ड्रॉप

एक बूंद क्या है?

ड्रॉप, जिसे रोल मूल्य के रूप में भी जाना जाता है, बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) डॉलर रोल  ट्रेड को निष्पादित करते समय निपटान महीनों के बीच कीमत में अंतर है । एक पुनर्खरीद समझौते के समान, डॉलर रोल ट्रेड बंधक सुरक्षा उधार लेने और उधार देने की घोषणा (टीबीए) बाजार में प्राथमिक चैनल के रूप में कार्य करता है। विशेष रूप से, ड्रॉप तब मूल्य अंतर होता है जब निवेशक एमबीएस बेचता है और बाद की तारीख में पुनर्खरीद करता है।

ब्रेकिंग ड्राप ड्रॉप

गिरती कीमत मौजूदा महीने और भविष्य के महीने के बीच बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के पूल के लिए फैली हुई कीमत है। स्प्रेड एक सुरक्षा या संपत्ति की बोली और पूछ मूल्य के बीच का अंतर है।

ड्रॉप -टू-घोषित (TBA) मार्केटप्लेस में प्राथमिक उपयोग देखता है  । यह मार्केटप्लेस वह जगह है जहां से आगे चलकर बंधक समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) ट्रेडों का निपटान होता है। टीबीए शब्द इस तथ्य से लिया गया है कि टीबीए व्यापार को पूरा करने के लिए वितरित की जाने वाली वास्तविक बंधक-समर्थित सुरक्षा उस समय नहीं होती है जब व्यापार किया जाता है। प्रतिभूतियों को स्थापित व्यापार निपटान तिथि से 48 घंटे पहले घोषित किया जाता है।

टू-अनाउंसेड मार्केट एंड ड्रॉप

 TBA बाजार में फ्रेडी मैक, फैनी मॅई और गिन्नी मॅई द्वारा जारी प्रतिभूतियां । पास-थ्रू सुरक्षा अंतर्निहित परिसंपत्तियों के एक बंडल द्वारा समर्थित है, जैसे बंधक। एक सर्विसिंग मध्यस्थ जारीकर्ता से मासिक भुगतान एकत्र करता है और शुल्क में कटौती करने के बाद उन्हें धारकों के माध्यम से प्रेषित या पारित करता है 

TBA बाजार के भीतर, पास-थ्रू प्रतिभूतियों में डॉलर रोल लेनदेन भी हो सकता है। इन ट्रेडों में, बाय-साइड चालू महीने में बेचने और भविष्य के महीने में वापस खरीदने के लिए सहमत है। महीनों के बीच मूल्य अंतर को ड्रॉप के रूप में जाना जाता है। जब ड्रॉप बहुत बड़ा हो जाता है, तो डॉलर रोल को “विशेष पर” कहा जाता है। यह विशेष पदनाम निवेशक को बंधक जोखिम को बनाए रखने और निवेश करने और एमबीएस की बिक्री से आय पर ब्याज अर्जित करने में सक्षम होने के कारण है। 

पारंपरिक डॉलर रोल ट्रेड में भिन्नताएं पहली खरीद के दौरान समान प्रतिभूतियों के बजाय समान प्रतिभूतियों को खरीदना शामिल हैं।

ड्रॉप का आकार बंधक पास-थ्रू प्रतिभूतियों की माँग और एक बंधक प्रवर्तक की पाइपलाइन में बंधक समापन की मात्रा से प्रभावित होता है। यदि किसी वित्तीय संस्थान के पास दिए गए महीने में ट्रेडों की बिक्री अधिक होती है, तो वे प्रतिभूतियों का वितरण कर सकते हैं, उन्हें उन ट्रेडों को भविष्य के महीने में रोल करने की आवश्यकता होगी। किसी दिए गए महीने में उपलब्ध प्रतिभूतियों की संख्या जितनी कम होगी, उतनी अधिक गिरावट होगी, या मूल्य अंतर में प्रसार होगा। 

गिरवी-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) की डिलीवरी के आर्थिक मूल्य और ब्याज या प्रमुख भुगतानों से उत्पन्न राजस्व का आनंद लेने के कारण ड्रॉप अक्सर सकारात्मक होता है।

ड्रॉप के पेशेवरों और विपक्ष

खरीदार और विक्रेता दोनों ही गिरावट से लाभ कमा सकते हैं। बाय-साइड प्रतिपक्ष को उन फंडों का निवेश करने के लिए मिलता है जो अन्यथा चालू महीने में खरीद व्यापार को निपटाने के लिए आवश्यक होते थे जब तक कि भविष्य में खरीद-वापस करने पर सहमति न हो।  औने-पक्ष  मौजूदा महीने में, पास के माध्यम से प्रतिभूतियों, जो वे अन्यथा शॉर्ट या किसी अन्य व्यापार करने के लिए प्रतिबद्ध हो सकता है वितरित करने के लिए नहीं होने से प्रतिपक्ष लाभ।

एक डॉलर रोल लेनदेन के आर्थिक लाभ की जांच करने और परिणामी गिरावट का एक शानदार तरीका, इस पर निर्भर करता है कि एमबीएस को निपटाने और कूपन की आय अर्जित करने, या अगले महीने में निपटान निपटाने और नकद रिटर्न अर्जित करने का सबसे अच्छा उपयोग होगा धन।