अस्थाई विनिमय दर
फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट क्या है?
एक फ्लोटिंग विनिमय दर एक शासन है जहां एक राष्ट्र की मुद्रा की कीमत अन्य मुद्राओं के सापेक्ष निश्चित विनिमय दर के विपरीत है, जिसमें सरकार पूरी या मुख्य रूप से दर निर्धारित करती है।
चाबी छीन लेना
- फ्लोटिंग विनिमय दर वह है जो खुले बाजार में आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती है।
- अस्थायी विनिमय दर का मतलब यह नहीं है कि देश अपनी मुद्रा की कीमत में हस्तक्षेप करने और हेरफेर करने की कोशिश नहीं करते हैं, क्योंकि सरकारें और केंद्रीय बैंक नियमित रूप से अपने मुद्रा मूल्य को अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के लिए अनुकूल रखने का प्रयास करते हैं।
- एक निश्चित विनिमय एक और मुद्रा मॉडल है, और यह वह जगह है जहां एक मुद्रा को किसी अन्य मुद्रा के सापेक्ष समान मूल्य पर आंका जाता है या रखा जाता है।
- स्वर्ण मानक की विफलता और ब्रेटन वुड्स समझौते के बाद फ्लोटिंग विनिमय दरें अधिक लोकप्रिय हो गईं।
कैसे एक फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट काम करता है
फ्लोटिंग विनिमय दर प्रणाली का अर्थ है कि दीर्घकालिक मुद्रा मूल्य परिवर्तन देशों के बीच सापेक्ष आर्थिक शक्ति और ब्याज दर के अंतर को दर्शाते हैं।
फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट मुद्रा में अल्पकालिक चाल सट्टेबाजी, अफवाहों, आपदाओं और रोजमर्रा की आपूर्ति और मुद्रा की मांग को दर्शाती है । अगर सप्लाई आउटस्ट्रिप्स मांग करते हैं कि मुद्रा गिर जाएगी, और अगर डिमांड आउटस्ट्रिप्स आपूर्ति करते हैं तो मुद्रा में वृद्धि होगी।
चरम अल्पकालिक चालों के परिणामस्वरूप केंद्रीय बैंकों द्वारा हस्तक्षेप किया जा सकता है, यहां तक कि एक अस्थायी दर वातावरण में भी। इस वजह से, जबकि अधिकांश प्रमुख वैश्विक मुद्राओं को फ्लोटिंग माना जाता है, केंद्रीय बैंक और सरकारें यदि किसी देश की मुद्रा बहुत अधिक या बहुत कम हो जाती हैं, तो इसमें कदम रख सकती हैं।
एक मुद्रा जो बहुत अधिक या बहुत कम है वह देश की अर्थव्यवस्था को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकती है, व्यापार को प्रभावित कर सकती है और ऋण का भुगतान करने की क्षमता को प्रभावित कर सकती है। सरकार या केंद्रीय बैंक अपनी मुद्रा को अधिक अनुकूल कीमत पर ले जाने के उपायों को लागू करने का प्रयास करेंगे।
फ़्लोटिंग वर्सस फिक्स्ड एक्सचेंज दरें
मुद्रा की कीमतें दो तरीकों से निर्धारित की जा सकती हैं: एक अस्थायी दर या एक निश्चित दर। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, फ्लोटिंग दर आमतौर पर आपूर्ति और मांग के माध्यम से खुले बाजार द्वारा निर्धारित की जाती है। इसलिए, यदि मुद्रा की मांग अधिक है, तो मूल्य बढ़ जाएगा। यदि मांग कम है, तो इससे मुद्रा मूल्य कम हो जाएगा।
एक निश्चित या खूंटी दर सरकार द्वारा अपने केंद्रीय बैंक के माध्यम से निर्धारित की जाती है । यह दर एक अन्य प्रमुख विश्व मुद्रा (जैसे अमेरिकी डॉलर, यूरो या येन) के खिलाफ निर्धारित है। अपनी विनिमय दर को बनाए रखने के लिए, सरकार अपनी मुद्रा को उसी मुद्रा के विरुद्ध खरीदेगी और बेचेगी, जिस पर वह आंकी जाती है। कुछ देश जो अमेरिकी डॉलर में अपनी मुद्राओं को खूंटी चुनते हैं, उनमें चीन और सऊदी अरब शामिल हैं।
