निर्देशित आदेश
एक निर्देशित आदेश क्या है?
निर्देशित आदेश प्रवाह तब होता है जब किसी ग्राहक के प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के आदेश को निष्पादन के लिए किसी विशेष एक्सचेंज या स्थान पर भेजा जाता है। एक निर्देशित आदेश इसलिए नामित किया गया है क्योंकि ग्राहक निष्पादन के लिए आदेश मार्ग निर्देशन करता है। निष्पादन के लिए किसी विशेष एक्सचेंज के लिए ग्राहक वरीयता इस दृष्टिकोण पर आधारित हो सकती है कि किसी विशेष स्टॉक या सुरक्षा के व्यापार के लिए वृद्धिशील रूप से बेहतर निष्पादन मूल्य उपलब्ध हैं। यह एक ऐसा कारक है जो औसत खुदरा निवेशक की तुलना में सक्रिय व्यापारी के लिए अधिक महत्वपूर्ण है।
कैसे निर्देशित आदेश काम करते हैं
साधारण ट्रेडिंग में, गैर-निर्देशित आदेश वे होते हैं जहां क्लाइंट ऑर्डर निष्पादन के लिए किसी विशेष स्थान को निर्दिष्ट नहीं करता है।ऑर्डर निष्पादन के लिए एक्सचेंज या स्थल का विकल्प, इस मामले में ब्रोकर या डीलर को छोड़ दिया जाता है।गैर-निर्देशित आदेशों के मार्ग के संबंध में पारदर्शिता को सुविधाजनक बनाने और गलत तरीके से रोकने के प्रयास में, एसईसी ने नवंबर 2000 में नियम 11Ac1-6 को अपनाया, जिसके लिए सभी ब्रोकर-डीलरों को त्रैमासिक रिपोर्ट प्रस्तुत करने की आवश्यकता होती है जो उनके आदेश प्रथाओं का खुलासा करते हैं। नियम 11Ac1-6 को बाद में नियम 606.2 से बदल दिया गया
चूंकि समान सेवा स्तरों की पेशकश करते हुए व्यापारिक स्थानों को तेजी से समेकित किया गया है, इसलिए निर्देशित ऑर्डर फ़्लो के फायदे छिन्न-भिन्न हो गए हैं। इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) का प्रसार प्रत्यक्ष आदेशों से उपलब्ध मध्यस्थता के अवसरों को नष्ट करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। हालाँकि, एल्गोरिदम, मशीन लर्निंग, और समान मात्रात्मक चालित निवेश रणनीतियों के अधिक उपयोग के साथ, पसंदीदा व्यापारिक स्थानों के रोबोट चयन निर्देशित क्रम चयन में पुनर्जागरण के बारे में कुछ स्थापित करते दिखते हैं।
वास्तव में, व्यापार के आदेशों के लिए सर्वोत्तम निष्पादन प्राप्त करने की आज की तकनीक निर्देशित, और गैर-निर्देशित आदेश प्रवाह के बारे में कम हो गई है, और इस बारे में अधिक है कि क्या आदेश को आक्रामक या निष्क्रिय माना जाता है। आक्रामक ऑर्डर एक ट्रेडिंग स्थल के ऑर्डर बुक में दर्ज किए जाते हैं और बाजार की तरलता को निकालते हैं; जबकि निष्क्रिय आदेश बाजार की तरलता को जोड़ते हैं।
चाबी छीन लेना
- निर्देशित आदेश प्रवाह तब होता है जब किसी ग्राहक के प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के आदेश को निष्पादन के लिए किसी विशेष एक्सचेंज या स्थान पर भेजा जाता है।
- ऑर्डर निष्पादन के लिए एक्सचेंज या स्थल का विकल्प अंतिम ग्राहक तक छोड़ा जा सकता है, या फिर ब्रोकर या डीलर को छोड़ दिया जा सकता है।
- ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान निर्देशित ऑर्डर फ्लो के लिए बोली लगाने का एक तरीका है, जो आम तौर पर दलालों को फायदा पहुंचाता है।
ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान
ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान क्षतिपूर्ति है और एक ब्रोकरेज फर्म को लाभ मिलता है जो व्यापार निष्पादन के लिए विभिन्न पार्टियों को आदेश देने का आदेश देता है।ब्रोकरेज फर्म को एक छोटा भुगतान मिलता है, आमतौर पर प्रति शेयर एक पैसा, तीसरे पक्ष को आदेश देने के लिए मुआवजे के रूप में।
आदेश प्रवाह के लिए मुआवजे की प्रकृति आवश्यक है। ऑर्डर फ्लो परिदृश्य के लिए भुगतान में, एक दलाल तीसरे पक्ष से शुल्क प्राप्त कर रहा है, कई बार बिना ग्राहक के ज्ञान के। यह स्वाभाविक रूप से ब्याज और इस प्रथा की बाद की आलोचनाओं के संघर्ष को आमंत्रित करता है । आज, अधिकांश दलाल इस अभ्यास के आसपास स्पष्ट नीतियों की पेशकश करते हैं।
एसईसी द्वारा आपकी ब्रोकरेज फर्म को यह सूचित करने के लिएआवश्यक है कि क्या यह विशिष्ट पक्षों को आपके आदेश भेजने के लिए भुगतान प्राप्त करता है।ऐसा तब करना चाहिए जब आप पहली बार अपना खाता खोलने के साथ-साथ वार्षिक आधार पर भी ।फर्म को हर उस आदेश का भी खुलासा करना होगा जिसमें उसे भुगतान प्राप्त होता है।
निर्देशित आदेश प्रवाह के लिए भुगतान कानूनी है, लेकिन एक विवादास्पद अभ्यास है।