बढ़ी हुई अनुक्रमणिका
संवर्धित सूचकांक क्या है?
संवर्धित अनुक्रमण एक पोर्टफोलियो प्रबंधन दृष्टिकोण है जो एक अंतर्निहित पोर्टफोलियो या अनुक्रमण को बेहतर बनाने का प्रयास करता है । बढ़ी हुई अनुक्रमणिका भी ट्रैकिंग त्रुटि को कम करने का प्रयास करती है । इस प्रकार के निवेश को सक्रिय और निष्क्रिय प्रबंधन के बीच एक संकर माना जाता है; यह दोनों दृष्टिकोणों के तत्वों को जोड़ता है। एन्हांस्ड इंडेक्स का उपयोग किसी भी रणनीति का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो किसी विशिष्ट बेंचमार्क को बेहतर बनाने के उद्देश्य से इंडेक्स फंड के साथ संयोजन में उपयोग किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- संवर्धित अनुक्रमण एक पोर्टफोलियो प्रबंधन दृष्टिकोण है जो एक अंतर्निहित पोर्टफोलियो या इंडेक्स के रिटर्न को बढ़ाने और सख्त अनुक्रमण को बेहतर बनाने का प्रयास करता है।
- एन्हांस्ड इंडेक्सिंग सक्रिय प्रबंधन और निष्क्रिय प्रबंधन दोनों के तत्वों को जोड़ती है।
- चूँकि एन्हांस्ड इंडेक्स फंड को सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है, इसलिए निवेश में प्रबंधक जोखिम के रूप में अतिरिक्त जोखिम होता है – जबकि इंडेक्स फंड को केवल बाजार जोखिम के बारे में चिंता करना पड़ता है।
वर्धित सूचकांक कैसे काम करता है
एन्हांस्ड इंडेक्सिंग सक्रिय प्रबंधन और निष्क्रिय प्रबंधन दोनों के तत्वों को जोड़ती है।
एन्हांस्ड इंडेक्सिंग निष्क्रिय प्रबंधनकर्ताओं से मिलता जुलता है क्योंकि एन्हांस्ड इंडेक्स मैनेजर आमतौर पर व्यावसायिक रूप से उपलब्ध इंडेक्स से महत्वपूर्ण रूप से विचलन नहीं करते हैं। बढ़ी हुई अनुक्रमण रणनीतियों में कम टर्नओवर है, और इसलिए, उनके पास सक्रिय रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो की तुलना में कम फीस है।
उन्नत अनुक्रमण भी सक्रिय प्रबंधन जैसा दिखता है क्योंकि यह प्रबंधकों को अंतर्निहित सूचकांक से कुछ विचलन करने के लिए अक्षांश की अनुमति देता है। इन विचलन का उपयोग रिटर्न को बढ़ावा देने, लेनदेन की लागत को कम करने और टर्नओवर या कर दक्षता को अधिकतम करने के लिए किया जा सकता है।
संवर्धित सूचकांक रणनीतियाँ के प्रकार
एन्हांस्ड इंडेक्सिंग से जुड़ी कई रणनीतियां हैं।
कैश बढ़ाया
इस तरह की एक रणनीति को नकद में वृद्धि के रूप में जाना जाता है। इस रणनीति के साथ, प्रबंधक सूचकांक को दोहराने के लिए वायदा अनुबंध का उपयोग करते हैं। वायदा खरीदने के बाद, वे निश्चित आय प्रतिभूतियों की खरीद करते हैं। प्रदर्शन करने की इस रणनीति के लिए, निश्चित आय प्रतिभूतियों पर उपज, उस उपज से अधिक होनी चाहिए जिसकी कीमत वायदा अनुबंध में है।
ट्रेडिंग एन्हांसमेंट
इस रणनीति का उपयोग करने वाले कुछ प्रबंधक ट्रेडिंग के माध्यम से मूल्य बनाने के लिए बुद्धिमान ट्रेडिंग एल्गोरिदम का उपयोग कर सकते हैं – उदाहरण के लिए डिस्काउंट पर अनूठे पदों को खरीदकर या पारंपरिक सूचकांक फंडों की तुलना में अधिक धैर्यपूर्वक बेचकर।
सूचकांक निर्माण संवर्द्धन
