5 May 2021 21:14

आप पूंजी की लागत में ऋण और इक्विटी अनुपात की गणना कैसे करते हैं?

पूंजी गणना की लागत में ऋण और इक्विटी के बीच का अनुपात कंपनी के कुल ऋण वित्तपोषण और उसके कुल इक्विटी वित्तपोषण के बीच का अनुपात होना चाहिए । दूसरे शब्दों में, पूंजी की लागत को सही ढंग से संतुलन चाहिए ऋण की लागत और इक्विटी की लागत । इसे WACC की भारित औसत लागत के रूप में भी जाना जाता है ।

कर्ज की लागत

कंपनियां कभी-कभी ऋण निकालती हैं या वित्त संचालन के लिए बांड जारी करती हैं। किसी भी ऋण की लागत को ऋणदाता द्वारा प्रभारित ब्याज दर द्वारा दर्शाया जाता है । उदाहरण के लिए, 5% ब्याज दर के साथ एक साल, $ 1,000 का ऋण “उधारकर्ता” की कुल लागत $ 50, या $ 1,000 का 5% है। 5% कूपन के साथ $ 1,000 के बॉन्ड पर उधारकर्ता की समान राशि खर्च होती है।

ऋण की लागत केवल एक ऋण या बांड का प्रतिनिधित्व नहीं करती है। ऋण की लागत सैद्धांतिक रूप से दर्शाती है कि कंपनी अपने कर्ज पर वर्तमान बाजार दर का भुगतान कर रही है। हालांकि, ऋण की वास्तविक लागत आवश्यक रूप से भुगतान किए गए कुल ब्याज के बराबर नहीं है, क्योंकि कंपनी भुगतान की गई ब्याज पर कर कटौती से लाभ उठाने में सक्षम है । ऋण की वास्तविक लागत ब्याज के बराबर है जो भुगतान किए गए ब्याज पर किसी भी कर कटौती से कम है ।

लाभांश पर भुगतान पसंदीदा शेयर ऋण की लागत पर विचार कर रहे हैं, भले ही पसंदीदा शेयरों तकनीकी रूप से इक्विटी स्वामित्व का एक प्रकार है।

स्वामित्व की लागत

ऋण की लागत की तुलना में, इक्विटी की लागत अनुमान लगाने के लिए जटिल है। बॉन्डहोल्डर या अन्य लेनदार जिस तरह से करते हैं, शेयरधारक अपनी पूंजी पर स्पष्ट रूप से एक निश्चित दर की मांग नहीं करते हैं; सामान्य स्टॉक में आवश्यक ब्याज दर नहीं होती है।

हालांकि, शेयरधारक वापसी की उम्मीद करते हैं, और यदि कंपनी इसे प्रदान करने में विफल रहती है, तो शेयरधारक स्टॉक को डंप करते हैं और कंपनी के मूल्य को नुकसान पहुंचाते हैं। इस प्रकार, इक्विटी निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए इक्विटी की लागत आवश्यक रिटर्न है।

इक्विटी की लागत की गणना के लिए उपयोग की जाने वाली सबसे आम विधि को पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल या सीएपीएम के रूप में जाना जाता है । इसमें बाजार जोखिम और अनिश्चित जोखिम के लिए लेखांकन के बाद कंपनी के स्टॉक पर प्रीमियम को खोजने के लिए आवश्यक है, जैसे कि यूएस ट्रेजरी जैसे जोखिम-मुक्त निवेश ।

पूंजी की भारित औसत लागत है

WACC सभी पूंजी स्रोतों को ध्यान में रखता है और उनमें से प्रत्येक के लिए एक एकल, सार्थक आंकड़ा बनाने के लिए आनुपातिक वजन का वर्णन करता है। लंबे समय के रूप में, मानक WACC समीकरण है:

टी फर्म की डब्ल्यूएसीसी अपने वित्तपोषण प्रयासों के सभी लागतों से मेल खाने के लिए आवश्यक रिटर्न है और नई परियोजना के लिए नेट प्रेजेंट वैल्यू या एनपीवी की गणना करते समय छूट दर के लिए एक बहुत प्रभावी प्रॉक्सी भी हो सकती है ।

 

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