Einhorn प्रभाव

Einhorn इफेक्ट क्या है?

Einhorn प्रभाव सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के शेयर की कीमत में तेज गिरावट है, जो अक्सर हेज फंड मैनेजर डेविड Einhorn के सार्वजनिक रूप से शॉर्ट्स (उस के खिलाफ दांव) के तुरंत बाद होता है  ।

Einhorn का प्रभाव उलटा भी हो सकता है जब Einhorn में उस कंपनी का उल्लेख नहीं होता है जिसके बारे में उसने पहले टिप्पणी की थी। अगर निवेशक आइंहॉर्न से कुछ नकारात्मक सुनने की उम्मीद कर रहे हैं और फिर नहीं करते हैं, तो वे अक्सर इसे सकारात्मक संकेत के रूप में लेते हैं, और स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है।

हालांकि, कंपनियों के बारे में Einhorn के सकारात्मक ऐलान से उनके शेयर की कीमतें ऊपर की ओर नहीं जाती हैं; इसके बजाय ईन्हॉर्न प्रभाव मुख्य रूप से उन शेयरों पर लागू होता है जो वह शॉर्ट्स करता है (और इस शॉर्ट पोजीशन को जनता को बताता है)।

चाबी छीन लेना

• जाने-माने निवेशक डेविड ईन्हॉर्न द्वारा अपनी प्रथाओं की सार्वजनिक आलोचना के बाद स्टॉक की कीमत में आईनॉर्न प्रभाव एक तेज गिरावट है।
• एइनहॉर्न प्रभाव का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण एलाइड कैपिटल के स्टॉक में दोहरे अंकों की गिरावट है, जिसके बाद 2002 में सोहन सम्मेलन में इसकी समीक्षा की गई थी।
• हाल के दिनों में, Einhorn प्रभाव ने अपने फंड के खराब निवेश प्रदर्शन के साथ अपनी कुछ बढ़त खो दी है।

Einhorn प्रभाव को समझना

Einhorn ने अपने माता-पिता से महत्वपूर्ण निवेश के साथ 1996 में 27 साल की उम्र में अपना हेज फंड स्थापित किया । उन्होंने अगले 18 वर्षों में प्रबंधन के तहत अपनी संपत्ति को $ 900,000 से बढ़ाकर $ 10 बिलियन कर दिया, जिसमें औसत वार्षिक रिटर्न लगभग 20% था। अपने उच्च रिटर्न के अलावा, उनका हेज फंड अपने कठोर अनुसंधान और विश्लेषण के लिए जाना जाता है। एक संक्षिप्त विक्रेता के रूप में उनकी प्रतिष्ठा के बावजूद, Einhorn की हेज फंड आमतौर पर लंबे समय तक समग्र है।

Einhorn के कुछ प्रसिद्ध शॉर्ट्स में 2002 में ऋणदाता अलाइड कैपिटल शामिल है, जिसमें उन्होंने दावा किया था कि उनके पास धोखाधड़ी के रिकॉर्ड थे । एसईसी अंत में उसे सही पांच साल बाद साबित कर दिया। उन्होंने 2007 में लेहमैन ब्रदर्स को भी प्रसिद्ध किया और निवेशकों को बताया कि यह ओवर-लीवरेज्ड था, जिसे दुनिया ने सीखा कि जब कंपनी 2008 में ढह गई थी, तो यह सच था। आइन्हॉर्न बोल्ड और उचित रूप से अप्रत्याशित दांव लगाने के लिए जाना जाता है जो सही होने के लिए निकलते हैं।

एलाइड और लेहमैन परिदृश्यों की तुलना में आईनहॉर्न प्रभाव का एक कम नाटकीय उदाहरण 2012 में हुआ जब एइनहॉर्न ने अनिर्दिष्ट श्रमिकों को काम पर रखने के अपने संभावित अभ्यास और टैको बेल से प्रतिस्पर्धी खतरे पर चिपोटल की आलोचना की। चिपोटल के शेयर की कीमत Einhorn के विश्लेषण के बाद अगले मिनट में 7% गिर गई।

