कमाई के पूर्वानुमान: एक प्राइमर
जो कोई भी वित्तीय प्रेस पढ़ता है या टेलीविजन पर वित्तीय समाचार देखता है, उसने “सड़क को हरा” शब्द सुना होगा, जो वास्तव में वॉल स्ट्रीट कमाई के पूर्वानुमान को हरा देता है। वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों की आम सहमति आय का अनुमान बाजार द्वारा स्टॉक प्रदर्शन का न्याय करने के लिए उपयोग किया जाता है। यहां हम सर्वसम्मति की आय का एक संक्षिप्त अवलोकन प्रदान करते हैं और वे निवेशकों के लिए क्या मायने रखते हैं।
चाबी छीन लेना
- बड़े ब्रोकरेज कमाई-प्रति-शेयर और राजस्व पूर्वानुमान सहित विभिन्न निगमों की आगामी लाभ रिपोर्ट पर रिपोर्ट प्रकाशित करने के लिए विश्लेषकों का एक समूह रखते हैं।
- आम सहमति आय अनुमान विश्लेषकों के एक समूह के औसत या औसत पूर्वानुमान का उल्लेख करता है क्योंकि किसी कंपनी को किसी निश्चित अवधि में आम तौर पर त्रैमासिक और वार्षिक रूप से अर्जित करने या खोने की उम्मीद है।
- हालांकि प्रणाली में कुछ खामियां हैं, आम सहमति के अनुमानों को स्टॉक के मूल्यांकन को समझने के मामले में महत्वपूर्ण माना जाता है और निवेशकों और वित्तीय प्रेस द्वारा निगरानी की जाती है।
- चाहे कोई कंपनी मिलती है, बीट या मिस का पूर्वानुमान विशेष रूप से अल्पावधि में अंतर्निहित स्टॉक की कीमत पर भारी प्रभाव डाल सकता है।
आम सहमति कमाई क्या है?
आम सहमति आय का अनुमान एकदम सही है, लेकिन वे कई निवेशकों द्वारा देखे जाते हैं और एक शेयर के लिए उचित मूल्यांकन को मापने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। निवेशक कंपनी की आय शक्ति के आधार पर आय प्रति शेयर (ईपीएस) की ध्वनि का अनुमान है, साथ ही साथ यह भी पता है कि कंपनी सड़क से आगे भी कितना कमाएगी।
इसीलिए, ग्राहकों के लिए उनकी सेवाओं के हिस्से के रूप में, बड़े ब्रोकरेज फर्म , वॉल स्ट्रीट और अन्य निवेश समुदायों की बिक्री पक्ष आने वाले वर्षों में कंपनियों की कमाई पर पूर्वानुमान रिपोर्ट प्रकाशित करने के लिए स्टॉक विश्लेषकों के दिग्गजों को नियुक्त करते हैं।
आम तौर पर एक आम सहमति पूर्वानुमान संख्या किसी विशेष स्टॉक पर नज़र रखने वाले व्यक्तिगत विश्लेषकों के सभी पूर्वानुमानों का औसत या औसत होती है। इसलिए, जब आप सुनते हैं कि एक कंपनी को इस वर्ष $ 1.50 प्रति शेयर कमाने की उम्मीद है, तो यह संख्या 30 विभिन्न पूर्वानुमानों का औसत हो सकती है। दूसरी ओर, यदि यह एक छोटी कंपनी है, तो अनुमान सिर्फ एक या दो पूर्वानुमानों का औसत हो सकता है।
Refinitiv और Zacks Investment Research जैसी कुछ कंपनियांऔसत या आम सहमति का अनुमान लगाती हैं और गणना करती हैं। सहमति नंबर याहू जैसी कई वित्तीय वेबसाइटों पर भी मिल सकते हैं!वित्त।उदाहरण के लिए, व्यक्तिगत स्टॉक को देखकर अनुमान लगाया जाता है, उदाहरण के लिए, अमेज़न।१
आमदनी के आमदनी के अनुमान तय नहीं हैं- विश्लेषकों को आमतौर पर अपने पूर्वानुमान को संशोधित करना होगा क्योंकि नई जानकारी आती है, जैसे कि कंपनी की खबर या नियामक या उद्योग-विशिष्ट जानकारी।
किस समय अवधि को कवर किया जाता है?