1968 और 1973 के बीच ब्रेटन वुड्स प्रणाली के पतन के बाद दुनिया की अधिकांश प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं को स्वतंत्र रूप से तैरने की अनुमति दी गई थी।
ब्रेटन वुड्स समझौते के माध्यम से फ्लोटिंग विनिमय दरों का इतिहास
ब्रेटन वुड्स सम्मेलन है, जो मुद्राओं के लिए एक स्वर्ण मानक की स्थापना की, जगह जुलाई 1944 44 देशों से मुलाकात की कुल, उपस्थितगण द्वितीय विश्व युद्ध में मित्र राष्ट्रों तक ही सीमित साथ ले लिया। सम्मेलन ने अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) और विश्व बैंक की स्थापना की, और इसने एक निश्चित विनिमय दर प्रणाली के लिए दिशा-निर्देश निर्धारित किए। इस प्रणाली ने $ 35 प्रति औंस का सोने का मूल्य स्थापित किया, जिसमें भाग लेने वाले देशों ने अपनी मुद्रा को डॉलर में जोड़ा। प्लस या माइनस एक प्रतिशत के समायोजन की अनुमति दी गई। अमेरिकी डॉलर आरक्षित मुद्रा बन गया जिसके माध्यम से केंद्रीय बैंकों ने दरों को समायोजित या स्थिर करने के लिए हस्तक्षेप किया।
प्रणाली में पहली बड़ी दरार 1967 में दिखाई दी, जिसमें सोने पर एक रन और ब्रिटिश पाउंड पर हमला हुआ, जिसके कारण 14.3% अवमूल्यन हुआ । राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन ने 1971 में संयुक्त राज्य अमेरिका को स्वर्ण मानक से दूर कर दिया ।
1973 के अंत तक, प्रणाली ध्वस्त हो गई, और भाग लेने वाली मुद्राओं को स्वतंत्र रूप से तैरने की अनुमति दी गई।
एक मुद्रा में हस्तक्षेप करने में विफल
फ्लोटिंग विनिमय दर प्रणालियों में, केंद्रीय बैंक विनिमय दर को समायोजित करने के लिए अपनी स्थानीय मुद्राओं को खरीदते या बेचते हैं। इसका उद्देश्य अस्थिर बाजार को स्थिर करना या दर में एक बड़ा बदलाव हासिल करना है। केंद्रीय बैंकों के समूह, जैसे कि जी -7 राष्ट्रों (कनाडा, फ्रांस, जर्मनी, इटली, जापान, यूनाइटेड किंगडम और संयुक्त राज्य अमेरिका), अक्सर प्रभाव बढ़ाने के लिए समन्वित हस्तक्षेपों में एक साथ काम करते हैं।
एक हस्तक्षेप अक्सर अल्पकालिक होता है और हमेशा सफल नहीं होता है। एक असफल हस्तक्षेप का एक प्रमुख उदाहरण 1992 में हुआ जब फाइनेंसर जॉर्ज सोरोस ने ब्रिटिश पाउंड पर हमला किया। अक्टूबर 1990 में मुद्रा ने यूरोपीय विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) में प्रवेश किया था; ईआरएम को यूरो में लीड-इन के रूप में मुद्रा की अस्थिरता को सीमित करने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जो अभी भी नियोजन चरणों में था। सोरोस का मानना था कि पाउंड अत्यधिक उच्च दर पर प्रवेश किया था, और उसने मुद्रा पर एक ठोस हमला किया। बैंक ऑफ इंग्लैंड को मुद्रा का अवमूल्यन करने और ईआरएम से वापस लेने के लिए मजबूर किया गया था। यूके ट्रेजरी ने एक असफल £ 3.3 बिलियन के हस्तक्षेप को विफल कर दिया। दूसरी ओर, सोरोस ने $ 1 बिलियन से अधिक की कमाई की ।
केंद्रीय बैंक भी देश में निवेशकों के धन के प्रवाह को प्रभावित करने के लिए ब्याज दरों को बढ़ा या कम करके मुद्रा बाजारों में अप्रत्यक्ष रूप से हस्तक्षेप कर सकते हैं। चूंकि तंग बैंड के भीतर कीमतों को नियंत्रित करने के प्रयास ऐतिहासिक रूप से विफल हो गए हैं, कई राष्ट्र अपनी मुद्रा को मुक्त करने के लिए चुनते हैं और फिर आर्थिक साधनों का उपयोग करके इसे एक दिशा या दूसरे को कुतरने में मदद करते हैं यदि यह उनके आराम के लिए बहुत दूर जाता है।