गाइड टू डिविडेंड इन्वेस्टिंग

लाभांश क्या है?

लाभांश कंपनी के कुछ अंशों का वितरण अपने शेयरधारकों के एक वर्ग को प्रदान करता है, जैसा कि कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा निर्धारित किया जाता है।लाभांश-भुगतान करने वाली कंपनियों के सामान्य शेयरधारक आमतौर पर तब तक पात्र होते हैं, जब तक कि वे पूर्व-लाभांश तिथि से पहले स्टॉक का मालिक नहीं होते हैं।  लाभांश को नकद या अतिरिक्त स्टॉक के रूप में भुगतान किया जा सकता है ।

चाबी छीन लेना

• एक लाभांश कंपनी के कुछ अंशों का वितरण अपने शेयरधारकों के एक वर्ग को प्रदान करता है, जैसा कि कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा निर्धारित किया जाता है।
• लाभांश सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा निवेशकों को अपने पैसे को उद्यम में लगाने के लिए एक इनाम के रूप में किया जाता है।
• लाभांश भुगतान की घोषणा आम तौर पर एक कंपनी के स्टॉक मूल्य में आनुपातिक वृद्धि या कमी के साथ होती है।

लाभांश को समझना

शेयरधारकों को उनके मतदान अधिकारों के माध्यम से लाभांश को मंजूरी दी जानी चाहिए । यद्यपि नकद लाभांश सबसे आम हैं, लाभांश को स्टॉक या अन्य संपत्ति के शेयरों के रूप में भी जारी किया जा सकता है। कंपनियों के साथ, विभिन्न म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) भी लाभांश का भुगतान करते हैं।

लाभांश कंपनी के इक्विटी में अपने निवेश के लिए शेयरधारकों को दिया जाने वाला एक टोकन इनाम है, और यह आमतौर पर कंपनी के शुद्ध लाभ से उत्पन्न होता है। जबकि मुनाफे का बड़ा हिस्सा कंपनी के भीतर रखा जाता है क्योंकि कमाई को  बरकरार रखा जाता है-जो कंपनी की चल रही और भविष्य की व्यावसायिक गतिविधियों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले धन का प्रतिनिधित्व करता है-शेष को शेयरधारकों को लाभांश के रूप में आवंटित किया जा सकता है। कई बार, कंपनियां तब भी लाभांश भुगतान कर सकती हैं, जब वे उपयुक्त लाभ नहीं कमाते हैं। वे नियमित लाभांश भुगतान करने के अपने स्थापित ट्रैक रिकॉर्ड को बनाए रखने के लिए ऐसा कर सकते हैं।

निदेशक मंडल विभिन्न समय सीमा और विभिन्न भुगतान दरों के साथ लाभांश जारी करने का विकल्प चुन सकता है।लाभांश का भुगतान एक निर्धारित आवृत्ति पर किया जा सकता है, जैसे कि मासिक, त्रैमासिक, या वार्षिक।उदाहरण के लिए, वॉलमार्ट इंक (WMT ) और यूनिलीवर (UL ) नियमित त्रैमासिक लाभांश भुगतान करते हैं।२

कंपनियां गैर-आवर्ती विशेष लाभांश भी जारी कर सकती हैं, या तो व्यक्तिगत रूप से या अनुसूचित लाभांश के अतिरिक्त।मजबूत व्यावसायिक प्रदर्शन और एक बेहतर वित्तीय दृष्टिकोण के आधार पर, Microsoft Corp. (MSFT ) ने 2004 में $ 3.00 प्रति शेयर का विशेष लाभांश घोषित किया, जो कि सामान्य तिमाही के लाभांश से $ 0.08 से $ 0.16 प्रति शेयर की सीमा से ऊपर था।

डिविडेंड-पेइंग कंपनियां

अधिक अनुमानित मुनाफे वाली बड़ी, अधिक स्थापित कंपनियां अक्सर सर्वश्रेष्ठ लाभांश दाता होती हैं। ये कंपनियां नियमित लाभांश जारी करती हैं क्योंकि वे सामान्य वृद्धि से अलग तरीके से शेयरधारक धन को अधिकतम करना चाहते हैं। निम्नलिखित उद्योग क्षेत्रों की कंपनियों को लाभांश भुगतान का नियमित रिकॉर्ड बनाए रखने के लिए मनाया जाता है: 

