कैसे फेडरल रिजर्व का गठन किया गया था

फेडरल रिजर्व व्यापक रूप से सबसे महत्वपूर्ण में से एक माना जाता है वित्तीय संस्थानों दुनिया में। फेड या तो एक सौम्य मदद या एक कठिन चुनौती हो सकती है, और इसकी शैली आमतौर पर फेडरल रिजर्व के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स का एक कार्य है । इसकी मौद्रिक नीति के फैसले न केवल अमेरिकी बाजारों, बल्कि दुनिया के माध्यम से लहरें भेज सकते हैं।

इस लेख में हम फेडरल रिजर्व के गठन को देखेंगे और इसके इतिहास का अनुसरण करेंगे क्योंकि यह बाजार में दौड़ लगाता है और फिर इसे चारों ओर घुमाता है और इसे नई ऊँचाइयों पर भेजता है।

चाबी छीन लेना

• अलेक्जेंडर हैमिल्टन द्वारा एक केंद्रीय बैंक बनाने के लिए क्रांतिकारी युद्ध के बाद अमेरिका में शुरुआती प्रयासों के बावजूद, राजनीतिक अस्थिरता के कारण ये प्रयास विफल रहे।
• 1907 की घबराहट, और जेपी मॉर्गन और अन्य प्रमुख फाइनेंसरों के आग्रह पर, कांग्रेस ने अंततः फेडरल रिजर्व एक्ट का गठन 1913 में किया, जिससे फेड को अमेरिका के केंद्रीय बैंक के रूप में स्थापित किया गया।
• तब से, 2020 COVID-19 महामारी के माध्यम से फेड ने अमेरिका की मौद्रिक नीति को आगे बढ़ाने और महान मंदी से 2008 की वित्तीय संकट से आर्थिक चुनौतियों को दूर करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।

फेडरल रिजर्व से पहले अमेरिका

फेडरल रिजर्व के निर्माण से पहले संयुक्त राज्य अमेरिका आर्थिक रूप से काफी अस्थिर था। आतंक, मौसमी नकदी संकट और बैंक विफलताओं की एक उच्च दर ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था को अपनी पूंजी लगाने के लिए अंतरराष्ट्रीय और घरेलू निवेशकों के लिए जोखिम भरा स्थान बना दिया। कृषि और उद्योग सहित कई क्षेत्रों में भरोसेमंद ऋण की वृद्धि में कमी आई है। हालाँकि, अमेरिकियों ने भी एक केंद्रीय बैंक नहीं चाहा, क्योंकि उन्होंने इसे रॉयल क्राउन और बैंक ऑफ इंग्लैंड पर आधारित मॉडल के रूप में देखा। नया अमेरिका ब्रिटेन की छवि में नहीं बनना चाहता था, और अपनी राजनीतिक अर्थव्यवस्था के लिए एक अधिक विकेंद्रीकृत राज्य-दर-राज्य दृष्टिकोण का भी पक्षधर था।

फिर भी, कुछ शुरुआती प्रयास थे। ट्रेजरी के पहले सचिव अलेक्जेंडर हैमिल्टन ने अमेरिका में पहले राष्ट्रीय बैंक के गठन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई थी, जिसे द बैंक ऑफ द यूनाइटेड स्टेट्स के रूप में जाना जाता था। फिलाडेल्फिया, पेंसिल्वेनिया में स्थित, इंडिपेंडेंस नेशनल हिस्टोरिकल पार्क के भीतर, संरचना 1797 में पूरी हुई और आज एक राष्ट्रीय ऐतिहासिक स्थल के रूप में खड़ा है। यह उस समय के चार प्रमुख वित्तीय नवाचारों में से एक था, जिसमें अमेरिकी सरकार द्वारा राज्य युद्ध ऋणों की धारणा, एक टकसाल की स्थापना , और एक संघीय उत्पाद शुल्क कर लगाना शामिल था। इन उपायों के साथ हैमिल्टन का उद्देश्य वित्तीय आदेश, राष्ट्रीय ऋण की स्थापना करना और फिएट मुद्रा के मुद्दे को हल करना था  ।

हालांकि, एक अमेरिकी केंद्रीय बैंक का यह पहला प्रयास अल्पकालिक था, और इसके चार्टर को नवीनीकृत नहीं किया गया था (इसे बाद में एक और छोटी अवधि के लिए फिर से स्थापित किया गया था, संयुक्त राज्य अमेरिका के दूसरे बैंक के रूप में, जो बहुत छोटा था। ) का है। हैमिल्टन ने 1790 में बैंक ऑफ द यूनाइटेड स्टेट्स का प्रस्ताव रखा और अगले वर्ष यह फिलाडेल्फिया में खोला गया। अप्रैल 1792 में, इसने एक न्यूयॉर्क शाखा, वॉल स्ट्रीट का दूसरा बैंक (तब न्यूयॉर्क का बैंक बन गया) खोला। कांग्रेस द्वारा बंद करने के लिए मजबूर होने से पहले ये केंद्रीय बैंक कुल आठ साल तक चले।

