फ्यूचर्स व्युत्पन्न वित्तीय अनुबंध हैं जो पार्टियों को एक पूर्व निर्धारित भविष्य की तारीख और मूल्य पर संपत्ति का लेन-देन करने के लिए बाध्य करते हैं। समाप्ति तिथि पर वर्तमान बाजार मूल्य की परवाह किए बिना, खरीदार को खरीददार या विक्रेता को निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति को बेचना चाहिए।
संपत्ति को कम करने की भौतिक वस्तुओं या अन्य वित्तीय साधनों में शामिल हैं। वायदा अनुबंध अंतर्निहित परिसंपत्ति की मात्रा का विस्तार करते हैं और वायदा विनिमय पर व्यापार की सुविधा के लिए मानकीकृत होते हैं । फ्यूचर्स का उपयोग हेजिंग या ट्रेड सट्टा के लिए किया जा सकता है ।
चाबी छीन लेना
फ्यूचर्स व्युत्पन्न वित्तीय अनुबंध हैं जो खरीदार को एक परिसंपत्ति या विक्रेता को एक पूर्व निर्धारित भविष्य की तारीख में संपत्ति बेचने और मूल्य निर्धारित करने के लिए बाध्य करते हैं।
एक वायदा अनुबंध एक निवेशक को सुरक्षा, वस्तु, या वित्तीय साधन की दिशा में अटकलें लगाने की अनुमति देता है।
फ़्यूचर्स का उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन को प्रतिकूल मूल्य परिवर्तनों से नुकसान को रोकने में मदद करने के लिए किया जाता है।
फ्यूचर्स को समझना
वायदा-जिसे वायदा अनुबंध भी कहा जाता है – व्यापारियों को अंतर्निहित परिसंपत्ति या कमोडिटी की कीमत में लॉक करने की अनुमति देता है । इन अनुबंधों की समाप्ति की तारीखें हैं और कीमतें निर्धारित की जाती हैं जो अग्रिम रूप से ज्ञात हैं। फ्यूचर्स की पहचान उनके समाप्ति महीने से होती है। उदाहरण के लिए, एक दिसंबर सोने का वायदा अनुबंध दिसंबर में समाप्त हो रहा है।
व्यापारी और निवेशक समग्र संपत्ति वर्ग के संदर्भ में “वायदा” शब्द का उपयोग करते हैं।हालाँकि, व्यापार के लिए कई प्रकार के वायदा अनुबंध उपलब्ध हैं जिनमें शामिल हैं:
कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस, मक्का और गेहूं जैसे कमोडिटी फ्यूचर्स
स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर जैसे S & P 500 इंडेक्स
यूरो और ब्रिटिश पाउंड के लिए मुद्रा वायदा शामिल हैं
सोने और चांदी के लिए कीमती धातु वायदा
बॉन्ड और अन्य उत्पादों के लिए अमेरिकी ट्रेजरी वायदा
अमेरिकी शैली के विकल्प अनुबंध धारक को अनुबंध की समाप्ति तिथि से पहले किसी भी समय अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) देते हैं; यूरोपीय विकल्पों के साथ आप केवल समाप्ति पर व्यायाम कर सकते हैं लेकिन उस सही व्यायाम करने की ज़रूरत नहीं है। दूसरी ओर, एक वायदा अनुबंध का खरीदार, समाप्ति के समय अंतर्निहित कमोडिटी (या नकद समतुल्य) पर कब्जा करने के लिए बाध्य है और किसी भी समय से पहले नहीं। वायदा अनुबंध का खरीदार समाप्ति से पहले किसी भी समय अपनी स्थिति बेच सकता है और अपने दायित्व से मुक्त हो सकता है। इस तरह, दोनों विकल्पों और वायदा अनुबंधों के खरीदार एक लीवरेज धारक की स्थिति समाप्ति तिथि से पहले बंद होने से लाभान्वित होते हैं।
पेशेवरों
निवेशक एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में दिशा का अनुमान लगाने के लिए वायदा अनुबंध का उपयोग कर सकते हैं।
कंपनियां अपने कच्चे माल या उन उत्पादों की कीमत को कम कर सकती हैं जो वे प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों से बचाने के लिए बेचते हैं।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में केवल ब्रोकर के साथ कॉन्ट्रैक्ट राशि के एक अंश को जमा करने की आवश्यकता हो सकती है।
विपक्ष
निवेशकों के पास एक जोखिम है कि वे शुरुआती मार्जिन राशि से अधिक खो सकते हैं क्योंकि वायदा लाभ का उपयोग करता है।
वायदा अनुबंध में निवेश करने से कंपनी को अनुकूल मूल्य आंदोलनों के कारण छूटने का खतरा हो सकता है।
मार्जिन एक दोधारी तलवार हो सकता है, जिसका अर्थ है कि लाभ बढ़े हुए हैं, लेकिन इसलिए नुकसान भी हैं।
फ्यूचर्स का उपयोग करना