• आधारभूत सामग्री
• तेल और गैस
• बैंक और वित्तीय
• हेल्थकेयर और फार्मास्यूटिकल्स
• उपयोगिताओं

मास्टर सीमित भागीदारी (एमएलपी) और रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) केरूप में संरचित कंपनियांभी शीर्ष लाभांश दाता हैं क्योंकि उनके पदनाम शेयरधारकों को निर्दिष्ट वितरण की आवश्यकता होती है।5 फंड नियमित लाभांश भुगतान भी जारी कर सकते हैं जैसा कि उनके निवेश उद्देश्यों में कहा गया है।

स्टार्ट-अप और अन्य उच्च-विकास कंपनियां, जैसे कि प्रौद्योगिकी या बायोटेक क्षेत्रों में, नियमित लाभांश की पेशकश नहीं कर सकती हैं। क्योंकि ये कंपनियां विकास के शुरुआती चरण में हो सकती हैं और अनुसंधान और विकास, व्यवसाय विस्तार और परिचालन गतिविधियों के लिए जिम्मेदार उच्च लागत (साथ ही नुकसान) को भड़क सकती हैं, उनके पास लाभांश जारी करने के लिए पर्याप्त धन नहीं हो सकता है। यहां तक ​​कि शुरुआती-मध्य-मध्य-पूर्व की कंपनियों के लिए लाभांश भुगतान करने से बचते हैं यदि वे उच्च-से-औसत विकास और विस्तार के लिए लक्ष्य कर रहे हैं, और लाभांश का भुगतान करने के बजाय अपने लाभ को अपने व्यवसाय में वापस निवेश करना चाहते हैं। 

महत्वपूर्ण लाभांश तिथियां

लाभांश भुगतान घटनाओं के कालानुक्रमिक क्रम का पालन करते हैं और लाभांश भुगतान प्राप्त करने के लिए योग्य शेयरधारकों को निर्धारित करने के लिए संबंधित तिथियां महत्वपूर्ण हैं।

• घोषणा की तारीख : लाभांश पर कंपनी के प्रबंधन द्वारा की घोषणा कर रहे हैं घोषणा की तारीख, और इससे पहले कि वे भुगतान किया जा सकता शेयरधारकों द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए।
• पूर्व-लाभांश तिथि : वह तिथि जिस पर लाभांश पात्रता समाप्त हो जाती है उसे पूर्व-लाभांश तिथि या केवल पूर्व-तिथि कहा जाता है ।उदाहरण के लिए, यदि किसी स्टॉक में सोमवार, 5 मई की पूर्व तिथि है, तो उस दिन या उसके बाद स्टॉक खरीदने वाले शेयरधारकों को लाभांश प्राप्त करने की पात्रता नहीं होगी, क्योंकि वे इसे खरीदने के बाद या लाभांश समाप्ति की तारीख के बाद खरीद रहे हैं।शेयरधारक, जो पूर्व-तिथि से पहले एक कारोबारी दिन के मालिक हैं – वह शुक्रवार, 2 मई या उससे पहले का लाभांश प्राप्त करेगा।
• रिकॉर्ड तिथि : रिकॉर्ड तिथि कंपनी द्वारा स्थापित की गई कट-ऑफ तिथि है, जो यह निर्धारित करने के लिए है कि शेयरधारकों को लाभांश या वितरण प्राप्त करने के लिए कौन योग्य है।
• भुगतान तिथि : कंपनी भुगतान तिथि पर लाभांश का भुगतान जारी करती है, जो तब होता है जब धन निवेशकों के खातों में जमा हो जाता है।

शेयर की कीमत पर लाभांश का प्रभाव

चूँकि लाभांश अपरिवर्तनीय हैं, इसलिए उनके भुगतान से कंपनी की पुस्तकों और व्यवसाय के खातों से हमेशा के लिए पैसा निकल जाता है। इसलिए, लाभांश भुगतान प्रभाव शेयर की कीमत, जो घोषित किए गए लाभांश की राशि से लगभग घोषणा पर बढ़ सकता है और फिर पूर्व-लाभांश तिथि के शुरुआती सत्र में एक समान राशि से गिरावट आ सकती है।

