डॉलर की अवधि
डॉलर की अवधि क्या है
डॉलर की अवधि बाजार की ब्याज दर में बदलाव के लिए बॉन्ड के मूल्य में डॉलर के बदलाव को मापती है। डॉलर की अवधि का उपयोग पेशेवर बॉन्ड फंड प्रबंधकों द्वारा पोर्टफोलियो की ब्याज दर के जोखिम को समझने के तरीके के रूप में किया जाता है ।
डॉलर की अवधि बॉन्ड की अवधि के कई अलग-अलग मापों में से एक है, जैसे-जैसे अवधि बॉन्ड की कीमत की ब्याज दर में बदलाव की संवेदनशीलता को मापती है, डॉलर की अवधि इन परिवर्तनों को वास्तविक डॉलर राशि के रूप में रिपोर्ट करना चाहती है।
चाबी छीन लेना
- डॉलर की अवधि का उपयोग बॉन्ड फंड प्रबंधकों द्वारा नाममात्र, या डॉलर-राशि शर्तों में एक पोर्टफोलियो की ब्याज दर के जोखिम को मापने के लिए किया जाता है।
- डॉलर की अवधि की गणना का उपयोग कई निश्चित आय उत्पादों जैसे कि फ़ॉर्वर्ड, सम दरों, शून्य-कूपन बॉन्ड, आदि के लिए जोखिम की गणना के लिए किया जा सकता है।
- डॉलर की अवधि के लिए दो मुख्य सीमाएं हैं: इसका परिणाम एक अनुमान हो सकता है; और यह मानता है कि बांड में निश्चित अंतराल भुगतान के साथ निश्चित दरें हैं।
डॉलर अवधि की मूल बातें
डॉलर की अवधि, जिसे कभी-कभी धन की अवधि या DV01 कहा जाता है, एक रेखीय सन्निकटन पर आधारित है कि ब्याज दरों में परिवर्तन के जवाब में बॉन्ड का मूल्य कैसे बदल जाएगा। एक बांड के मूल्य और ब्याज दरों के बीच वास्तविक संबंध रैखिक नहीं है। इसलिए, डॉलर की अवधि ब्याज दर संवेदनशीलता का एक अपूर्ण उपाय है, और यह केवल ब्याज दरों में छोटे परिवर्तनों के लिए एक सटीक गणना प्रदान करेगा।
गणितीय रूप से, डॉलर की अवधि ब्याज दरों में प्रत्येक 100 आधार बिंदु परिवर्तन के लिए एक बांड पोर्टफोलियो के मूल्य में परिवर्तन को मापती है। डॉलर की अवधि को अक्सर औपचारिक रूप से DV01 (यानी प्रति 01 डॉलर मूल्य) के रूप में संदर्भित किया जाता है। याद रखें, 0.01 1 प्रतिशत के बराबर है, जिसे अक्सर 100 आधार अंक (बीपीएस) के रूप में दर्शाया जाता है । किसी बॉन्ड की डॉलर अवधि की गणना करने के लिए आपको इसकी अवधि, वर्तमान ब्याज दर और ब्याज दरों में बदलाव की जानकारी होनी चाहिए।
डॉलर की अवधि = DUR x (∆i / 1 + i) x P
कहां है:
- DUR = बांड की सीधी अवधि
- ∆i = ब्याज दरों में बदलाव
- i = वर्तमान ब्याज दर; तथा
- पी = बांड की कीमत
जबकि डॉलर की अवधि एक व्यक्तिगत बॉन्ड मूल्य को संदर्भित करती है, एक पोर्टफोलियो में भारित बॉन्ड डॉलर की अवधि का योग पोर्टफोलियो डॉलर की अवधि है। डॉलर की अवधि को अन्य निश्चित आय उत्पादों पर लागू किया जा सकता है और साथ ही मूल्य भी हैं जो ब्याज दर के साथ बदलती हैं।
डॉलर की अवधि बनाम अन्य अवधि के तरीके
से डॉलर की अवधि अलग मैकाले अवधि और संशोधित अवधि कि संशोधित अवधि में, उपज परिवर्तन का एक मूल्य संवेदनशीलता उपाय है जिसका अर्थ यह अस्थिरता का एक अच्छा उपाय है, और मैकाले अवधि कूपन दर और आकार से अधिक परिपक्वता के लिए उपज संवेदनशीलता का आकलन करने के का उपयोग करता है एक बंधन का। दूसरी ओर, डॉलर की अवधि, दरों में 1% परिवर्तन को देखते हुए सीधी डॉलर-राशि की गणना प्रदान करती है।
डॉलर की अवधि की सीमाएँ
डॉलर की अवधि की अपनी सीमाएँ हैं। सबसे पहले, क्योंकि यह एक नकारात्मक ढलान वाली रैखिक रेखा है और यह पैदावार में पैदावार वक्र चाल को मानती है जिसका परिणाम केवल एक अनुमान है। हालांकि, यदि आपके पास एक बड़ा बॉन्ड पोर्टफोलियो है, तो अनुमान एक सीमा से कम हो जाता है।
एक और सीमा यह है कि डॉलर की अवधि की गणना यह मानती है कि बॉन्ड की निश्चित अंतराल भुगतान के साथ निश्चित दरें हैं। हालांकि, बॉन्ड के लिए ब्याज दरें बाजार की स्थितियों के साथ-साथ सिंथेटिक उपकरणों की शुरूआत के आधार पर भिन्न होती हैं।