एक और उदाहरण है कि एक ही साल में कुचल बजरी और पत्थर की कंपनी मार्टिन मैरिटा मटीरियल्स के साथ हुआ, जब आइन्हॉर्न ने ईरा डब्ल्यू सोहन निवेश अनुसंधान सम्मेलन में एक भाषण में स्टॉक को छोटा करने की सिफारिश की। उसी वर्ष, पोषण पूरक कंपनी हर्बालाइफ ने निवेशकों की कमाई के दौरान पूछे गए सवालों के आधार पर निवेशकों द्वारा लगाए गए स्टॉक को छोटा करने के अनुमान के बाद एइनहॉर्न प्रभाव महसूस किया ।

हाल के वर्षों में Einhorn प्रभाव

हाल के वर्षों में निवेश के खराब प्रदर्शन के साथ आइनेहॉर्न का प्रभामंडल गायब हो गया है। जनवरी 2019 में, सीएनबीसी ने बताया कि पिछले वर्ष में आइन्हॉर्न के फंड में 34 प्रतिशत की गिरावट आई थी।

4 जुलाई, 2018 को, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि प्रबंधन (एयूएम) के तहत ग्रीनलाइट की संपत्ति $ 5.5 बिलियन तक गिर गई थी; तुलना के माध्यम से, 2014 में एयूएम $ 12 बिलियन से अधिक था।

2017 अभी भी गंभीर अंडरपरफॉर्मेंस का एक और वर्ष था – एस एंड पी 500 इंडेक्स के लिए 19.4% की तुलना में उनका फ्लैगशिप फंड केवल 1.6% वापस आया। 2017 के लिए अपने वार्षिक शेयरधारक पत्र में, ईन्हॉर्न बताते हैं कि क्या गलत हुआ। एक अंश: “वर्ष के लिए सबसे बड़ी हार ‘बबल बास्केट’ पर हमारी छोटी स्थिति थी… [सहित] अमेज़ॅन (+ 56%), एथेनहेल्थ (+ 26%), नेटफ्लिक्स (+ 55%) और टेस्ला (+) 46%) जब हम मानते हैं कि उन सभी शेयरों ने वर्ष में प्रवेश करने में त्रुटि के लिए कम मार्जिन के साथ कीमत दिखाई, और 2017 में कोई भी अच्छी तरह से निष्पादित या मूलभूत अपेक्षाओं को पूरा नहीं किया। “

शॉर्ट्स के रूप में उन पिक्स के साथ, यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि उनका प्रभाव फलक पर रहा है। Einhorn प्रभाव पूरी तरह से अस्तित्व से बाहर हो सकता है अगर वह इस तरह के चौंकाने वाले फैशन में खोना जारी रखता है। दूसरी ओर, एक मूल्य निवेशक के रूप में, उसे अंतिम हंसी मिल सकती है यदि उसके “ओवरवैल्यूड” स्टॉक का विश्लेषण सही हो।

Einhorn प्रभाव का उदाहरण

एइनहॉर्न प्रभाव का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण एलाइड कैपिटल के स्टॉक मूल्य में 11% की गिरावट थी, एक कंपनी जिसने खुद को “व्यवसाय विकास” फर्म के रूप में वर्णित किया था। अपने भाषण के दौरान, ईन्हॉर्न ने अलाइड कैपिटल को वेलोसिटा जैसी कम प्रदर्शन वाली परिसंपत्तियों को स्पिन करने के लिए “आक्रामक मूल्यांकन” तकनीकों का उपयोग करने का आरोप लगाया, एटीएंडटी और सिस्को के बीच एक लाभदायक साझेदारी के रूप में लाभदायक संस्थाओं के रूप में। उन्होंने इसकी “भुगतान-इन-दयालु” योजना पर भी आपत्ति जताई जिसमें इसे ऋण या प्रतिभूति के रूप में ब्याज मिला या इसके ऋण पर मूलधन चुकाया गया। इस प्रथा को उधारकर्ता द्वारा डिफ़ॉल्ट होने की स्थिति में इसे हुक पर रखने का खतरा था।