कैलेंडर स्प्रेड
एक कैलेंडर स्प्रेड क्या है?
एक कैलेंडर स्प्रेड एक विकल्प या वायदा रणनीति है जो एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति पर एक लंबी और छोटी स्थिति में एक साथ स्थापित की जाती है, लेकिन विभिन्न डिलीवरी तिथियों के साथ।
एक विशिष्ट कैलेंडर प्रसार में, एक लंबी अवधि के अनुबंध को खरीदता है और एक ही स्ट्राइक मूल्य के साथ निकट-अवधि के विकल्प को छोटा करता है । यदि प्रत्येक महीने के लिए दो अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों का उपयोग किया जाता है, तो इसे विकर्ण प्रसार के रूप में जाना जाता है ।
कैलेंडर स्प्रेड को कभी-कभी अंतर-वितरण, इंट्रा-मार्केट, समय प्रसार या क्षैतिज प्रसार के रूप में जाना जाता है ।
चाबी छीन लेना
- एक कैलेंडर स्प्रेड एक डेरिवेटिव स्ट्रैटेजी है जिसमें कम-डेटेड कॉन्ट्रैक्ट को बेचने के लिए एक लंबी-अवधि का अनुबंध खरीदना शामिल है।
- कैलेंडर स्प्रेड व्यापारियों को एक व्यापार का निर्माण करने की अनुमति देता है जो समय के प्रभावों को कम करता है।
- एक कैलेंडर स्प्रेड सबसे अधिक लाभदायक है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति किसी भी दिशा में कोई महत्वपूर्ण कदम नहीं उठाती है जब तक कि निकट-महीने के विकल्प की समय सीमा समाप्त नहीं होती है।
कैलेंडर स्प्रेड को समझना
सामान्य कैलेंडर स्प्रेड ट्रेड में एक विकल्प की बिक्री शामिल है (या तो कॉल या पुट) जिसमें एक समयावधि समाप्ति तिथि और एक विकल्प की एक साथ खरीद (कॉल या पुट) एक लंबी अवधि की समाप्ति के साथ होती है। दोनों विकल्प एक ही प्रकार के हैं और आम तौर पर समान स्ट्राइक मूल्य का उपयोग करते हैं।
- निकट-अवधि पुट / कॉल बेचें
- लंबी अवधि के पुट / कॉल खरीदें
- अधिमान्य लेकिन जरूरी नहीं कि निहित अस्थिरता कम हो
एक रिवर्स कैलेंडर स्प्रेड विपरीत स्थिति लेता है और इसमें एक अल्पकालिक विकल्प खरीदना और उसी अंतर्निहित सुरक्षा पर एक दीर्घकालिक विकल्प बेचना शामिल है।
विशेष ध्यान
व्यापार का उद्देश्य समय बीतने और / या प्रत्यक्ष तटस्थ रणनीति में निहित अस्थिरता में वृद्धि से लाभ प्राप्त करना है ।
चूंकि लक्ष्य समय और अस्थिरता से लाभ उठाना है, इसलिए स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के जितना संभव हो उतना निकट होना चाहिए। जब समय और अस्थिरता में परिवर्तन होता है, तो ट्रेड कैसे और कितने समय के पास विकल्प चुनता है। अंतर्निहित अस्थिरता में वृद्धि, अन्य सभी चीजों को समान रखा गया, इस रणनीति पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा क्योंकि दीर्घकालिक विकल्प अस्थिरता (उच्च वेगा ) में परिवर्तन के लिए अधिक संवेदनशील हैं । चेतावनी यह है कि दो विकल्प अलग-अलग निहित अस्थिरियों पर व्यापार कर सकते हैं और संभवतः कर सकते हैं।
समय बीतने के साथ, अन्य सभी चीजें समान रूप से आयोजित हुईं, इस रणनीति पर व्यापार की शुरुआत में सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा जब तक कि अल्पकालिक विकल्प समाप्त नहीं हो जाता। उसके बाद, रणनीति केवल एक लंबी कॉल है जिसका मूल्य समय बीतने के साथ मिट जाता है। सामान्य तौर पर, समय के क्षय ( थीटा ) के एक विकल्प की दर बढ़ जाती है क्योंकि इसकी समाप्ति निकट आती है।
एक कैलेंडर स्प्रेड पर अधिकतम नुकसान
चूंकि यह एक डेबिट स्प्रेड है, इसलिए अधिकतम नुकसान रणनीति के लिए भुगतान की गई राशि है। बेचा गया विकल्प समाप्ति के करीब है और इसलिए खरीदे गए विकल्प की तुलना में कम कीमत है, शुद्ध डेबिट या लागत की उपज।
लाभ के लिए आदर्श बाजार की चाल निकटवर्ती विकल्प के जीवन के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत को थोड़ा कम करने के लिए एक स्थिर कदम होगी, जिसके बाद दूरगामी विकल्प के जीवन के दौरान मजबूत कदम होगा, या निहित अस्थिरता में तेजी से वृद्धि होगी।
निकट अवधि के विकल्प की समाप्ति पर, अधिकतम लाभ तब होगा जब अंतर्निहित परिसंपत्ति समाप्ति विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से थोड़ा कम या कम हो। यदि संपत्ति अधिक थी, तो समाप्ति विकल्प में आंतरिक मूल्य होगा। एक बार जब निकट-अवधि का विकल्प बेकार हो जाता है, तो व्यापारी को एक सरल दीर्घकालिक कॉल स्थिति के साथ छोड़ दिया जाता है, जिसकी संभावित लाभ पर कोई ऊपरी सीमा नहीं होती है।
मूल रूप से, लंबी अवधि के आउटलुक के साथ एक व्यापारी एक दीर्घकालिक कॉल विकल्प खरीदने की लागत को कम कर सकता है।
एक कैलेंडर स्प्रेड का उदाहरण
मान लें कि एक्सॉन मोबाइल (एक्सओएम) शेयर जनवरी के मध्य में $ 89.05 पर कारोबार कर रहा है, आप निम्नलिखित कैलेंडर में प्रवेश कर सकते हैं:
- $ 89 के लिए फरवरी 89 कॉल को बेचें (एक अनुबंध के लिए $ 97)
- $ 2.22 के लिए मार्च 89 कॉल खरीदें (एक अनुबंध के लिए $ 222)