गोल्डन पट्टा

एक सुनहरा पट्टा क्या है?

एक “गोल्डन पट्टा” नए बोर्ड के सदस्यों के हितों को कंपनी के साथ गठबंधन करने का एक तरीका है, जो कि प्राथमिक बीमाधारक द्वारा पेश किए गए विशेष प्रोत्साहन के माध्यम से है। स्वर्ण पट्टा का डिजाइन प्रमुख शेयरधारक के हितों में कार्य करने के लिए आवश्यक प्रभाव के साथ नामिती को प्रदान करना है। सबसे अधिक बार, यह एक एक्टिविस्ट  हेज फंड, या अन्य संस्थान है, जो लक्ष्य कंपनी की रणनीतिक दिशा में महत्वपूर्ण बदलाव लाने की कोशिश कर रहा है।

चाबी छीन लेना

• एक स्वर्ण पट्टा एक प्रोत्साहन पैकेज है जो नए बोर्ड सदस्यों को कंपनी के शेयरधारक के साथ संरेखित करने के लिए उनके हितों को प्रभावित करने के लिए दिया जाता है।
• प्रोत्साहन अक्सर एक प्रमुख या सक्रिय शेयरधारक द्वारा दिया जाता है, जैसे कि हेज फंड या अन्य संस्थागत निवेशक।
• कॉरपोरेट गवर्नेंस इस प्रथा को नापसंद करता है, यह तर्क देते हुए कि यह पक्षपाती है और सभी शेयरधारकों के सर्वोत्तम हितों की सेवा नहीं करता है।

गोल्डन लीश को समझना

ध्वनि कॉरपोरेट गवर्नेंस के प्रस्तावक अक्सर स्वर्ण पट्टा समझौतों की आलोचना करते हैं। इन आलोचकों को लगता है कि निदेशकों को दिए जाने वाले विशेष प्रोत्साहन उनकी स्वतंत्रता से समझौता कर सकते हैं और उन्हें सभी शेयरधारकों के सर्वोत्तम हितों की सेवा करने के बजाय उनके पीछे के एजेंडे का समर्थन करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं ।

1 जुलाई, 2016 को, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने एक नैस्डैक नियम को मंजूरी दी, जो सुनहरे पट्टा स्थितियों से संबंधित है। इस नियम के लिए अमेरिकी कंपनियों को नैस्डैक में सूचीबद्ध किसी भी व्यवस्था को सार्वजनिक रूप से बताने की आवश्यकता होती है जिसमें किसी तीसरे पक्ष  को उस भूमिका में उनकी सेवा के दौरान कंपनी के निदेशक मंडल को मुआवजा प्रदान किया जाता है। नियम उन स्थितियों को रोकने में मदद करता है जो हितों के टकराव या संघर्ष की उपस्थिति पैदा कर सकते हैं। इसके अलावा, यह कंपनी के नेता की रुचियों और प्राथमिकताओं के बारे में सवालों या संदेह से बचने में मदद करता है। इस नियम को अनुमोदित करने में, एसईसी ने उल्लेख किया कि नई नीति अनिवार्य रूप से पहले से मौजूद नियमों को पुष्ट करती है जो अमेरिका में घरेलू जारीकर्ताओं से संबंधित हैं, इसलिए नया नैस्डैक नियम ज्यादातर विदेशी निजी जारीकर्ताओं या अन्य सीमित स्थितियों के मामले में प्रासंगिक होगा।

शेयरधारक सक्रियता एक ऐसा तरीका है जो अंशधारक अपने अधिकारों को आंशिक मालिकों के रूप में प्रयोग करके निगम के व्यवहार को प्रभावित कर सकते हैं। 

एक स्वर्ण पट्टा व्यवस्था का उदाहरण

कनाडाई उर्वरक दिग्गज एग्रीम और इसके सबसे बड़े शेयरधारक, एक्टिविस्ट हेज फंड, जन पार्टनर्स के बीच कड़वी प्रॉक्सी लड़ाई के बाद गोल्डन लीज़ शब्द लोकप्रिय वित्तीय समानता का हिस्सा बन गया।

2012 की गर्मियों में, जना ने प्रस्ताव दिया कि शेयरधारक रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए एग्रीम ने अपने खुदरा कारोबार को बंद कर दिया। हालांकि, एग्रीम ने जना के प्रस्ताव को लगातार खारिज कर दिया। यह सोचा गया था कि इसके खुदरा और थोक कारोबार को विभाजित करने से इसके वित्त को खतरा होगा और शेयरधारक मूल्य में गिरावट आएगी। जन ने एग्रीम के बोर्ड में सेवा करने के लिए निर्देशकों के एक नए स्लेट का प्रस्ताव करके जवाब दिया। इस घोषणा के बाद विवाद हुआ। जाना ने खुलासा किया कि उसके चार नामित निदेशकों को अग्रीम के जन पार्टनर्स की हिस्सेदारी का एक प्रतिशत का लाभ प्राप्त होगा, जो तीन साल की अवधि सेप्ट 2012 को शुरू होता है। एग्रीम ने इसे कनाडा में एक सुनहरा पट्टा व्यवस्था, अनसुना माना। और कहा कि इसने हितों के एक स्पष्ट संघर्ष को जन्म दिया, जो जन के नामित निदेशकों की स्वतंत्रता का खंडन करता है।