फॉरवर्ड प्राइस-टू-ईयरिंग्स (फॉरवर्ड पी / ई)
फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (फॉरवर्ड पी / ई) क्या है?
फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (फॉरवर्ड पी / ई) प्राइस-टू-कमाई (पी / ई) के अनुपात का एक संस्करण है जो पी / ई गणना के लिए पूर्वानुमानित कमाई का उपयोग करता है। जबकि इस फॉर्मूले में इस्तेमाल की गई कमाई महज एक अनुमान है और वर्तमान या ऐतिहासिक कमाई के आंकड़ों की तरह विश्वसनीय नहीं है, फिर भी अनुमानित पी / ई विश्लेषण में लाभ है।
चाबी छीन लेना:
- फॉरवर्ड पी / ई मूल्य-टू-कमाई के अनुपात का एक संस्करण है जो पी / ई गणना के लिए पूर्वानुमानित आय का उपयोग करता है।
- क्योंकि आगे P / E अनुमानित आय प्रति शेयर (ईपीएस) का उपयोग करता है, यह गलत या पक्षपाती परिणाम उत्पन्न कर सकता है यदि वास्तविक कमाई अलग साबित होती है।
- विश्लेषक अक्सर बेहतर निर्णय लेने के लिए पी / ई अनुमानों को आगे और पीछे जोड़ते हैं।
फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (फॉरवर्ड पी / ई) को समझना
नीचे दिए गए फॉर्मूले में इस्तेमाल की गई अनुमानित आमदनी आम तौर पर अगले 12 महीनों या अगले पूरे वित्त वर्ष (वित्तीय वर्ष) की अवधि के लिए कमाई का अनुमान है। आगे वाले पी / ई को अनुवर्ती पी / ई अनुपात के साथ जोड़ा जा सकता है ।
उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी कंपनी के शेयर की मौजूदा कीमत $ 50 है और इस साल की कमाई प्रति शेयर $ 5 है। विश्लेषकों का अनुमान है कि अगले वित्त वर्ष में कंपनी की आय में 10% की वृद्धि होगी। कंपनी के पास $ 50/5 = 10x का वर्तमान पी / ई अनुपात है।
दूसरी ओर आगे P / E, $ 50 / (5 x 1.10) = 9.1x होगा। ध्यान दें कि फॉरवर्ड पी / ई वर्तमान पी / ई से छोटा है क्योंकि फॉरवर्ड पी / ई आज के शेयर मूल्य के सापेक्ष भविष्य की आय में वृद्धि के लिए है।
क्या है फॉरवर्ड प्राइस-टू-ईयरिंग्स का खुलासा
विश्लेषकों ने कमाई पर पी / ई अनुपात को मूल्य टैग के रूप में सोचना पसंद किया। इसका उपयोग कंपनी की कमाई के स्तर के आधार पर एक सापेक्ष मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है । सिद्धांत रूप में, कंपनी ए में कमाई का $ 1 कंपनी बी में कमाई के $ 1 के बराबर है। यदि यह मामला है, तो दोनों कंपनियों को समान मूल्य पर व्यापार करना चाहिए, लेकिन यह शायद ही कभी होता है।
यदि कंपनी A $ 5 के लिए कारोबार कर रही है, और कंपनी B $ 10 के लिए कारोबार कर रही है, तो इसका मतलब है कि कंपनी B की आय को अधिक महत्व देती है। क्यों कंपनी बी अधिक मूल्यवान है के रूप में विभिन्न व्याख्याएं हो सकती हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि कंपनी बी की कमाई ओवरवैल्यूड है। इसका यह भी मतलब हो सकता है कि कंपनी बी बेहतर प्रबंधन और बेहतर बिजनेस मॉडल के कारण अपनी कमाई के मूल्य पर प्रीमियम की हकदार है ।
अनुगामी पी / ई अनुपात की गणना करते समय, विश्लेषकों ने पिछले 12 महीनों, या पिछले वित्तीय वर्ष के लिए कमाई के खिलाफ आज की कीमत की तुलना की । हालांकि, दोनों ऐतिहासिक कीमतों पर आधारित हैं । विश्लेषक यह अनुमान लगाने के लिए कमाई का उपयोग करते हैं कि कंपनी के सापेक्ष मूल्य भविष्य के कमाई के स्तर पर क्या होंगे। आगे पी / ई कमाई के सापेक्ष मूल्य का अनुमान लगाता है।
