डीओएल फ़िदुकरी नियम और म्यूचुअल फंड पर इसका प्रभाव

ब्रोकर एडवर्ड जोन्स ने पिछले साल IRA के म्यूचुअल फंड और ईटीएफ और निवेशकों को कमीशन देने वाले अन्य सेवानिवृत्ति खातों की पेशकश को रोकने के फर्म के फैसले की घोषणा के साथ सुर्खियां बटोरी थीं। फर्म ने कहा कि इस कदम की आवश्यकता नए DOL फिदूसरी नियम द्वारा लगाए गए अनुपालन प्रतिबंधों का पालन करने के लिए है जिसने देखा कि यह जून 2017 में पहली बार लागू हुआ है।

द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, नए नियमों के अनुपालन के लिए एडवर्ड जोन्स प्रमुख ब्रोकरेज फर्मों में से एक था। एलपीएल फाइनेंशियल ने कुछ ही समय बाद घोषणा की कि वह दलालों को दिए जाने वाले कमीशन का मानकीकरण करना शुरू कर देगा, जिससे एक फंड परिवार या दूसरे के साथ साझा वर्ग चुनने का फायदा होगा ।

अन्य प्रमुख खिलाड़ियों की और घोषणाओं के बाद भी जल्द ही के रूप में अनिश्चितता के चारों ओर अनिश्चितता शासन जारी रखा। यहां बताया गया है कि नियम म्यूचुअल फंड और रिटायरमेंट सेविंग्स को कैसे प्रभावित करता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: ग्राहकों के लिए नए प्रत्ययी नियम भी स्पष्ट कर दिया। )

कोई म्यूचुअल फंड क्यों नहीं?

सभी ब्रोकरेज और सलाहकार फर्मों का सामना करने वाले सबसे बड़े कार्यों में से एक है नए नए नियमों के तहत परिवर्तनीय मुआवजे को उचित ठहराना। एडवर्ड जोन्स के मामले में, चर मुआवजे में फ्रंट-लोडेड ए शेयर्स, सी शेयर्स अपने लेवल बैक-एंड लोड्स, और अलग-अलग फंड शेयर वर्गों के लिए अलग-अलग मूल्य शामिल हो सकते हैं। नए नियमों की कई आवश्यकताओं में से एक यह है कि दलालों को उन उत्पादों के अलग-अलग आयोगों का औचित्य साबित करना होगा जो वे बनाम अन्य उत्पादों की सिफारिश करते हैं जिन्हें वे सेवानिवृत्ति सेवर के लिए सुझा सकते थे।

कमीशन या अन्य प्रकार के परिवर्तनीय मुआवजे के साथ म्यूचुअल फंड को बेचने के लिए सलाहकारों को हस्ताक्षर के लिए सर्वश्रेष्ठ ब्याज अनुबंध छूट (BICE) प्रकटीकरण के साथ ग्राहकों को प्रदान करना होगा । यह संभावना है कि कई ब्रोकर और वित्तीय सलाहकार इस बातचीत से बचने की कोशिश करेंगे और बीआईसीई फॉर्म ग्राहकों से सवाल कर सकते हैं। एडवर्ड जोन्स द्वारा किए गए निर्णय के पीछे यह सबसे प्रेरक कारकों में से एक है।

बचतकर्ताओं के लिए निहितार्थ

द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, 2016 में एडवर्ड जोन्स ने कुछ चार मिलियन सेवानिवृत्ति खातों का प्रबंधन किया। निस्संदेह, कई छोटे निवेशकों के स्वामित्व में हैं, जो प्रत्येक वर्ष बहुत कम ट्रेड करते हैं, और म्यूचुअल फंड या ईटीएफ का उपयोग करने के विकल्प को बहुत दूर ले जाते हैं। ये मौजूदा खाताधारक अपने वर्तमान होल्डिंग्स को फिदायीन नियम के भव्य प्रावधान के माध्यम से बनाए रख सकते हैं। हालांकि, 9 जून, 2017 से नियम लागू होने के बाद से नई खरीद एडवर्ड जोन्स द्वारा पहले से लागू किए जा रहे नए नियमों के तहत होगी।

