फ्लिप-इन ज़हर की गोली
फ्लिप-इन ज़हर की गोली क्या है?
एक फ्लिप-इन ज़हर की गोली एक लक्ष्य कंपनी द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली रणनीति है जो शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के प्रयास को रोकने या हतोत्साहित करने के लिए उपयोग की जाती है । यह युक्ति मौजूदा शेयरधारकों को छूट देती है, लेकिन शेयरधारकों को प्राप्त नहीं करती है, छूट में अधिग्रहण के लिए लक्षित कंपनी में अतिरिक्त स्टॉक खरीदने के लिए। नए शेयरों के साथ बाजार में बाढ़ dilutes का मूल्य के शेयरों को पहले से ही प्राप्त करके खरीदा कंपनी, स्वामित्व के अपने प्रतिशत को कम करने और यह मुश्किल और अधिक लाभ नियंत्रण करने के लिए खरीदार के लिए महंगा बना रही है। यह उन निवेशकों को भी सक्षम बनाता है जो नए शेयरों को खरीदने के लिए रियायती खरीद मूल्य और बाजार मूल्य के बीच के अंतर से तुरंत लाभ उठाते हैं।
चाबी छीन लेना
- फ्लिप-इन ज़हर की गोली एक शेयरधारक है, जो अधिग्रहण के अलावा अन्य शेयरधारकों को सक्षम करता है, छूट पर अधिग्रहण के लिए लक्षित कंपनी में अतिरिक्त स्टॉक खरीदने के लिए।
- नए शेयरों के साथ बाजार में बाढ़, अधिग्रहण कंपनी द्वारा पहले से खरीदे गए शेयरों के मूल्य को पतला करती है, खरीदार को स्वामित्व सीमा पार करने से रोकती है।
- फ्लिप-इन जहर गोली अधिग्रहण रक्षा के लिए प्रावधान कंपनी के bylaw या चार्टर में पाया जा सकता है।
- खरीद के अधिकार एक संभावित अधिग्रहण से पहले होते हैं और जब अधिग्रहणकर्ता बकाया शेयरों को प्राप्त करने की एक निश्चित सीमा से आगे निकल जाता है।
कैसे एक जहर गोली काम करता है
फ्लिप-इन जहर की गोली के प्रावधान अक्सर एक कंपनी के चार्टर या bylaws में पाए जाते हैं, एक कॉर्पोरेट दस्तावेज जो यह बताता है कि संगठन को कैसे चलाया जाना है, एक अधिग्रहण बचाव के रूप में उनके संभावित उपयोग के सार्वजनिक प्रदर्शन के रूप में। यह किसी भी कंपनी को शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के बारे में सोचने के लिए कहता है कि वे कठिनाइयों का सामना करेंगे।
खरीद के अधिकार केवल एक संभावित अधिग्रहण से पहले होते हैं, और जब अधिग्रहणकर्ता बकाया शेयरों को प्राप्त करने की एक निश्चित सीमा से आगे निकल जाता है – आमतौर पर 20 से 50% के बीच। यदि संभावित अधिग्रहणकर्ता शेयरों की दहलीज के स्तर से अधिक जमा करके जहर की गोली चलाता है, तो यह लक्ष्य कंपनी में भेदभावपूर्ण कमजोर पड़ने का जोखिम रखता है।
फ्लिप-इन जहर की गोली आम तौर पर 20% और 50% बकाया शेयरों के बीच एक खरीद के बाद कार्रवाई में शुरू हो जाती है।
थ्रेसहोल्ड एक शेयर की मात्रा पर एक छत की स्थापना करता है जो किसी भी शेयरधारक को व्यावहारिक उद्देश्यों के लिए, प्रॉक्सी प्रतियोगिता शुरू करने से पहले जमा कर सकता है ।
जहर की गोली की सीमा
कंपनियां यह तय नहीं कर सकती हैं कि फ्लिप-इन जहर की गोली को लागू किया जाए या नहीं। यह केवल तभी नियोजित किया जा सकता है जब यह अधिग्रहण से पहले कंपनी के उपनियमों में हो।
एक और महत्वपूर्ण बात यह है कि परिचित व्यक्ति कभी-कभी अदालत में एक फ्लिप-इन जहर की गोली से लड़ने की कोशिश करते हैं। कभी-कभी वे सफल होते हैं और गहरी छूट प्रदान करने वाले किसी भी कार्यक्रम को भंग करने में सक्षम होते हैं।
फ्लिप-इन ज़हर की गोली का उदाहरण
2004 में, पीपुल्सॉफ्ट ने ओरेकल कॉर्पोरेशन ( ORCL ) की बहु-अरब शत्रुतापूर्ण बोली को विफल करने के लिए फ्लिप-इन जहर गोली मॉडल को नियुक्त किया ।
उस समय,फॉरेस्टर रिसर्च केएक शोधकर्ता एंड्रयू बार्टेल्सने कहा, “विष की गोली को ऑरेकल के लिए संगठन को संभालने के लिए और अधिक कठिन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। ग्राहकों को आश्वस्त करने के लिए डिज़ाइन किया गया ग्राहक आश्वासन कार्यक्रम एक अधिग्रहण होना चाहिए। यह ओरेकल के लिए एक वित्तीय दायित्व है। “
ओरेकल ने इस कार्यक्रम के अदालती विघटन को आगे बढ़ाने का प्रयास किया, और दिसंबर 2004 में, यह लगभग 10.3 बिलियन डॉलर की अंतिम बोली के साथ सफल हुआ।
फ्लिप-इन जहर की गोली बनाम फ्लिप-ओवर जहर की गोली
टेकओवर उम्मीदवारों के खिलाफ उपयोग किया जाने वाला एक अन्य रक्षा तंत्र एक फ्लिप-ओवर जहर की गोली है। यह रणनीति मौजूदा शेयरधारकों को रियायती मूल्य पर कंपनी के शेयर खरीदने का अधिकार देती है, जिससे उन्हें इसके शेयर की कीमत को कम करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। ये अधिकार केवल तभी लागू होते हैं जब अधिग्रहण की बोली लगती है और इसे केवल तभी नियोजित किया जा सकता है जब इसे अधिग्रहण करने वाली कंपनी के उपनियमों में शामिल किया जाता है।