उदाहरण के लिए, एक कंपनी जो $ 60 प्रति शेयर पर कारोबार कर रही है, घोषणा तिथि पर $ 2 लाभांश की घोषणा करती है। जैसे ही यह खबर सार्वजनिक होती है, शेयर की कीमत लगभग $ 2 तक बढ़ जाती है और $ 62 हिट हो जाती है। कहें कि पूर्व-लाभांश तिथि से पहले स्टॉक $ 63 एक व्यावसायिक दिन पर ट्रेड करता है। पूर्व-लाभांश तिथि पर, यह $ 2 से समायोजित हुआ और पूर्व-लाभांश तिथि पर ट्रेडिंग सत्र की शुरुआत में $ 61 पर कारोबार करना शुरू होता है, क्योंकि पूर्व-लाभांश तिथि पर खरीदने वाले किसी व्यक्ति को लाभांश प्राप्त नहीं होगा। कृपया ध्यान रखें कि पूर्व-लाभांश तिथि पर लाभांश द्वारा शेयर की कीमत कम करने के लिए एकमात्र गारंटी है।

क्यों कंपनियां लाभांश का भुगतान करती हैं

कंपनियां कई कारणों से लाभांश का भुगतान करती हैं। इन कारणों में निवेशकों के लिए अलग-अलग निहितार्थ और व्याख्याएं हो सकती हैं।

शेयरधारकों द्वारा किसी कंपनी में अपने विश्वास के लिए लाभांश के रूप में लाभांश की उम्मीद की जा सकती है।कंपनी प्रबंधन का उद्देश्य लाभांश भुगतान का एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड प्रदान करके इस भावना का सम्मान करना हो सकता है।लाभांश भुगतान एक कंपनी पर सकारात्मक रूप से प्रतिबिंबित होते हैं और निवेशकों के विश्वास को बनाए रखने में मदद करते हैं।शेयरधारकों द्वारा लाभांश भी पसंद किया जाता है क्योंकि उन्हें कई देशों में शेयरधारकों के लिए कर-मुक्त आय माना जाता है।इसके विपरीत, एक शेयर की बिक्री के माध्यम से पूंजीगत लाभ का एहसास हुआ, जिसकी कीमत में वृद्धि हुई है, कर योग्य आय माना जाता है।जो व्यापारी अल्पकालिक लाभ की तलाश करते हैं, वे लाभांश भुगतान प्राप्त करना पसंद कर सकते हैं जो तत्काल कर-मुक्त लाभ प्रदान करते हैं।।

एक उच्च-मूल्य लाभांश घोषणा यह संकेत दे सकती है कि कंपनी अच्छा कर रही है और उसने अच्छा मुनाफा कमाया है। लेकिन यह यह भी संकेत दे सकता है कि कंपनी के पास भविष्य में बेहतर रिटर्न देने के लिए उपयुक्त परियोजनाएं नहीं हैं। इसलिए, यह अपने नकदी का उपयोग शेयरधारकों को भुगतान करने के लिए कर रहा है, बजाय इसे फिर से विकास में लाने के।

यदि किसी कंपनी का लाभांश भुगतान का लंबा इतिहास है, तो लाभांश राशि में कमी, या उसके उन्मूलन, निवेशकों को संकेत दे सकता है कि कंपनी मुश्किल में है।सबसे बड़ी अमेरिकी औद्योगिक कंपनियों में से एक,जनरल इलेक्ट्रिक कंपनी (जीई )से लाभांश में 50% की कमी की घोषणा, 13 नवंबर, 2017 को जीई के स्टॉक मूल्य में छह प्रतिशत से अधिक की गिरावट के साथ थी।8

लाभांश राशि में कमी या कोई लाभांश भुगतान करने के खिलाफ निर्णय किसी कंपनी के बारे में बुरी खबर में तब्दील नहीं हो सकता है। यह संभव हो सकता है कि कंपनी के प्रबंधन के पास अपने वित्तीय और संचालन को देखते हुए, पैसा लगाने की बेहतर योजना है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी का प्रबंधन एक उच्च-वापसी परियोजना में निवेश करने का विकल्प चुन सकता है जिसमें शेयरधारकों के लिए लंबे समय तक रिटर्न बढ़ाने की क्षमता है, क्योंकि वे लाभांश भुगतान के माध्यम से महसूस करेंगे।