त्रैमासिक आय का आम सहमति अनुमान वर्तमान तिमाही, अगली तिमाही और इसी तरह लगभग आठ तिमाहियों के लिए प्रकाशित किया जाता है। कुछ मामलों में, पूर्वानुमान पहली कुछ तिमाहियों से परे उपलब्ध हैं। पूर्वानुमान वर्तमान और अगले 12-महीनों की अवधि के लिए भी संकलित किए जाते हैं।
पिछले वर्ष के वास्तविक परिणाम जारी होने के बाद चालू वर्ष के लिए आम सहमति का पूर्वानुमान है। के रूप में वास्तविक संख्या उपलब्ध कराया जाता है, विश्लेषकों का आम तौर पर तिमाही या साल वे कर रहे हैं के भीतर अपने अनुमानों को संशोधित पूर्वानुमान ।
यहां तक कि सबसे परिष्कृत निवेशक, जिनमें म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड मैनेजर शामिल हैं, आम सहमति के अनुमानों पर बहुत अधिक भरोसा करते हैं। उनमें से अधिकांश के पास सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के हजारों को ट्रैक करने के लिए संसाधन नहीं हैं, या यहां तक कि उनमें से एक अंश पर टैब रखने के लिए, उस मामले के लिए।
आय पर फोकस क्यों?
कई निवेशक अपने निवेश के फैसले करने के लिए कमाई के प्रदर्शन पर भरोसा करते हैं। स्टॉक्स का आकलन कमाई बढ़ाने के साथ-साथ विश्लेषकों की आम सहमति के अनुमानों को पूरा करने या उन्हें मात देने के लिए किया जाता है। यह एक कंपनी के निहित मूल्य (यानी, निवेशकों और विश्लेषकों की व्यक्तिगत धारणा और अनुसंधान) को प्रभावित करता है, जो बदले में प्रभावित कर सकता है कि किसी शेयर की कीमत बढ़ती है या गिरती है ।
शुद्ध आय – पसंदीदा स्टॉक पर माइनस लाभांश, बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित । उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी (बिना किसी पसंदीदा स्टॉक के) तीसरी तिमाही में $ 12 मिलियन की शुद्ध आय पैदा करती है और उसके आठ मिलियन शेयर बकाया हैं, तो उसका ईपीएस $ 1.50 ($ 12 मिलियन / 8 मिलियन) होगा।
तो, निवेश समुदाय अन्य मेट्रिक्स जैसे बिक्री या नकदी प्रवाह के बजाय कमाई पर ध्यान केंद्रित क्यों करता है? कोई भी वित्त प्रोफेसर आपको किसी शेयर के मूल्य का एकमात्र उचित तरीका बताएगा कि किसी कंपनी के दीर्घकालिक मुक्त नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी करना है, उन मुफ्त नकदी प्रवाह को वर्तमान दिन तक छूट दें और शेयरों की संख्या से विभाजित करें। लेकिन यह बहुत आसान है, ऐसा कहा जाता है, इसलिए निवेशक अकसर इस प्रक्रिया को मुफ्त नकद प्रवाह के लिए “अच्छा पर्याप्त” विकल्प के रूप में लेखांकन आय का उपयोग करके प्रक्रिया को शार्टकट करते हैं। लेखांकन आय निश्चित रूप से बिक्री की तुलना में मुफ्त नकदी प्रवाह के लिए एक बेहतर प्रॉक्सी है। इसके अलावा, लेखांकन की आय काफी अच्छी तरह से परिभाषित है और सार्वजनिक कंपनियों की कमाई के बयान जारी होने से पहले कठोर लेखांकन लेखा परीक्षा के माध्यम से जाना चाहिए। नतीजतन, निवेश समुदाय कमाई को काफी विश्वसनीय मानता है, सुविधाजनक, माप का उल्लेख नहीं करता है। (अधिक पढ़ने के लिए, देखें: वास्तविक कमाई प्राप्त करना ।)
विश्लेषकों के पूर्वानुमान का आधार क्या है?