जेपी मॉर्गन और 1907 का आतंक

केंद्रीय बैंक की कमी के कई दशकों के बाद, यह 1907 के बैंक आतंक के दौरान, वॉल स्ट्रीट ने जेपी मॉर्गन को संकट के माध्यम से देश को चलाने के लिए बदल दिया, जो अर्थव्यवस्था को एक पूर्ण दुर्घटना और अवसाद में धकेलने की धमकी दे रहा था । मॉर्गन ने अपनी हवेली में सभी प्रमुख खिलाड़ियों को बुलाने और सिस्टम को बाढ़ करने के लिए अपनी सभी पूंजी को कमान करने में सक्षम किया, इस प्रकार बैंकों को तैरने में मदद मिली जो बदले में घबराहट होने तक व्यवसायों को तैरने में मदद करते थे।

तथ्य यह है कि सरकार ने एक निजी बैंकर के लिए अपने आर्थिक अस्तित्व का बकाया होने के कारण केंद्रीय बैंक और फेडरल रिजर्व बनाने के लिए आवश्यक कानून को मजबूर कर दिया ।

यूरोप से सीखना

1907 और 1913 के बीच के वर्षों में, अमेरिका में शीर्ष बैंकरों और सरकारी अधिकारियों ने राष्ट्रीय मुद्रा आयोग का गठन किया और यह देखने के लिए यूरोप की यात्रा की कि केंद्रीय बैंकिंग को कैसे संभाला जाए। वे ब्रिटिश और जर्मन प्रणालियों के अनुकूल छापों के साथ वापस आ गए, उन्हें आधार के रूप में उपयोग करते हुए और कुछ सुधारों को दूसरे देशों से जोड़ दिया। कांग्रेस ने अंततः 1913 के फेडरल रिजर्व अधिनियम को पारित किया, जो कि वर्तमान फेडरल रिजर्व सिस्टम का निर्माण करने वाला कानून है  । कांग्रेस ने  मौद्रिक नीति की निगरानी के लिए एक केंद्रीय बैंक की शुरुआत करके संयुक्त राज्य में आर्थिक स्थिरता स्थापित करने के लिए फेडरल रिजर्व अधिनियम विकसित किया  । कानून फेडरल रिजर्व सिस्टम के उद्देश्य, संरचना और कार्य को निर्धारित करता है। कांग्रेस फेडरल रिजर्व अधिनियम में संशोधन कर सकती है और कई बार ऐसा कर चुकी है।

1913 के फेडरल रिजर्व एक्ट, राष्ट्रपति वुड्रो विल्सन द्वारा कानून में हस्ताक्षरित, ने 12 फेडरल रिजर्व बैंकों को आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए पैसे छापने की क्षमता दी। फेडरल रिजर्व सिस्टम ने रोजगार को अधिकतम करने और मुद्रास्फीति को कम रखने के लिए दोहरे जनादेश का निर्माण किया। फेडरल रिजर्व को इस प्रकार मुद्रा आपूर्ति पर और विस्तार द्वारा, अर्थव्यवस्था को शक्ति दी गई। यद्यपि जनता और सरकार के भीतर कई ताकतें एक केंद्रीय बैंक के लिए कॉल कर रही थीं जो मांग पर पैसा छापता था, राष्ट्रपति विल्सन को वॉल स्ट्रीट तर्कों द्वारा एक ऐसी प्रणाली के खिलाफ भेजा गया था जो बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति का कारण होगा । इसलिए सरकार ने फेडरल रिजर्व बनाया, लेकिन यह सरकारी नियंत्रण में नहीं था।

व्यापक मंदी

सरकार को जल्द ही उस स्वतंत्रता पर पछतावा हुआ, जिसे उसने फेडरल रिजर्व को प्रदान किया था, क्योंकि यह 1929 की दुर्घटना के दौरान खड़ा था और उसके बाद होने वाले महामंदी को रोकने से इनकार कर दिया ।

अब भी, इस बात पर गर्मजोशी से बहस हो रही है कि क्या फेड अवसाद को रोक सकता है, लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह किसानों को रोपण रखने के लिए और व्यवसायों को उत्पादन रखने की अनुमति देने के लिए कम ब्याज दर प्रदान करके इसे नरम और छोटा करने के लिए अधिक कर सकता है । उच्च ब्याज दर भी अनियोजित क्षेत्रों के लिए जिम्मेदार हो सकती है जो धूल के कटोरे में बदल गए। बुरे समय में पैसे की आपूर्ति को प्रतिबंधित करके, फेड ने कई व्यक्तियों और व्यवसायों को बाहर कर दिया जो अन्यथा बच सकते थे।