निधि लाभांश के बारे में एक नोट

फंडों द्वारा भुगतान किए गए लाभांश कंपनियों द्वारा भुगतान किए गए लाभांश से भिन्न होते हैं। कंपनी लाभांश आमतौर पर मुनाफे से भुगतान किया जाता है जो कंपनी के व्यवसाय संचालन से उत्पन्न होता है। फंड्स नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) के सिद्धांत पर काम करते हैं, जो कि उनके होल्डिंग्स के वैल्यूएशन या एसेट (एस) की कीमत को दर्शाता है, जिसे फंड ट्रैक कर सकता है। चूँकि धन का कोई आंतरिक लाभ नहीं है, वे अपने एनएवी से प्राप्त लाभांश का भुगतान करते हैं।

फंड के एनएवी आधारित कामकाज के कारण, नियमित और उच्च आवृत्ति वाले लाभांश भुगतान को फंड द्वारा एक तारकीय प्रदर्शन के रूप में गलत नहीं समझा जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक बॉन्ड-इनवेस्टमेंट फंड मासिक लाभांश का भुगतान कर सकता है क्योंकि उसे अपनी ब्याज-धारण पर मासिक ब्याज के रूप में पैसा मिलता है। फंड केवल ब्याज से आय को आंशिक या आंशिक रूप से फंड निवेशकों को स्थानांतरित कर रहा है। स्टॉक-इनवेस्टमेंट फंड भी लाभांश का भुगतान कर सकता है। इसके लाभांश लाभांश (ओं) से प्राप्त हो सकते हैं जो इसे अपने पोर्टफोलियो में रखे शेयरों से प्राप्त होते हैं, या एक निश्चित मात्रा में शेयरों को बेचकर। यह संभावना है कि फंड से लाभांश प्राप्त करने वाले निवेशक अपने होल्डिंग मूल्य को कम कर रहे हैं, जो पूर्व-लाभांश तिथि पर कम एनएवी में परिलक्षित होता है।

क्या लाभांश अपरिवर्तनीय हैं?

अर्थशास्त्रियों  मेर्टन मिलर  और  फ्रेंको मोदिग्लिआनी  ने तर्क दिया कि एक कंपनी की  लाभांश नीति अप्रासंगिक है और इसका फर्म के शेयर की कीमत या उसकी पूंजी की कीमत पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।सैद्धांतिक रूप से, एक शेयरधारक कंपनी की लाभांश नीति के प्रति उदासीन रह सकता है।उच्च लाभांश भुगतान के मामले में, वे अधिक शेयर खरीदने के लिए प्राप्त नकदी का उपयोग कर सकते हैं।लाभांश कापुनर्निवेश अक्सर एक स्मार्ट विकल्प होता है, हालांकि यह हमेशा सबसे अच्छा विकल्प नहीं होता है।उदाहरण के लिए, कम भुगतान के मामले में, वे आवश्यक नकदी प्राप्त करने के लिए कुछ शेयरों को बेच सकते हैं।या तो मामले में, कंपनी में निवेश के मूल्य और उनके पास मौजूद नकदी का संयोजन समान रहेगा।मिलर और मोदिग्लिआनी इस प्रकार यह निष्कर्ष निकालते हैं कि लाभांश अप्रासंगिक हैं, और निवेशकों को फर्म की लाभांश नीति के बारे में परवाह नहीं करनी चाहिए क्योंकि वे अपने स्वयं के कृत्रिम रूप से बना सकते हैं।

हालांकि, वास्तव में, लाभांश शेयरधारकों को धन उपलब्ध कराने की अनुमति देता है, जो उन्हें इससे अधिक उपयोगिता प्राप्त करने की स्वतंत्रता देता है। वे एक और वित्तीय सुरक्षा में निवेश कर सकते हैं और उच्च रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं, या अवकाश और अन्य उपयोगिताओं पर खर्च कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, कर, ब्रोकरेज, और अविभाज्य शेयर जैसी लागतें वास्तविक दुनिया में काफी उपयोगिता बनाती हैं।

लाभांश आपके ब्रोकर और आपके करों से लागतों को ऑफसेट करने में मदद कर सकते हैं। अंततः, यह लाभांश निवेश को अधिक आकर्षक बना सकता है। बेशक, लाभांश-अर्जित संपत्ति में निवेश करने के लिए, किसी को स्टॉकब्रोकर की आवश्यकता होगी।

