यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (EBBO)

यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (EBBO) क्या है?

यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (ईबीबीओ) एक नियामक जनादेश है जो दलाल वित्तीय साधनों को खरीदने या बेचने के लिए उपलब्ध सर्वोत्तम मूल्य प्रदान करते हैं। EBBO अमेरिका में राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (NBBO) के यूरोपीय समकक्ष है

किसी भी एक्सचेंज पर, खरीद और बिक्री-दोनों बाजार के लिए मूल्य स्तरों की एक श्रृंखला दिखाई देती है। EBBO उपलब्ध सर्वोत्तम मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है; एक खरीद के लिए सबसे कम कीमत या एक बेचने के लिए उच्चतम मूल्य। ईबीबीओ लगातार कीमतों को अपडेट करता है ताकि बाजार सहभागियों को लेनदेन करने के लिए सर्वोत्तम मूल्यों तक उचित पहुंच हो।

चाबी छीन लेना

• यूरोपियन बेस्ट बिड एंड ऑफर (EBBO) यूरोप में एक विनियामक अधिदेश है जिसमें वित्तीय उपकरणों को खरीदने या खरीदने के लिए दलालों को वर्तमान सर्वोत्तम मूल्य प्रदान करने की आवश्यकता होती है।
• EBBO अमेरिका में पाए जाने वाले नेशनल बेस्ट बिड एंड ऑफर (NBBO) का यूरोपीय समकक्ष है
• EBBO उपलब्ध सर्वोत्तम मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है; एक खरीद के लिए सबसे कम कीमत या एक बेचने के लिए उच्चतम मूल्य।
• इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के आगमन के साथ, कई कंपनियां हैं जो ईबीबीओ के पालन की अनुमति देने वाले सॉफ़्टवेयर की पेशकश करती हैं।
• 2018 में मार्केट्स ऑफ फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स डायरेक्टिव (MiFID) II में जारी होने के साथ, ईबीबीओ को मजबूत करते हुए वित्तीय बाजारों को आगे विनियमित करने और निवेशकों की रक्षा के लिए नए नियामक मापदंडों को रखा गया।
• MiFID II का कानून मुख्य रूप से डार्क पूल और हाई-फ्रिक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT) पर केंद्रित है, जिससे बाजार सहभागियों को सुरक्षित रखने के उद्देश्य से नियम बनाए गए हैं।

यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (EBBO) को समझना

यूरोपियन सिक्योरिटीज रेग्युलेटर्स एंड मार्केट्स अथॉरिटी (ESMA) के अग्रदूत, यूरोपियन सिक्योरिटीज रेगुलेटर्स की समिति की निम्नलिखित परिभाषा थी: “यूरोपीय बेस्ट बिड मूल्य केंद्रीय सीमा ऑर्डर बुक में उपलब्ध उच्चतम बोली (या खरीद) मूल्य है।ईबीबीओ के निर्धारण में योगदान देने वालेविनियमित बाजार और एमटीएफ ( बहुपक्षीय व्यापार सुविधाएं )। यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ प्रस्ताव मूल्य संबंधित सबसे कम पेशकश (या बिक्री) मूल्य है। इस प्रकार ईबीबीओ हमेशायोगदान देने वाले ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म में उपलब्धसबसे तंग प्रसार प्रदान करेगा। ”  इस प्रकार, ईबीबीओ गारंटी देता है कि बाजार सहभागियों के पास किसी भी समय सर्वोत्तम उपलब्ध मूल्यों तक पहुंच है।

यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (ESMA) यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (EBBO) नियमों की निगरानी करता है और उन्हें लागू करता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (NBBO) को लागू करता है।

जहां EBBO को एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर सपोर्ट किया जाता है, मार्केट पार्टिसिपेंट्स के ट्रेड ऑर्डर किसी दिए गए ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट के लिए EBBO की कीमत से बेहतर या बेहतर होंगे। क्योंकि इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग सबसे प्रमुख तरीका बन गया है क्योंकि निवेशक और व्यापारी वित्तीय बाजारों तक पहुंच बनाते हैं, कई सॉफ्टवेयर कंपनियों ने उत्पादों को डिज़ाइन और जारी किया है जो व्यापारी यह सुनिश्चित करने के लिए उपयोग कर सकते हैं कि वे ईबीबीओ का पालन कर रहे हैं। इस सेवा की पेशकश करने वाली कंपनियों में नैस्डैक, क्वांटहाउस, और वेला ट्रेडिंग टेक्नोलॉजीज शामिल हैं।

ये प्रणाली आम तौर पर सभी वित्तीय बाजारों में सूचनाओं का आदान-प्रदान करती है, जिसमें एक्सचेंज और एमटीएफ भी शामिल हैं, जो किसी व्यापारी को वास्तविक समय में किसी भी संपत्ति के लिए तरलता के एकीकृत दृष्टिकोण के साथ प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें ग्राहकों को खरीद या बिक्री के आदेश के लिए सबसे कम या उच्चतम मूल्य प्रदान करने की अनुमति मिलती है, क्रमशः।

यूरोपीय सर्वश्रेष्ठ बोली और प्रस्ताव (EBBO) और MiFID II

वित्तीय संकट के बाजार में तबाही के बाद, ईएसएमए ने फैसला किया कि प्रतिभागियों के लिए उचित, सुरक्षित, अधिक कुशल और अधिक पारदर्शी बाजार बनाने के लिए नए नियमों को लागू करना आवश्यक है। वित्तीय साधनों के पहले सेट ने वित्तीय साधनों के निर्देशों (MiFID) नियमों में कुछ छेदों को उजागर किया। MiFID II, जनवरी 2018 में लागू किया गया दूसरा सेट, डार्क पूल और हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT) पर सख्त नियम लागू करता है ताकि EBBO सभी व्यापारियों के लिए एक स्तर के खेल के मैदान पर उपलब्ध हो।

2018 में प्रभावी होने से पहले, 2017 में यह अनुमान लगाया गया था कि बाजार के 10% शेयर ट्रेडिंग के तहत अंधेरे पूलों का थोड़ा सा हिसाब है।MiFID II को लागू करने का एक हिस्सा डार्क पूल के माध्यम से इक्विटी और इक्विटी जैसे उपकरणों के लिए ट्रेडिंग के हिस्से पर एक कैप लगाना था।लक्ष्य डार्क पूल को रोकना नहीं था, बल्कि ऐसे क्षेत्र में व्यापार के आसपास कुछ विनियमन लाना था जिसमें पूर्व-व्यापार पारदर्शिता का अभाव था।जैसे, एक डार्क पूल में स्टॉक ट्रेडिंग की मात्रा 12 महीने की अवधि में कारोबार करने वाले कुल वॉल्यूम के 8% तक सीमित है।