हैरी मार्कोविट्ज़

हैरी मार्कोविट्ज़ कौन है?

हैरी मार्कोविट्ज़ (1927–) एक नोबेल पुरस्कार जीतने वाला अर्थशास्त्री है जिसने आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी)को तैयार किया है।Markowitz ने अपने लेख “पोर्टफोलियो चयन” में MPT को अकादमिक हलकों में पेश किया, जो1952मेंद जर्नल ऑफ फाइनेंस मेंदिखाई दिया। Markowitz के सिद्धांतों ने पोर्टफोलियो, जोखिम,प्रतिभूतियों और विविधीकरण के बीच संबंध के महत्व पर जोर दिया।मेर्टन एच। मिलर और विलियम एफ। शार्प के सहयोग से उनके काम ने लोगों के निवेश करने के तरीके को बदल दिया।इन तीनों बुद्धिजीवियों ने 1990 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार साझा किया।१२

हैरी मार्कोविट्ज़ को समझना

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत पर हैरी मार्कोविट्ज़ के काम से पहले, निवेश को व्यक्तिगत रूप से एक निवेश के प्रदर्शन और इसकी मौजूदा कीमत के संदर्भ में देखा गया था। एक निवेशक के रूप में, आप एक अच्छे मूल्य पर एक अच्छा स्टॉक प्राप्त करना चाहते थे, और फिर उस प्रक्रिया को दोहराएं जब आपके पास निवेश करने के लिए पूंजी थी। मार्कोविट ने दिखाया कि किसी विशेष स्टॉक का व्यक्तिगत प्रदर्शन किसी निवेशक के संपूर्ण पोर्टफोलियो के प्रदर्शन और संरचना के लिए उतना महत्वपूर्ण नहीं था।

चाबी छीन लेना

• हैरी मार्कोविट्ज़ आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत के प्रणेता हैं, पहली बार1952मेंद जर्नल ऑफ़ फ़ाइनेंस मेंप्रकाशित “पोर्टफोलियो चयन” में रखे गएथे।
• Markowitz ने 1990 में विलियम एफ शार्प और मर्टन मिलर के साथ अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार साझा किया।
• Markowitz के काम ने विविधीकरण और समग्र पोर्टफोलियो जोखिम और वापसी जैसी अवधारणाओं को लोकप्रिय बना दिया है, जिससे व्यक्तिगत शेयरों के प्रदर्शन से ध्यान हटा दिया गया है।

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत का विकास

अपने शब्दों में, हैरी मार्कोविट्ज़ ने कहा, “जॉन ब्यूर विलियम्स केनिवेश मूल्य केसिद्धांत को पढ़ते हुए, लाइब्रेरी में एक दोपहर पोर्टफोलियो सिद्धांत की मूल अवधारणा मेरे पास आई। विलियम्स ने प्रस्तावित किया कि एक शेयर का मूल्य उसके भविष्य के वर्तमान मूल्य के बराबर होना चाहिए। लाभांश। चूंकि भविष्य के लाभांश अनिश्चित हैं, इसलिए मैंने विलियम्स के प्रस्ताव को अपने अपेक्षित लाभांश द्वारा एक शेयर का मूल्य देने के लिए व्याख्या की। लेकिन अगर निवेशक केवल प्रतिभूतियों के अपेक्षित मूल्यों में रुचि रखते थे, तो वह केवल पोर्टफोलियो के अपेक्षित मूल्य में दिलचस्पी लेंगे।; और एक पोर्टफोलियो के अपेक्षित मूल्य को अधिकतम करने के लिए केवल एक ही सुरक्षा में निवेश की आवश्यकता होती है। “

एकल सुरक्षा में निवेश करने से मार्कोविट्ज़ का कोई मतलब नहीं था। इस प्रकार, मार्कोविट्ज़ ने जोखिम, वापसी, विचरण और सहसंयोजी की अवधारणाओं के तहत विविधीकरण की नींव के साथ आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत विकसित करने पर विचार किया ।

मार्कोविट्ज़ बताते हैं: “चूंकि दो मापदंड थे, जोखिम और वापसी, यह मानना ​​स्वाभाविक था कि पेरेटो इष्टतम जोखिम-वापसी संयोजनके सेट से चुने गए निवेशक।”  को मार्कोविज कुशल सेट के रूप में जाना जाता है, एक पोर्टफोलियो का इष्टतम जोखिम-रिटर्न संयोजन माध्य-विचरण पोर्टफोलियो निर्माण के आधार पर किसी दिए गए जोखिम के स्तर के लिए अधिकतम रिटर्न के कुशल फ्रंटियर पर निहित है । माध्य-विचरण विभागों के सिद्धांत, जो कि मार्कोविट ने क्रांति लाए, अंततः पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल के विकास के लिए बढ़ा दिए, जो निवेश प्रबंधन अभ्यास का एक महत्वपूर्ण घटक है।

हैरी मार्किट्ज़ के आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत का प्रभाव

हालाँकि मार्कोविट्ज़ के काम को अच्छी तरह से सराहा जाना 1960 के दशक में अच्छी तरह से शुरू हुआ, लेकिन आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत निवेश और वित्त का मुख्य आधार बन गया है। एमपीटी की आलोचनाएं हैं, जैसा कि किसी भी सिद्धांत / प्रथा के साथ किया जाता है जो इतने व्यापक रूप से अपनाया जाता है। एक आम बात यह है कि उचित विविधीकरण के लिए कितने शेयरों की आवश्यकता होती है, इसका कोई सटीक उपाय नहीं है। यह तथ्य भी है कि एमपीटी सिद्धांतों के अनुसार एक पोर्टफोलियो का प्रबंधन जोखिम-निवेशकों को अधिक जोखिम में ले जाएगा, जो संभावित लाभों के बावजूद असुविधाजनक हो सकता है।

एक तरफ आलोचना, मार्कोवित्ज़ का काम पोर्टफोलियो प्रबंधन में एक मुख्य अवधारणा है और विविधीकरण के लाभों को व्यापक रूप से सभी धन प्रबंधकों द्वारा समझा जाता है। यहां तक ​​कि रोबो-सलाहकार, वित्त में सबसे विघटनकारी तकनीकों में से एक, सभी उपयोगकर्ताओं के लिए उनके सुझाए गए पोर्टफोलियो को संकलित करते समय एमपीटी पर आकर्षित करते हैं।