द ग्रेट मॉडरेशन
ग्रेट मॉडरेशन क्या है?
ग्रेट मॉडरेशन 1980 में शुरू हुई संयुक्त राज्य अमेरिका में अनुभव की गई वृहद आर्थिक अस्थिरता की अवधि को दिया गया नाम है। इस अवधि के दौरान मानक विचलन तिमाही की वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) आधे से मना कर दिया और मुद्रास्फीति के मानक विचलन अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष बेन बर्नानके द्वारा रिपोर्ट के आंकड़ों के अनुसार दो तिहाई की गिरावट आई। ग्रेट मॉडरेशन को कम मुद्रास्फीति और सकारात्मक आर्थिक विकास के बहु-दशक की अवधि के रूप में अभिव्यक्त किया जा सकता है।
कुंजी ले जाएं
- ग्रेट मॉडरेशन 1980 के मध्य से वित्तीय संकट के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका में अनुभव की गई वृहद आर्थिक अस्थिरता की अवधि को दिया गया नाम है।
- 2004 में दिए गए एक भाषण में, बर्नानके ने ग्रेट मॉडरेशन के लिए तीन संभावित कारणों की परिकल्पना की: अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तन, आर्थिक नीतियों में सुधार, और सौभाग्य।
- यदि ग्रेट मॉडरेशन वास्तव में बनी रहती है, तो यह संभावना कम लग रही है कि कम अस्थिरता विस्तार के कम मजबूत समय की कीमत पर आती है।
ग्रेट मॉडरेशन को समझना
द ग्रेट मॉडरेशन को पॉल वोकर द्वारा रखी गई मौद्रिक नीति ढांचे के एक भाग के रूप में देखा जाता है और फेडरल रिजर्व कुर्सियों के रूप में उनके समय के दौरान एलन ग्रीनस्पैन और बेन बर्नानके द्वारा जारी रखा गया है । 2004 में दिए गए एक भाषण में, बर्नानके ने ग्रेट मॉडरेशन के लिए तीन संभावित कारणों की परिकल्पना की: अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तन, आर्थिक नीतियों में सुधार, और सौभाग्य।
बर्नानके ने संरचनात्मक परिवर्तनों का उल्लेख करते हुए कंप्यूटरों के व्यापक उपयोग को शामिल किया है ताकि अधिक सटीक व्यापार निर्णय लेने, वित्तीय प्रणाली में अग्रिम, डेरेग्यूलेशन, सेवाओं की ओर अर्थव्यवस्था का बदलाव, और व्यापार के लिए खुलापन बढ़ाया जा सके।
बर्नानके ने वृहद आर्थिक नीतियों में सुधार करने की ओर इशारा किया जिसने अतीत के बड़े उछाल और हलचल चक्रों को कम करने में मदद की । वास्तव में, कई अर्थशास्त्रियों ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के क्रमिक स्थिरीकरण की ओर इशारा किया, जो कि मौद्रिक और राजकोषीय नीति के परिष्कृत सिद्धांतों के साथ सहसंबद्ध है। अंत में, बर्नानके ने अध्ययनों का उल्लेख करते हुए कहा कि अधिक स्थिरता इस अवधि के दौरान आर्थिक झटके में कमी के परिणामस्वरूप हुई है, न कि स्थिर बलों में स्थायी सुधार के बजाय।
क्या ग्रेट मॉडरेशन ओवर है?
हालाँकि यह बहस का विषय है, कुछ लोग ग्रेट मॉडरेशन को वित्तीय संकट और ग्रेट मंदी के साथ समाप्त कर चुके हैं । जैसा कि अर्थशास्त्री एक मुद्दे पर कभी भी एकमत नहीं होते हैं, कई अर्थशास्त्री हैं जो मानते हैं कि ग्रेट मंदी एक अंत के बजाय ग्रेट मॉडरेशन का एक रुकावट थी। इस दृष्टिकोण का समर्थन करने के लिए सबूत भी है। 2010 से, आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति एक बार फिर वित्तीय संकट से पहले देखी गई सीमा के अनुरूप है।
दिलचस्प रूप से, यहां तक कि वित्तीय संकट और महान मंदी जैसे एक और समान आकार के व्यवधान को मानते हुए भविष्य में हर सात साल में होगा (हम पहले से ही 2014 में चूक चुके हैं), फिर औसत अस्थिरता अभी भी औसत अस्थिरता से छोटी होगी ग्रेट मॉडरेशन तक आने वाले दशक। हालाँकि, ग्रेट मॉडरेशन के दौरान आर्थिक विस्तार की ताकत पहले की अवधि की तुलना में बहुत अधिक है। यदि ग्रेट मॉडरेशन वास्तव में बनी रहती है, तो संभावना है कि कम अस्थिरता विस्तार की कम मजबूत अवधि की कीमत पर आती है। यह एक ऐसा ट्रेडऑफ़ है जिससे निवेशक निश्चित रूप से परिचित हैं, क्योंकि यह केवल रिस्क-रिवार्ड ट्रेडऑफ़ रिट है।