लाभांश-भुगतान निवेश खरीदना

लाभांश निवेश चाहने वाले निवेशकों के पास स्टॉक, म्यूचुअल फंड, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), और अधिक सहित कई विकल्प हैं।  गॉर्डन विकास मॉडल स्टोक निवेश को चुनने में सहायक हो सकता है।ये तकनीक मूल्य शेयरों के लिए प्रत्याशित भविष्य लाभांश धाराओं पर निर्भर करती हैं।1 1

अपने लाभांश भुगतान प्रदर्शन के आधार पर कई शेयरों की तुलना करने के लिए, निवेशक लाभांश उपज  कारक का उपयोग कर सकते हैं जो कंपनी के शेयर के मौजूदा बाजार मूल्य के प्रतिशत के संदर्भ में लाभांश को मापता है। लाभांश दर को प्रत्येक शेयर प्राप्त लाभांश-प्रति शेयर (डीपीएस) के अनुसार डॉलर की राशि के संदर्भ में भी उद्धृत किया जा सकता है । लाभांश उपज के अलावा, एक विशेष निवेश से उत्पन्न रिटर्न का आकलन करने के लिए एक और महत्वपूर्ण प्रदर्शन उपाय कुल रिटर्न कारक है। यह आंकड़ा  अन्य पूंजीगत लाभ के बीच  ब्याज, लाभांश, और शेयर की कीमत में वृद्धि के  लिए खाता है ।

लाभांश लाभ के लिए निवेश करते समय कर एक और महत्वपूर्ण विचार है।यदि उच्च न्यायालय सामान्य दरों की तुलना में लाभांश पर शून्य या तुलनात्मक रूप से कम कर देता है तो उच्च कर ब्रैकेट में निवेशक लाभांश-भुगतान वाले शेयरों को पसंद करते हैं।उदाहरण के लिए, ग्रीस और स्लोवाकियाके शेयरधारकों के लिएलाभांश आय पर कम कर है, जबकि लाभांश लाभ हांगकांग में कर-मुक्त हैं।7

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

लाभांश क्या है?

लाभांश कंपनी में शेयरधारकों के एक वर्ग को नकद या स्टॉक का वितरण है। आमतौर पर, लाभांश को कंपनी की बरकरार रखी गई आमदनी से खींचा जाता है, हालांकि नकारात्मक बरकरार आय के साथ लाभांश जारी करना अभी भी संभव है, लेकिन कम आम है। लाभांश महत्वपूर्ण तिथियां ले जाते हैं, जो निर्धारित करते हैं कि शेयरधारकों को लाभांश भुगतान प्राप्त होगा या नहीं। सबसे पहले, पूर्व लाभांश तिथि अंतिम तिथि है जो लाभांश की समाप्ति की पात्रता प्राप्त करता है, सबसे अधिक बार, यह रिकॉर्ड तिथि से एक दिन पहले होता है। दूसरा, रिकॉर्ड तिथि तब होती है जब निदेशक मंडल निर्धारित करता है कि शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए संबंधित वित्तीय जानकारी के साथ-साथ लाभांश प्राप्त होगा।

लाभांश का एक उदाहरण क्या है?

जब किसी कंपनी के पास शुद्ध लाभ का एक स्वस्थ तकिया होता है, तो वह अपने निवेशकों के साथ धन साझा करने का निर्णय ले सकता है। बदले में, निदेशक मंडल सालाना 5% लाभांश प्रति शेयर जारी करने का निर्णय ले सकता है। यदि कंपनी के शेयरों की कीमत $ 100 थी, तो लाभांश $ 5 के लायक होगा, और यदि लाभांश तिमाही आधार पर जारी किए गए थे, तो प्रत्येक का मूल्य $ 1.25 होगा। 

लाभांश महत्वपूर्ण क्यों हैं?

हालांकि लाभांश यह संकेत दे सकता है कि किसी कंपनी के पास स्थिर नकदी प्रवाह है और लाभ उत्पन्न करने में अच्छा है, वे निवेशकों को आवर्ती राजस्व भी प्रदान कर सकते हैं। लाभांश भुगतान भी कंपनी के आंतरिक मूल्य में अंतर्दृष्टि प्रदान करने में मदद कर सकते हैं। कई देश लाभांश के लिए अधिमान्य कर उपचार की पेशकश करते हैं जहां उन्हें कर-मुक्त आय के रूप में माना जाता है। इसके विपरीत, जब निवेशक एक लाभ पर स्टॉक बेचते हैं तो उन्हें पूंजीगत लाभ का एहसास होता है, जो 20% तक हो सकता है।