ग्रीनमेल
क्या है ग्रीनमेल?
ग्रीनमेल एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की धमकी देने के लिए एक कंपनी में पर्याप्त शेयर खरीदने की प्रथा है ताकि लक्षित कंपनी इसके शेयरों को प्रीमियम पर पुनर्खरीद करेगी। विलय और अधिग्रहण के संबंध में, कंपनी अधिग्रहण बोली को रोकने के लिए रक्षात्मक उपाय के रूप में एक ग्रीनमेल भुगतान करती है। लक्ष्य कंपनी को टेकओवर को विफल करने के लिए पर्याप्त प्रीमियम पर स्टॉक पुनर्खरीद करना चाहिए, जिसके परिणामस्वरूप ग्रीनर के लिए काफी लाभ होता है।
चाबी छीन लेना
- ग्रीनमेल एक ऐसी प्रथा है जिसके तहत एक ग्रीनमेलर कंपनी के शेयरों का पर्याप्त ब्लॉक खरीदता है और शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की धमकी देता है।
- लक्ष्य कंपनी अपने शेयरों को ग्रीनमेलर से प्रीमियम पर पुनर्खरीद करके अधिग्रहण के प्रयास का विरोध कर सकती है।
- 1980 के दशक के दौरान ग्रीनमेल अधिक लगातार और विवादास्पद हो गया।
- 1980 के बाद एंटी-ग्रीनमेल प्रावधानों, कानूनों, विनियमों और करों ने ग्रीनमेल को और अधिक कठिन बना दिया।
- आलोचक ग्रीनमेल को जबरन वसूली के समान एक शिकारी अभ्यास के रूप में देखते हैं, लेकिन इसे शेयरधारकों के बीच विवाद के लिए एक मुक्त बाजार समाधान के रूप में बचाव किया जा सकता है।
ग्रीनमेल को समझना
ब्लैकमेल की तरह, ग्रीनमेल आक्रामक व्यवहार को रोकने या रोकने के लिए एक इकाई को भुगतान किया गया धन है। विलय और अधिग्रहण में, यह एक एंटी-टेकओवर उपाय है जिसमें लक्ष्य कंपनी एक प्रीमियम का भुगतान करती है, जिसे ग्रीनमेल के रूप में जाना जाता है, अपने स्वयं के शेयरों को कॉर्पोरेट रेडर से फुलाए हुए मूल्यों पर वापस खरीदने के लिए । ग्रीनमेल भुगतान स्वीकार करने के बाद, रेडर आम तौर पर टेकओवर को बंद करने के लिए सहमत होता है और किसी विशेष समय के लिए कोई और शेयर नहीं खरीदता है।
“ग्रीनमेल” शब्द ब्लैकमेल और ग्रीनबैक (यूएस डॉलर) के संयोजन से उपजा है । 1980 के दौरान कॉरपोरेट विलय की उच्च संख्या ने ग्रीनमेल की लहर पैदा की। उस समय के दौरान, यह संदेह था कि कुछ कॉर्पोरेट हमलावरों ने केवल लाभ के लिए मांग की, अधिग्रहण पर बोलचाल की बोलियों को शुरू करने का इरादा रखते हुए।
ग्रीनमेल कानूनों, विनियमों, करों और एंटी-ग्रीनमेल प्रावधानों के कारण आज बहुत कम आम है।
हालांकि ग्रीनमेल अभी भी विभिन्न रूपों में शांति से होता है, कई संघीय और राज्य नियमों ने इसे और अधिक कठिन बना दिया।1987 में, आंतरिक राजस्व सेवा (IRS) ने ग्रीनमेल मुनाफे पर 50% का उत्पाद शुल्क पेश किया। इसके अलावा, कंपनियों ने विभिन्न रक्षा तंत्र पेश किए हैं, जिन्हें जहर की गोलियों के रूप में जाना जाता है, जो सक्रिय निवेशकों को शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोलियां बनाने से रोकते हैं।
एक विरोधी greenmail प्रावधान एक फर्म के कॉर्पोरेट चार्टर में एक विशेष खंड है कि निदेशक मंडल greenmail भुगतान का अनुमोदन करने से रोकता है। एक एंटी-ग्रीनमेल नियम इस संभावना को हटा देगा कि एक बोर्ड तेजी से रास्ता निकालता है और कंपनी के शेयरों के अवांछित अधिग्रहण को बंद कर देता है, जिससे शेयरधारकों की स्थिति खराब हो जाती है।
ग्रीनमेल की आलोचना