वायदा बाजार आमतौर पर उच्च लाभ का उपयोग करते हैं । उत्तोलन का मतलब है कि व्यापारी को व्यापार में प्रवेश करते समय अनुबंध की मूल्य राशि का 100% लगाने की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, दलाल को एक प्रारंभिक मार्जिन राशि की आवश्यकता होगी, जिसमें कुल अनुबंध मूल्य का एक अंश शामिल है।
एक मार्जिन खाते में दलाल द्वारा रखी गई राशि अनुबंध के आकार, निवेशक की साख और दलाल के नियमों और शर्तों के आधार पर भिन्न हो सकती है।
विनिमय जहां वायदा अनुबंध ट्रेडों का निर्धारण करेगा कि अनुबंध भौतिक वितरण के लिए है या यदि यह नकद-निपटान हो सकता है। एक निगम एक भौतिक वितरण अनुबंध में प्रवेश कर सकता है जो उत्पादन के लिए आवश्यक वस्तु की कीमत को रोक देता है। हालांकि, ज्यादातर वायदा अनुबंध उन व्यापारियों के हैं जो व्यापार पर सट्टा लगाते हैं। इन अनुबंधों को बंद या शुद्ध किया जाता है – मूल व्यापार और समापन व्यापार मूल्य में अंतर – और एक नकदी निपटान हैं ।
वायदा सट्टा
एक वायदा अनुबंध एक व्यापारी को एक वस्तु की कीमत के आंदोलन की दिशा पर अटकल लगाने की अनुमति देता है। यदि एक व्यापारी ने वायदा अनुबंध खरीदा और कमोडिटी की कीमत बढ़ी और समाप्ति पर मूल अनुबंध मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा था, तो उन्हें लाभ होगा। समाप्ति से पहले, लंबी अवधि की स्थिति को प्रभावी ढंग से बंद करते हुए, वर्तमान मूल्य पर समान बिक्री के लिए लंबे समय की स्थिति खरीदें स्थिति को बंद करें या बेच दें।
दोनों अनुबंधों की कीमतों के बीच का अंतर निवेशक के दलाली खाते में नकद बसेरा होगा, और कोई भी भौतिक उत्पाद हाथ नहीं बदलेगा। हालांकि, यदि व्यापारी वायदा अनुबंध में निर्दिष्ट खरीद मूल्य से कम था, तो व्यापारी भी खो सकता है।
यदि वे अनुमान लगाते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में गिरावट होगी, तो सट्टेबाज एक छोटी या बेची जा सकने वाली स्थिति भी ले सकते हैं । यदि कीमत में गिरावट होती है, तो व्यापारी अनुबंध को बंद करने के लिए एक ऑफसेट स्थिति लेगा । फिर, अनुबंध की समाप्ति पर शुद्ध अंतर को निपटाया जाएगा। एक निवेशक को एक लाभ का एहसास होगा यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत अनुबंध की कीमत से कम थी और एक नुकसान अगर मौजूदा कीमत अनुबंध की कीमत से ऊपर थी।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि मार्जिन कॉल करेगा जिससे बाजार के नुकसान को कवर करने के लिए अतिरिक्त धन जमा करना होगा।
फ्यूचर्स हेजिंग
फ्यूचर्स का उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन को हेज करने के लिए किया जा सकता है । यहाँ, लक्ष्य अटकलों के बजाय संभावित प्रतिकूल मूल्य परिवर्तनों से होने वाले नुकसान को रोकना है। कई कंपनियां जो हेजेज दर्ज करती हैं, वे उपयोग कर रही हैं – या कई मामलों में – अंतर्निहित संपत्ति।
उदाहरण के लिए, मकई किसान अपनी मकई की फसल को बेचने के लिए वायदा का उपयोग एक विशिष्ट मूल्य में बंद करने के लिए कर सकते हैं। ऐसा करने से, वे अपने जोखिम को कम करते हैं और गारंटी देते हैं कि वे निर्धारित मूल्य प्राप्त करेंगे। यदि मकई की कीमत कम हो जाती है, तो किसान को बाजार में मकई बेचने से होने वाले नुकसान की भरपाई के लिए लाभ होगा। इस तरह के लाभ और हानि के साथ एक-दूसरे को नुकसान पहुंचाने के साथ, हेजिंग प्रभावी रूप से एक स्वीकार्य बाजार मूल्य में बंद हो जाता है ।
वायदा का विनियमन
वायदा बाजार को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC)द्वारा विनियमित किया जाता है।CFTC 1974 में कांग्रेस द्वारा बनाई गई एक संघीय एजेंसी है, जो वायदा बाजार की प्रथाओं में धोखाधड़ी को रोकने और ब्रोकरेज फर्मों को विनियमित करने में वायदा बाजार मूल्य निर्धारण की अखंडता को सुनिश्चित करने के लिए शामिल है।
फ्यूचर्स ब्रोकर चुनना