बढ़ी हुई इंडेक्सिंग स्ट्रेटेजी अक्सर अलग-अलग थर्ड पार्टी द्वारा बनाए गए इंडेक्स की जगह मालिकाना इंडेक्स का इस्तेमाल करती हैं, जैसे डॉव जोन्स या एसएंडपी। ये विशेष सूचकांक स्थिर सूचकांक के बजाय आमतौर पर गतिशील होते हैं।
बहिष्करण नियम
उन्नत अनुक्रमण के साथ, अतिरिक्त फ़िल्टर बनाना संभव है जो कुछ अवांछनीय कंपनियों को प्रभावी ढंग से समाप्त कर सकते हैं, जैसे कि अत्यधिक ऋण या दिवालियापन में उन लोगों के साथ। यदि कोई निवेशक पारंपरिक सूचकांक पर भरोसा कर रहा था, तो ये कंपनियां अभी भी शामिल हो सकती हैं।
कर प्रबंधित रणनीतियाँ
कर-प्रबंधित इंडेक्स फंड निवेशकों के लिए करों को कम करने के आधार पर खरीदते और बेचते हैं। यह रणनीति समझ में आती है कि क्या पोर्टफोलियो कर-युक्त खाते के बाहर मौजूद है, जैसे कि 401 (के) या 529 योजना।
अन्य रणनीतियाँ
निवेशक एक इंडेक्स से खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों को बेच सकते हैं और फिर फंड का उपयोग उन कंपनियों के शेयरों को खरीदने के लिए कर सकते हैं जिनकी उन्हें उम्मीद है कि इंडेक्स फंड के वजन को झुकाते हुए, उच्च रिटर्न होगा। निवेशक खराब प्रदर्शन वाले शेयरों के लिए अपने जोखिम को समाप्त करके और अन्य प्रतिभूतियों में निवेश करने के लिए आय का उपयोग करके लंबे समय के क्षितिज पर एक बेंचमार्क को बेहतर बना सकते हैं।
किसी विशेष क्षेत्र में पोर्टफोलियो की स्थिति, बाजार का समय और सूचकांक में केवल विशिष्ट प्रतिभूतियों में निवेश करके नियमित इंडेक्स फंडों की तुलना में उन्नत इंडेक्स फंड अधिक लाभदायक हो सकते हैं। वे सूचकांक में कुछ प्रतिभूतियों से भी बच सकते हैं जिनसे उम्मीद की जाती है कि वे अंडरपरफॉर्म करें, उत्तोलन का उपयोग करें और बाजार के रुझानों के साथ अद्यतित रहें।
जबकि एक बढ़ाया इंडेक्स फंड निवेशक के लिए अतिरिक्त लागत पैदा करेगा, बढ़ाया इंडेक्सिंग की सफलता सीधे अतिरिक्त खर्च से संबंधित है। इन रणनीतियों में से, कोई भी सक्रिय प्रबंधन रणनीतियाँ उच्च लागतों को लागू करेंगी, जबकि कर-प्रबंधित रणनीतियों को लागू करना महंगा नहीं है।
संवर्धित सूचकांक निधि का नुकसान
चूँकि एन्हांस्ड इंडेक्स फंड को सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है, इसलिए निवेश में प्रबंधक जोखिम के रूप में अतिरिक्त जोखिम होता है – जबकि इंडेक्स फंड को केवल बाजार जोखिम के बारे में चिंता करना पड़ता है। प्रबंधक द्वारा खराब विकल्प भविष्य के रिटर्न को नुकसान पहुंचा सकते हैं। इसके अलावा, क्योंकि बढ़ी हुई इंडेक्स फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित हैं, उनके पास इंडेक्स म्यूचुअल फंड की तुलना में उच्च प्रबंधन व्यय अनुपात हैं।
नियमित रूप से म्यूचुअल फंड के लिए 1.3% से 1.5% की तुलना में एन्हांस्ड इंडेक्स फंड में आमतौर पर 0.5% और 1% के बीच व्यय अनुपात होता है। क्योंकि एन्हांस्ड इंडेक्स फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित हैं, वे आम तौर पर उच्च टर्नओवर दरों को शामिल करते हैं, जिसका अर्थ है कि अधिक ब्रोकरेज लेनदेन शुल्क और पूंजीगत लाभ। वे नए निवेश साधन भी हैं और प्रदर्शन की तुलना करने के लिए ट्रैक रिकॉर्ड का इतना लंबा समय नहीं है।