युद्ध के बाद की रिकवरी

यह द्वितीय विश्व युद्ध था, न कि फेडरल रिजर्व, जिसने अर्थव्यवस्था को अवसाद से बाहर निकाला। युद्ध ने फेडरल रिजर्व को अपनी शक्ति का विस्तार करने के साथ-साथ मित्र राष्ट्रों को नियंत्रित करने के लिए पूंजी की मात्रा का लाभ दिया। युद्ध के बाद, फेड ब्याज दरों को कम रखकर अवसाद से कुछ बुरी यादों को मिटाने में सक्षम था क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक बैल रन पर चली गई जो कि 60 के दशक तक लगभग निर्बाध थी।

मुद्रास्फीति या बेरोजगारी?

70 के दशक में संघर्ष और मुद्रास्फीति ने अमेरिका को मारा, चेहरे पर अर्थव्यवस्था को थप्पड़ मारा, लेकिन व्यापार से कहीं अधिक जनता को चोट पहुंचाई। निक्सन प्रशासन ने सोने के मानक के साथ फिर से राष्ट्र के संबंध को समाप्त कर दिया, जिससे फेड को अमेरिकी डॉलर के मूल्य को नियंत्रित करने में बहुत अधिक महत्वपूर्ण हो गया। फेड के लिए बड़ा सवाल यह था कि क्या राष्ट्र महंगाई या बेरोजगारी से बेहतर था।

ब्याज दरों को नियंत्रित करके, फेड कॉर्पोरेट ऋण को प्राप्त करना आसान बना सकता है, इस प्रकार व्यवसाय को विस्तार और रोजगार पैदा करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। दुर्भाग्य से, यह मुद्रास्फीति को भी बढ़ाता है। दूसरी तरफ, खिलाया गया ब्याज दरों को बढ़ाकर मुद्रास्फीति को धीमा कर सकता है और अर्थव्यवस्था को धीमा कर सकता है, जिससे बेरोजगारी हो सकती है। फेड का इतिहास इस केंद्रीय प्रश्न का प्रत्येक चेयरपर्सन का जवाब है।

ग्रीनस्पैन वर्ष

1987 की कुख्यात दुर्घटना से एक साल पहले एलन ग्रीनस्पैन ने फेडरल रिजर्व का पदभार संभाला था । जब हम दुर्घटनाओं के बारे में सोचते हैं, तो बहुत से लोग 1987 की दुर्घटना को एक सच्चे दुर्घटना की तुलना में एक गड़बड़ की तुलना में अधिक मानते हैं – घबराहट के लिए एक गैर-घटना। यह केवल एलन ग्रीनस्पैन और फेडरल रिजर्व के कार्यों के कारण सच है। 1907 में जेपी मॉर्गन की तरह, एलन ग्रीनस्पैन ने सभी आवश्यक नेताओं को एकत्र किया और अर्थव्यवस्था को बचाए रखा।

फेड के माध्यम से, हालांकि, ग्रीनस्पैन ने संकट के माध्यम से व्यापार करने के लिए कम ब्याज दरों के अतिरिक्त हथियार का उपयोग किया। यह पहली बार चिह्नित किया गया था कि फेड ने अपने रचनाकारों के रूप में संचालित किया था जिसने पहले 80 साल पहले कल्पना की थी।

ग्रीनस्पैन के बाद, फेड को बेन बर्नानके और जेनेट येलेन के नेतृत्व में 2008 के वित्तीय संकट और महान मंदी को नेविगेट करना पड़ा । फिर, ट्रम्प प्रेसीडेंसी और COVID-19 महामारी के दौरान, जेरोम पॉवेल ने केंद्रीय बैंक स्वतंत्रता की कमी और कम दरों पर राजनीतिक झुकने और फेड की बैलेंस शीट का विस्तार करने के लिए परिभाषित अवधि के माध्यम से खिलाया ।

तल – रेखा

फेडरल रिजर्व की आलोचना जारी है। उबला हुआ, ये तर्क लोगों की छवि को केंद्र में रखते हैं जो अर्थव्यवस्था के कार्यवाहक हैं। या तो आपके पास एक फेड हो सकता है जो अर्थव्यवस्था को आदर्श ब्याज दरों के साथ कम बेरोजगारी की ओर ले जाता है – संभवतः भविष्य की समस्याओं की ओर ले जाता है – या आपके पास एक फेड हो सकता है जो थोड़ी मदद प्रदान करता है, अंततः अर्थव्यवस्था को खुद को सीखने के लिए मजबूर करना। आदर्श फेड दोनों करने के लिए तैयार होगा। हालांकि फेडरल रिजर्व को खत्म करने के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था के रूप में कॉल किया गया है, यह बहुत संभावना है कि फेड आने वाले कई वर्षों के लिए अर्थव्यवस्था का मार्गदर्शन करना जारी रखेगा।