कमाई के पूर्वानुमान कंपनी के विकास और लाभप्रदता की विश्लेषकों की उम्मीदों पर आधारित हैं। कमाई की भविष्यवाणी करने के लिए, अधिकांश विश्लेषक वित्तीय मॉडल बनाते हैं जो संभावित राजस्व और लागत का अनुमान लगाते हैं।
कई विश्लेषक आर्थिक विकास दर, मुद्राओं और कॉर्पोरेट विकास को प्रभावित करने वाले अन्य आर्थिक कारकों जैसे टॉप-डाउन कारकों को शामिल करेंगे । अंतर्निहित विकास रुझानों की भावना प्राप्त करने के लिए वे बाजार अनुसंधान रिपोर्ट का उपयोग करते हैं। जिन व्यक्तिगत कंपनियों को वे कवर करते हैं, उनकी गतिशीलता को समझने के लिए, वास्तव में अच्छे विश्लेषक ग्राहकों, आपूर्तिकर्ताओं और प्रतियोगियों से बात करेंगे। कंपनियां खुद कमाई का मार्गदर्शन करती हैं जो विश्लेषकों ने मॉडल में निर्मित किया है।
राजस्व का अनुमान लगाने के लिए, विश्लेषक बिक्री की मात्रा में वृद्धि का अनुमान लगाते हैं और अनुमान लगाते हैं कि कीमतें उत्पादों के लिए शुल्क ले सकती हैं। लागत पक्ष पर, विश्लेषक व्यवसाय चलाने की लागतों में अपेक्षित बदलावों को देखते हैं। लागत में मजदूरी, उत्पादन में प्रयुक्त सामग्री, विपणन और बिक्री लागत, ऋण पर ब्याज आदि शामिल हैं।
विश्लेषकों का पूर्वानुमान महत्वपूर्ण है क्योंकि वे निवेशकों के मूल्यांकन मॉडल में योगदान करते हैं । संस्थागत निवेशक, जो अपने द्वारा प्रबंधित परिसंपत्तियों की मात्रा के कारण बाजारों को स्थानांतरित कर सकते हैं, बड़े ब्रोकरेज हाउसों में विश्लेषकों का अलग-अलग डिग्री पर अनुसरण करते हैं।
आम सहमति के अनुमानों को इतने सारे शेयर बाजार के खिलाड़ियों द्वारा लगातार ट्रैक किया जाता है कि जब कोई कंपनी पूर्वानुमान को याद करती है, तो वह स्टॉक टंबलिंग भेज सकती है; इसी तरह, एक स्टॉक जो केवल पूर्वानुमानों को पूरा करता है, उसे कम भेजा जा सकता है, क्योंकि निवेशकों ने पहले ही इन-लाइन कमाई की कीमत लगा दी है।
निवेशकों के लिए निहितार्थ क्या हैं?
आम सहमति के अनुमान इतने शक्तिशाली हैं कि छोटे विचलन भी स्टॉक को उच्च या निम्न भेज सकते हैं। यदि कोई कंपनी अपने सर्वसम्मति के अनुमान से अधिक है, तो इसे आमतौर पर स्टॉक मूल्य में वृद्धि के साथ पुरस्कृत किया जाता है। यदि कोई कंपनी आम सहमति संख्या से कम हो जाती है – या कभी-कभी यदि यह केवल अपेक्षाओं को पूरा करती है – तो इसका शेयर मूल्य एक हिट ले सकता है।
आम सहमति संख्या देखने वाले कई निवेशकों के साथ, वास्तविक और सर्वसम्मति से कमाई के बीच का अंतर शायद अल्पावधि में शेयर-मूल्य प्रदर्शन का सबसे महत्वपूर्ण कारक है। यह उन लोगों के लिए थोड़ा आश्चर्यचकित होना चाहिए, जिनके पास एक स्टॉक है जो प्रति शेयर कुछ पैसे से “आम सहमति से चूक गए” और, परिणामस्वरूप, मूल्य में गड़बड़ी हुई।
बेहतर या बदतर के लिए, निवेश समुदाय अपनी प्रमुख मीट्रिक के रूप में कमाई पर निर्भर करता है। स्टॉक को न केवल तिमाही में आय में वृद्धि करने की उनकी क्षमता के आधार पर आंका जाता है, बल्कि यह भी कि वे एक आमदनी के अनुमान को पूरा करने में सक्षम हैं या नहीं। यह पसंद है या नहीं, निवेशकों को इस बात पर नजर रखने की जरूरत है कि किसी शेयर के प्रदर्शन की संभावना कैसे है।