सामने का शुल्क
मोर्चा शुल्क क्या है?
सामने शुल्क है विकल्प प्रीमियम एक की प्रारंभिक खरीद पर एक निवेशक द्वारा भुगतान यौगिक विकल्प । एक यौगिक विकल्प वह है जहां अंतर्निहित परिसंपत्ति भी एक विकल्प है; यह एक विकल्प पर एक विकल्प है। सामने का शुल्क निवेशक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, अंतर्निहित विकल्प प्राप्त करने के लिए प्रारंभिक विकल्प का उपयोग करने के लिए। यदि व्यायाम किया जाता है, तो एक अन्य शुल्क जिसे ” बैक फीस ” के रूप में जाना जाता है, अंतर्निहित विकल्प के प्रीमियम के लिए देय है। ध्यान दें कि दूसरा विकल्प अंतर्निहित संपत्ति में अंतिम लेनदेन करने के लिए प्रयोग किया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, आप यूरो पर कॉल खरीदने के लिए एक यौगिक विकल्प खरीद सकते हैं । यदि आप यौगिक विकल्प का उपयोग करते हैं, तो यह आपको एक निश्चित समय बीतने से पहले या उससे पहले यूरो को पूर्व-निर्धारित विनिमय दर पर खरीदने का अधिकार देता है। यदि आप उस दूसरे विकल्प का उपयोग करते हैं, तो आप यूरो प्राप्त करते हैं।
चाबी छीन लेना
- सम्मिश्र विकल्प की प्रारंभिक खरीद के लिए फ्रंट शुल्क प्रीमियम परिव्यय को संदर्भित करता है।
- एक यौगिक विकल्प प्रभावी रूप से किसी अन्य विकल्प को खरीदने या बेचने का एक विकल्प है, जैसे पुट पर कॉल या पुट।
- अंतर्निहित विकल्प के अनुबंध या बैक शुल्क पर प्रीमियम का भुगतान केवल तभी किया जाएगा जब यौगिक विकल्प का उपयोग किया जाता है।
- विकल्प-ऑन-ए-विकल्प सीधे सुरक्षा की खरीद की तुलना में कम अग्रिम लागत और अधिक लचीलापन प्रदान करता है (जिसकी आवश्यकता नहीं हो सकती है)।
फ्रंट फीस को समझना
यौगिक विकल्प उन स्थितियों में उपयोग किए जाते हैं जहां जोखिम शमन की आवश्यकता के बारे में अनिश्चितता मौजूद है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी एक विदेशी परियोजना के लिए बोली प्रस्तुत कर सकती है। सफल होने पर, परियोजना एक विदेशी मुद्रा में महत्वपूर्ण राजस्व उत्पन्न करेगी, जिसे विनिमय दर जोखिम के खिलाफ बचाव की आवश्यकता हो सकती है । इस मामले में एक यौगिक विकल्प उपयोगी होगा, क्योंकि देय शुल्क विदेशी मुद्रा विकल्प अनुबंध पर देय प्रीमियम से कम होगा। वे एक विदेशी मुद्रा विकल्प खरीदने के लिए एक विकल्प खरीदते हैं, और फिर उन्हें केवल प्रारंभिक विकल्प (अंतर्निहित एक प्राप्त करने के लिए) का उपयोग करने की आवश्यकता होती है, यदि आवश्यक हो और ऐसा करने के लिए सार्थक हो।
यौगिक विकल्प चार विन्यासों में आते हैं:
- एक पुट पर कॉल, जिसे एक CoP (CaPut) कहा जाता है, एक विशेष पुट विकल्प खरीदने का अधिकार है।
- कॉल पर कॉल, जिसे CoC (CaCall) कहा जाता है, किसी विशेष कॉल विकल्प को खरीदने का अधिकार है।
- एक पुट पर रखो, जिसे पीओपी कहा जाता है, एक विशेष पुट विकल्प बेचने का अधिकार है।
- एक कॉल पर रखो, जिसे पीओसी कहा जाता है, किसी विशेष कॉल विकल्प को बेचने का अधिकार है।
इन चार व्यवस्थाओं में से किसी एक की खरीद से जुड़ा विकल्प प्रीमियम सामने शुल्क होगा और यह यौगिक विकल्प के विक्रेता को भुगतान किया जाएगा। उदाहरण के लिए, अगर किसी पुट पर कॉल का प्रयोग किया जाता है, तो विकल्प धारक पुट खरीदेगा और उस शुल्क के लिए प्रीमियम का भुगतान शुल्क के रूप में करेगा।
एक कंपाउंड विकल्प स्टॉक ट्रेड में फ्रंट शुल्क का उदाहरण
ऐप्पल इंक ( एएपीएल ) में दो कॉल-ऑन-ए-कॉल विकल्प अनुबंधों के लिए फ्रंट शुल्क का एक उदाहरण $ 6 का भुगतान करना होगा । अनुबंध तीन महीने में समाप्ति के साथ AAPL 250 स्ट्राइक कॉल खरीदने का अधिकार देते हैं। स्टॉक वर्तमान में $ 225 पर कारोबार कर रहा है। दो अनुबंधों के लिए, लागत $ 1,200 ($ 6 x 200 शेयर है, क्योंकि प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों के लिए है)।
यह एक सस्ती रणनीति है जब अगले तीन महीनों के भीतर स्टॉक के $ 250 से ऊपर बढ़ने की संभावना कम है। प्रीमियम जो तीन महीने की 250 कॉल के लिए चुकाना होगा, वह प्रति कॉन्ट्रैक्ट $ 27 होगा, या $ 5,400 ($ 27 x 200 शेयर)
आमतौर पर, मिश्रित विकल्प स्टॉक या इक्विटी इंडेक्स पर विकल्पों में उपयोग नहीं किए जाते हैं। वे ज्यादातर मुद्रा या निश्चित आय बाजारों में उपयोग किए जाते हैं जहां फर्मों में एक विकल्प के जोखिम संरक्षण की आवश्यकता के बारे में असुरक्षा या अनिश्चितता होती है।
एक अन्य सामान्य व्यावसायिक अनुप्रयोग जो कि यौगिक विकल्पों के लिए उपयोग किया जाता है, वह व्यावसायिक परियोजनाओं के लिए बोलियाँ हेज करने के लिए है जिन्हें स्वीकार किया जा सकता है या नहीं किया जा सकता है।