उदाहरण के लिए, यदि कंपनी B की वर्तमान कीमत $ 10 है, और कमाई अगले साल $ 2 से दोगुनी होने का अनुमान है, तो आगे P / E अनुपात 5x है, या कंपनी का आधा मूल्य है जब उसने कमाई में $ 1 बना दिया। यदि आगे पी / ई अनुपात वर्तमान पी / ई अनुपात से कम है, तो इसका मतलब है कि विश्लेषकों को कमाई बढ़ने की उम्मीद है। यदि आगे पी / ई वर्तमान पी / ई अनुपात से अधिक है, तो विश्लेषकों को कमाई में कमी की उम्मीद है।
फॉरवर्ड पी / ई बनाम ट्रेलिंग पी / ई
फॉरवर्ड पी / ई अनुमानित ईपीएस का उपयोग करता है। इस बीच, पी / ई पीछे चल रहा है, पिछले 12 महीनों में कुल ईपीएस आय द्वारा वर्तमान शेयर की कीमत को विभाजित करके पिछले प्रदर्शन पर निर्भर करता है । ट्रेलिंग पी / ई सबसे लोकप्रिय पी / ई मीट्रिक है क्योंकि यह सबसे अधिक उद्देश्य है – कंपनी ने आय की सही रिपोर्ट की। कुछ निवेशक अनुगामी पी / ई को देखना पसंद करते हैं क्योंकि वे किसी अन्य व्यक्ति की कमाई के अनुमानों पर भरोसा नहीं करते हैं।
हालाँकि, P / E की अनुगामी में भी अपनी कमियाँ हैं – अर्थात्, कंपनी का पिछला प्रदर्शन भविष्य के व्यवहार का संकेत नहीं देता है। इस प्रकार निवेशकों को भविष्य की कमाई की शक्ति के आधार पर पैसा कमाना चाहिए , अतीत नहीं। तथ्य यह है कि ईपीएस नंबर स्थिर रहता है जबकि स्टॉक की कीमतों में उतार-चढ़ाव भी एक समस्या है। यदि कोई बड़ी कंपनी घटना शेयर की कीमत को बहुत अधिक या कम चलाती है, तो अनुवर्ती P / E उन परिवर्तनों के कम प्रतिबिंबित होगा।
फॉरवर्ड पी / ई की सीमाएं
चूंकि आगे पी / ई अनुमानित भविष्य की कमाई पर निर्भर करता है, यह मिसकैरेज और / या विश्लेषकों के पूर्वाग्रह के अधीन है। आगे पी / ई के साथ अन्य अंतर्निहित समस्याएं भी हैं। जब अगली तिमाही की कमाई की घोषणा की जाती है तो आम सहमति पी / ई को हरा सकती है।
अन्य कंपनियां अनुमान से आगे निकल सकती हैं और बाद में इसे अपनी अगली आय घोषणा में समायोजित कर सकती हैं । इसके अलावा, बाहरी विश्लेषक अनुमान भी प्रदान कर सकते हैं, जो भ्रम पैदा करते हुए, कंपनी के अनुमान से अलग हो सकते हैं।
यदि आप अपने निवेश थीसिस के केंद्रीय आधार के रूप में आगे पी / ई का उपयोग कर रहे हैं , तो कंपनियों पर पूरी तरह से शोध करें। यदि कंपनी अपने मार्गदर्शन को अपडेट करती है, तो यह आगे P / E को इस तरह से प्रभावित करेगा जिससे आपको अपनी राय बदलनी पड़ सकती है। अधिक भरोसेमंद आंकड़े पर आने के लिए पी / ई को आगे और पीछे दोनों का उपयोग करना अच्छा है।
एक्सेल में फॉरवर्ड पी / ई की गणना कैसे करें
आप Microsoft Excel में अगले वित्त वर्ष के लिए कंपनी के फॉरवर्ड P / E की गणना कर सकते हैं। जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, फॉरवर्ड पी / ई के लिए फार्मूला बस प्रति शेयर कंपनी की बाजार कीमत है जो इसकी अपेक्षित आय प्रति शेयर से विभाजित है। Microsoft Excel में, पहले कॉलम A, B और C की चौड़ाई बढ़ाएँ और प्रत्येक कॉलम पर राइट-क्लिक करके और “कॉलम चौड़ाई” पर बाईं ओर क्लिक करके वैल्यू को 30 में बदलें।
मान लें कि आप एक ही क्षेत्र में दो कंपनियों के बीच आगे पी / ई अनुपात की तुलना करना चाहते थे। पहली कंपनी का नाम सेल B1 में और दूसरी कंपनी का नाम सेल C1 में दर्ज करें। फिर:
- सेल A2 में “प्रति शेयर बाजार मूल्य” दर्ज करें, और कंपनियों के बाजार मूल्य के लिए प्रति बी 2 और सी 2 में संबंधित मूल्य।
- इसके बाद, सेल A3 में “प्रति शेयर फॉरवर्ड अर्निंग “, और बी 3 और सी 3 में अगले वित्त वर्ष के लिए कंपनियों के अपेक्षित ईपीएस के लिए संबंधित मूल्य दर्ज करें।
- फिर, सेल A4 में “फॉरवर्ड प्राइस टू अर्निंग रेश्यो” डालें।