ग्रीनमेल को अक्सर एक प्रथा के रूप में देखा जाता है, जो जबरन वसूली पर आधारित है । इस दृष्टि से, शेयर खरीदने वाले ग्रीनमेलर का शेयरधारक के रूप में कंपनी के संचालन में भाग लेने का इरादा नहीं है। इसके बजाय, ग्रीनमेलर केवल एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण या अन्य कार्यों के साथ प्रबंधन को धमकी देने के इरादे से शेयर खरीदता है। सफल होने पर, आलोचकों का मानना है कि बदले में कुछ भी प्रदान नहीं करते हुए कंपनी के खर्च पर ग्रीनमेलर का मुनाफा।
ग्रीनमेल वैचारिक रूप से ब्लैकमेल के समान है, लेकिन “ग्रीन” वैध धन को दर्शाता है।
ग्रीनमेल के लाभ
इसकी भयावह प्रतिष्ठा के बावजूद, ग्रीनमेल के कुछ रूपों को शेयरधारकों के बीच वास्तविक विवादों के लिए मुक्त बाजार समाधान के रूप में देखा जा सकता है । एक कॉर्पोरेट रेडर वास्तव में विश्वास कर सकता है कि कंपनी के भीतर संसाधनों का प्रभावी ढंग से उपयोग नहीं किया जाता है। एक समाधान अन्य कंपनियों के लिए एक लाभ पर संपत्ति को बेचने के लिए हो सकता है, जो संभवतः बेहतर उपयोग के लिए उन्हें डाल सकता है। यह व्यवस्था कॉर्पोरेट रेडर, अन्य शेयरधारकों और समग्र रूप से समाज के लिए फायदेमंद हो सकती है।
हालांकि, फर्म का प्रबंधन कॉर्पोरेट रेडर के दृष्टिकोण को साझा नहीं कर सकता है कि उनकी संपत्ति दूसरों द्वारा बेहतर उपयोग के लिए रखी जाएगी। मान लीजिए कि प्रबंधन ग्रीनमेल का भुगतान करने के लिए धन के साथ आ सकता है। यह एक प्रकार का मुक्त बाजार प्रमाण प्रदान करता है कि परिसंपत्तियाँ फर्म के नियंत्रण में रहें। कॉरपोरेट रेडर उस मुनाफे को माफ़ कर देता है, जिसके बदले शेयर बेचकर संपत्ति बेची जा सकती है। यदि रेडर परिसंपत्तियों को बेचने के लिए अधिक पैसा कमा सकता है, तो ग्रीनमेल नहीं होता है क्योंकि यह लाभहीन और आर्थिक रूप से अक्षम होगा। इसलिए, ग्रीनमेल केवल तब होता है जब यह इस दृष्टिकोण में फायदेमंद होता है।
वास्तविक विश्व उदाहरण
1980 के दशक में सर जेम्स गोल्डस्मिथ एक कुख्यात कॉर्पोरेट रेडर थे। उन्होंने सेंट रेजिस पेपर कंपनी और गुडइयर टायर एंड रबर कंपनी ( जीटी ) के खिलाफ दो हाई-प्रोफाइल ग्रीनमेल अभियानों की परिक्रमा की । गोल्डस्मिथ ने अपने सेंट रेजिस उद्यम से $ 51 मिलियन और अपने गुडइयर छापे से $ 93 मिलियन कमाए, जिसमें केवल दो महीने लगे।
अक्टूबर 1986 में, गोल्डस्मिथ ने गुडइयर में $ 42 प्रति शेयर की औसत लागत पर 11.5% हिस्सेदारी खरीदी। उन्होंने सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ कंपनी के अधिग्रहण की योजना तैयार करने की योजना भी बनाई । उनकी योजना का एक हिस्सा यह था कि कंपनी अपने टायर कारोबार को छोड़कर अपनी सारी संपत्ति बेच दे। गुडइयर अधिकारियों के बीच यह योजना अच्छी तरह से प्राप्त नहीं हुई थी।
गुडइयर के प्रतिरोध के जवाब में, गोल्डस्मिथ ने कंपनी को अपनी हिस्सेदारी वापस बेचने के लिए $ 49.50 प्रति शेयर का प्रस्ताव दिया। मजबूत हाथ के प्रस्ताव के इस प्रकार अक्सर फिरौती या अलविदा चुंबन के रूप में जाना जाता है। आखिरकार, गुडइयर ने स्वीकार कर लिया और बाद में शेयरधारकों से 50 मिलियन डॉलर प्रति शेयर पर 40 मिलियन शेयरों की पुनर्खरीद की, जिसकी लागत 2.9 बिलियन डॉलर थी। गुडइयर का शेयर मूल्य पुनर्खरीद के तुरंत बाद $ 42 तक गिर गया।