ग्राहकों के लिए एक विकल्प शुल्क-आधारित खाते में जाना है जो AUM आधारित शुल्क लेता है। उन ग्राहकों के लिए जो बार-बार व्यापार करते हैं, ये खाते उनकी निवेश लागत में भारी वृद्धि कर सकते हैं। एडवर्ड जोन्स जैसी फर्मों के दलालों के लिए, ये शुल्क-आधारित खाते सलाह देने के तरीके में बहुत कम करने के लिए एक अच्छा भुगतान का स्रोत हो सकते हैं। समय बताएगा कि अधिकांश ग्राहक शुल्क-आधारित खाते का चयन करेंगे या कहीं और छोड़ने और निवेश करने का विकल्प चुनेंगे। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: नया फिड्युसरी नियम निवेशकों को कैसे प्रभावित करेगा। )

म्यूचुअल फंड फर्मों के लिए निहितार्थ

एडवर्ड जोन्स की घोषणा म्यूचुअल फंड उद्योग के लिए एक आश्चर्य की बात थी। अन्य परिसंपत्तियों के प्रबंधकों द्वारा विचार किए जा रहे उनके और इसी तरह के निर्णय कई फंड फर्मों को अपने प्रसाद का मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर सकते हैं। शुल्क और शुल्क पर स्पॉटलाइट के साथ, उच्च लागत, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड पर प्रभाव महत्वपूर्ण हो सकता है। क्या ब्रोकर और ब्रोकरेज फर्म खर्च पर प्रतिस्पर्धा करने की कोशिश करेंगे? क्या वे ग्राहकों को कम या बिना-लोड के धन वाले शुल्क-आधारित खातों में रखने की कोशिश करेंगे और अपने ग्राहकों से वसूले जाने वाले परिसंपत्ति-आधारित शुल्क पर अपना पैसा लगाएंगे?

म्यूचुअल फंड फर्म जैसे अमेरिकन फंड्स, फ्रैंकलिन टेम्पलटन और अन्य जो अपने फंड को लगभग वित्तीय सलाहकारों के माध्यम से विशेष रूप से वितरित करते हैं क्योंकि बिचौलियों ने निश्चित रूप से एडवर्ड जोन्स के कदम पर ध्यान दिया था, एलपीएल द्वारा ब्रोकर मुआवजे का स्तर और पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा किए जा रहे अन्य अनुपालन परिवर्तन। पिछले साल, चार्ल्स श्वाब दलालों ने म्यूचुअल फंड शेयरों की बिक्री बिक्री भार के साथ बंद कर दी। जबकि यह श्वाब के व्यवसाय का एक छोटा सा टुकड़ा था, यह उन परिवर्तनों का एक और उदाहरण है जो नए फिदायीन शासन द्वारा त्वरित किए गए हैं।

द वॉल स्ट्रीट जर्नल में इस कदम पर चर्चा करने वाले एक अन्य लेख ने संकेत दिया कि अब कई वर्षों से बिक्री भार के साथ धन से पलायन हुआ है। लेख में कहा गया है, “निवेशकों ने म्यूचुअल फंड ट्रेड ग्रुप के अनुसार,” म्यूचुअल फंड ट्रेड ग्रुप “में कहा,” 2010 से 2014 के बीच लोड शेयर क्लासेस से $ 500 बिलियन से अधिक की राशि नो-लोड शेयर वर्गों में खींची गई। ” ICI के अनुसार, 2014 के अंत में दीर्घकालिक म्यूचुअल फंड परिसंपत्तियों के लगभग 20% भार का प्रकार 2005 में लगभग 33% से नीचे था। “” (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: फिडुशरी नियम नए तकनीकी उत्पादों का संकेत देता है। )

बिक्री शुल्क और कमीशन के अलावा, म्युचुअल फंड की लागत व्यापक उद्योग की ओर से पारदर्शिता की दिशा में बदलाव के रूप में जांच के दायरे में आती रहेगी। यह पहले से ही म्यूचुअल फंड फर्मों पर प्रभाव डालना शुरू कर रहा है जो अपने विभिन्न प्रस्तावों में सक्रिय प्रबंधन पर भरोसा करते हैं।

तल – रेखा

DOL Fiduciary Rule निश्चित रूप से वित्तीय सलाहकारों और ब्रोकरेज फर्मों के लिए एक गेम-चेंजर है, यह पूर्वाभास था और किसी को भी आश्चर्य नहीं हुआ। लेकिन व्यापक प्रभाव मितव्ययी धन जैसे वित्तीय उत्पादों को प्रकट करना शुरू कर रहा है जो कि वित्तीय सलाहकार टूलकिट में स्टेपल हैं, साथ ही साथ परिवर्तन देखने की संभावना है। (और अधिक के लिए, देखें: नया विवादास्पद नियम: क्या इस पर मुकदमा चलेगा? )