी बैंक के साथ एक डिपॉजिटरी रसीद समझौते में प्रवेश करती है। बदले में, लंदन बैंक ब्रिटेन में दोनों देशों के लिए नियामक अनुपालन के आधार पर शेयर जारी करता है।

डिपॉजिटरी प्राप्तियों के लाभ

निवेशकों को डिपॉजिटरी रसीदें आकर्षक हो सकती हैं क्योंकि वे निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और विदेशी कंपनियों में शेयर खरीदने की अनुमति देते हैं। विविधीकरण एक निवेश रणनीति है जिसके तहत एक पोर्टफोलियो का निर्माण किया जाता है ताकि इसमें कई उद्योगों में विभिन्न प्रकार के स्टॉक हों। अन्य निवेशों के साथ डिपॉजिटरी प्राप्तियों का उपयोग करते हुए विविधता, एक पोर्टफोलियो को एक होल्डिंग या सेक्टर में बहुत अधिक केंद्रित होने से रोकता है।

डिपॉजिटरी रसीदें निवेशकों को अंतर्निहित शेयरों के लाभ और अधिकारों के साथ प्रदान करती हैं, जिसमें वोटिंग अधिकार, लाभांश और खुले बाजार शामिल हो सकते हैं जो निवेशकों को अन्यथा तक पहुंच नहीं होंगे।

विदेशी बाजारों में स्टॉक खरीदने की तुलना में डिपॉजिटरी रसीदें अधिक सुविधाजनक और कम खर्चीली हैं। उदाहरण के लिए, ADRs, प्रशासन और ड्यूटी लागत को कम करने में मदद करते हैं जो अन्यथा प्रत्येक लेनदेन पर लगाया जाएगा।

डिपॉजिटरी प्राप्तियां अंतरराष्ट्रीय कंपनियों को वैश्विक स्तर पर पूंजी जुटाने और अंतरराष्ट्रीय निवेश को प्रोत्साहित करने में मदद करती हैं।

डिपॉजिटरी प्राप्तियों का नुकसान

डिपॉजिटरी रिसीट्स का एक नुकसान यह है कि निवेशकों को लग सकता है कि कई स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं और केवल संस्थागत निवेशक ही उनका व्यापार कर रहे हैं।

डिपॉजिटरी रसीदों के लिए अन्य संभावित डाउनडाइस में उनकी अपेक्षाकृत कम तरलता शामिल है, जिसका अर्थ है कि बहुत सारे खरीदार और विक्रेता नहीं हैं, जिससे किसी स्थिति में प्रवेश करने और बाहर निकलने में देरी हो सकती है। कुछ मामलों में, वे महत्वपूर्ण प्रशासनिक शुल्क भी ले सकते हैं।

डिपॉजिटरी रसीदें, जैसे एडीआर, किसी दूसरे देश में अंतर्निहित शेयरों के लिए मुद्रा जोखिम को समाप्त नहीं करती हैं। उदाहरण के लिए, यूरो में लाभांश भुगतान अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित हो जाते हैं, रूपांतरण खर्चों और विदेशी करों का जाल। रूपांतरण जमा समझौते के अनुसार किया जाता है। विनिमय दर में उतार-चढ़ाव लाभांश भुगतान के मूल्य को प्रभावित कर सकता है।

निवेशकों के पास अभी भी आर्थिक जोखिम हैं क्योंकि देश में स्थित विदेशी कंपनी मंदी, बैंक विफलताओं या राजनीतिक उथल-पुथल का अनुभव कर सकती है। नतीजतन, डिपॉजिटरी रसीद का मूल्य विदेशी काउंटी में किसी भी बढ़े हुए जोखिम के साथ उतार-चढ़ाव होगा।

इसके अलावा, ऐसे प्रतिभूतियों में भाग लेने के जोखिम हैं जो किसी कंपनी द्वारा समर्थित नहीं हैं। जमा रसीद किसी भी समय वापस ली जा सकती है, और शेयरों की बिक्री के लिए प्रतीक्षा अवधि और निवेशकों को वितरित आय लंबी हो सकती है।

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