क्षैतिज फैला हुआ

एक क्षैतिज फैलाव क्या है?

एक क्षैतिज प्रसार (जिसे आमतौर पर कैलेंडर स्प्रेड के रूप में जाना जाता है ) एक विकल्प या वायदा रणनीति है जो एक ही अंतर्निहित संपत्ति और एक ही स्ट्राइक प्राइस पर व्युत्पन्न में एक साथ लंबी और छोटी स्थिति के साथ बनाई गई है, लेकिन विभिन्न समाप्ति महीनों के साथ। लक्ष्य आमतौर पर समय के साथ अस्थिरता में परिवर्तन या अल्पकालिक घटनाओं से मूल्य निर्धारण में उतार-चढ़ाव का फायदा उठाना है। प्रसार को सीमित जोखिम के साथ महत्वपूर्ण लाभ उठाने के लिए एक विधि के रूप में भी इस्तेमाल किया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• क्षैतिज (कैलेंडर) फैलता व्यापारियों को एक व्यापार का निर्माण करने की अनुमति देता है जो समय के प्रभाव को कम करता है।
• इस रणनीति का उपयोग करके वायदा फैलता है जो अपेक्षित अल्पकालिक मूल्य में उतार-चढ़ाव पर ध्यान केंद्रित कर सकता है।
• अंतर्निहित अनुबंधों के विकल्प और वायदा दोनों एक वास्तविक स्थिति का निर्माण करते हैं।

एक क्षैतिज फैलाव कैसे काम करता है

क्षैतिज प्रसार बनाने के लिए, एक व्यापारी पहले खरीदने के लिए एक विकल्प या वायदा अनुबंध को निर्दिष्ट करता है और फिर एक समान अनुबंध बेचता है जिसकी एक छोटी समाप्ति तिथि होती है (अन्य सभी विशेषताएं समान हैं)। दो समान अनुबंध, केवल उनकी समाप्ति तिथि से अलग हो जाते हैं, कीमत में अंतर पैदा करते हैं, एक ऐसा अंतर जो बाजार में समय के मूल्य के रूप में खाता है – विशेष रूप से दो अनुबंधों के बीच अलग-अलग समय।

विकल्प बाजारों में यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि प्रत्येक विकल्प अनुबंध का समय मूल्य इसके मूल्य निर्धारण का एक प्रमुख घटक है। यह प्रसार यथासंभव उस समय के मूल्य के खर्च को बेअसर कर देता है।

वायदा बाजारों में, जहां समय मूल्य मूल्य निर्धारण में एक विशिष्ट कारक नहीं है, कीमत में अंतर मूल्य निर्धारण में परिवर्तन की अपेक्षाओं का प्रतिनिधित्व करता है जो बाजार सहभागियों को लगता है कि दो अलग-अलग समाप्ति तिथियों के बीच होने की संभावना है।

जबकि वायदा बाजार में क्षैतिज या कैलेंडर स्प्रेड का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, ज्यादातर विश्लेषण विकल्प बाजार पर केंद्रित होता है जहां अस्थिरता मूल्य निर्धारण के लिए महत्वपूर्ण होती है। चूँकि अस्थिरता और समय मूल्य विकल्पों के मूल्य निर्धारण में कसकर जुड़े होते हैं, इस तरह का प्रसार समय के प्रभाव को कम करता है और व्यापार के समय में अस्थिरता में वृद्धि से लाभ का एक बड़ा अवसर पैदा करता है। कॉन्फ़िगरेशन को उलट कर शॉर्ट स्प्रेड्स बनाए जा सकते हैं (कॉन्ट्रैक्ट को नजदीक से समाप्ति के साथ खरीदें और कॉन्ट्रैक्ट को अधिक दूर की समाप्ति के साथ बेच दें)। यह भिन्नता अस्थिरता में कमी से लाभ की तलाश करती है।

लंबा व्यापार इस बात का फायदा उठाता है कि समय और अस्थिरता में परिवर्तन होने पर निकट और दीर्घकालिक विकल्प कैसे काम करते हैं। निहित अस्थिरता में वृद्धि, अन्य सभी चीजें महत्व में कम हो जाती हैं, इस रणनीति पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा क्योंकि दीर्घकालिक विकल्प अस्थिरता (उच्च वेगा ) में परिवर्तन के लिए अधिक संवेदनशील हैं । चेतावनी यह है कि दो विकल्प अलग-अलग निहित अस्थिरता उपायों पर व्यापार कर सकते हैं और शायद ही, लेकिन यह दुर्लभ है कि अस्थिरता की गति और क्षैतिज विकल्प की कीमत पर प्रभाव अलग-अलग कार्य करता है जो कि अपेक्षित होगा।

स्टॉक विकल्प के साथ एक कैलेंडर स्प्रेड का उदाहरण

एक्सॉन मोबिल स्टॉक ट्रेडिंग के साथ जनवरी 2018 के अंत में $ 89.05 पर:

• $ 0.97 (एक अनुबंध के लिए $ 97) के लिए फरवरी 95 कॉल बेचें।
• $ 2.22 (एक अनुबंध के लिए $ 222) के लिए मार्च 95 कॉल खरीदें।

शुद्ध लागत (डेबिट) $ 1.25 (एक अनुबंध के लिए $ 125)।

चूंकि यह एक डेबिट स्प्रेड है, इसलिए अधिकतम नुकसान रणनीति के लिए भुगतान की गई राशि है। बेचा गया विकल्प समाप्ति के करीब है और इसलिए खरीदे गए विकल्प की तुलना में कम कीमत है, शुद्ध डेबिट या लागत की उपज। इस परिदृश्य में, व्यापारी उम्मीद कर रहा है कि खरीद और फरवरी की समाप्ति के बीच बढ़ती कीमत ($ 95 से अधिक नहीं) के साथ जुड़े मूल्य की वृद्धि पर कब्जा कर लिया जाए।

लाभ के लिए आदर्श बाजार की चाल निकट अवधि में अधिक अस्थिर होने की कीमत के लिए होगी, लेकिन आम तौर पर वृद्धि के लिए, फरवरी समाप्ति के 95 के नीचे बंद हो जाएगी। यह फरवरी विकल्प अनुबंध को बेकार समाप्त करने की अनुमति देता है, और फिर भी व्यापारी को मार्च समाप्ति तक ऊपर की ओर बढ़ने से लाभ की अनुमति देता है।

ध्यान दें कि केवल मार्च समाप्ति को खरीदने के लिए व्यापारी थे, लागत $ 222 डॉलर होगी, लेकिन इस प्रसार को नियोजित करके, इस व्यापार को बनाने और धारण करने के लिए आवश्यक लागत केवल $ 125 थी, जिससे व्यापार अधिक से अधिक मार्जिन और कम जोखिम में से एक बना।

इस आधार पर कि स्ट्राइक प्राइस और कॉन्ट्रैक्ट प्रकार को चुना जाता है, रणनीति का उपयोग तटस्थ, तेजी या मंदी के बाजार के रुझान से लाभ के लिए किया जा सकता है।