वायदा या किसी अन्य वित्तीय साधन में निवेश करने के लिए एक दलाल की आवश्यकता होती है। स्टॉकब्रोकर एक्सचेंजों और बाजारों तक पहुंच प्रदान करते हैं जहां इन निवेशों को लेन-देन किया जाता है। ब्रोकर चुनने और निवेश खोजने की प्रक्रिया जो आपकी आवश्यकताओं के अनुकूल है, एक भ्रामक प्रक्रिया हो सकती है। जबकि इन्वेस्टोपेडिया पाठकों को निवेश का चयन करने में मदद नहीं कर सकता है, हम आपको एक दलाल का चयन करने में मदद कर सकते हैं।
फ्यूचर्स का वास्तविक विश्व उदाहरण
मान लीजिए कि एक व्यापारी मई में वायदा अनुबंध में कच्चे तेल की कीमत पर सट्टा लगाना चाहता है, इस उम्मीद के साथ कि कीमत साल के अंत तक अधिक होगी। दिसंबर कच्चे तेल का वायदा अनुबंध $ 50 और अनुबंध में व्यापारी ताले पर कारोबार कर रहा है।
चूंकि तेल का कारोबार 1,000 बैरल की वृद्धि में किया जाता है, इसलिए निवेशक के पास अब $ 50,000 कच्चे तेल (1,000 x $ 50 = $ 50,000) की कीमत है। हालांकि, व्यापारी को केवल उस राशि के एक अंश का भुगतान करने की आवश्यकता होगी, जो प्रारंभिक मार्जिन है जो वे दलाल के पास जमा करते हैं।
मई से दिसंबर तक, तेल की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है क्योंकि वायदा अनुबंध का मूल्य होता है। यदि तेल की कीमत बहुत अधिक अस्थिर हो जाती है, तो ब्रोकर अतिरिक्त धनराशि को मार्जिन खाते में जमा करने के लिए कह सकता है-एक रखरखाव मार्जिन ।
दिसंबर में, अनुबंध की अंतिम तिथि आ रही है, जो महीने के तीसरे शुक्रवार को है। कच्चे तेल की कीमत बढ़कर 65 डॉलर हो गई है और व्यापारी स्थिति से बाहर निकलने के लिए मूल अनुबंध बेचता है। शुद्ध अंतर कैश-सेटल है, और वे $ 15,000 कमाते हैं, ब्रोकर से कोई शुल्क और कमीशन ($ 65 – $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15,000)।
हालांकि, अगर कीमत तेल $ 40 के बजाय गिर गया था, तो निवेशक को $ 10,000 ($ 40 – $ 50 = नकारात्मक $ 10 x 1000 = नकारात्मक $ 10,000) का नुकसान होगा।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
वायदा अनुबंध क्या हैं?
वायदा अनुबंध एक निवेश वाहन है जो खरीदार को कमोडिटी या अन्य सुरक्षा के भविष्य की कीमत पर दांव लगाने की अनुमति देता है। कई प्रकार के वायदा अनुबंध उपलब्ध हैं, जैसे कि तेल, शेयर बाजार के सूचकांक, मुद्राएं, और कृषि उत्पादों पर संपत्ति। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के विपरीत, जो इसमें शामिल पार्टियों के बीच कस्टमाइज़ किया जाता है, फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स को सीएमई ग्रुप इंक ( सीएमई ) द्वारा संचालित संगठित एक्सचेंजों पर ट्रेड करता है । वायदा अनुबंध व्यापारियों के बीच लोकप्रिय हैं, जो मूल्य झूलों पर लाभ के साथ-साथ वाणिज्यिक ग्राहक भी हैं जो अपने जोखिमों को कम करना चाहते हैं।
क्या वायदा एक प्रकार का व्युत्पन्न है?
हां, वायदा अनुबंध एक प्रकार का व्युत्पन्न उत्पाद है । वे व्युत्पन्न हैं क्योंकि उनका मूल्य एक अंतर्निहित संपत्ति के मूल्य पर आधारित है, जैसे कि कच्चे तेल के वायदा के मामले में तेल। कई डेरिवेटिव्स की तरह, फ्यूचर्स एक लीवरेज्ड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है, जो बाहरी लाभ या हानि की संभावना पेश करता है। जैसे, उन्हें आम तौर पर एक उन्नत व्यापारिक साधन माना जाता है और ज्यादातर अनुभवी निवेशकों और संस्थानों द्वारा ही कारोबार किया जाता है।
क्या होता है यदि आप समाप्ति तक एक वायदा अनुबंध रखते हैं?
अक्सर, व्यापारी जो समाप्ति तक वायदा अनुबंध रखते हैं, वे नकदी में अपनी स्थिति का निपटान करेंगे। दूसरे शब्दों में, ट्रेडर निवेश अवधि के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति में वृद्धि हुई या कम हुई या नहीं, इसके आधार पर, व्यापारी बस नकद भुगतान का भुगतान करेगा या प्राप्त करेगा। कुछ मामलों में, हालांकि, वायदा अनुबंधों को शारीरिक वितरण की आवश्यकता होगी। इस परिदृश्य में, समाप्ति पर अनुबंध रखने वाले निवेशक माल के भंडारण के लिए जिम्मेदार होंगे और सामग्री से निपटने, भौतिक भंडारण और बीमा के लिए लागत को कवर करने की आवश्यकता होगी।