ऋण कंपनी के बीटा को कैसे प्रभावित करता है?
किसी कंपनी के बीटा पर ऋण कैसे प्रभावित होता है, इस पर निर्भर करता है कि आप किस प्रकार के बीटा (जोखिम का एक माप) का मतलब है। ऋण किसी कंपनी के लीवरेड बीटा को प्रभावित करता है, जिससे कंपनी के ऋण की कुल राशि बढ़ने से उसके लीवरेड बीटा के मूल्य में वृद्धि होगी। ऋण किसी कंपनी के अनलॉक्ड बीटा को प्रभावित नहीं करता है, जो इसकी प्रकृति से ऋण या उसके प्रभाव को ध्यान में नहीं रखता है। इस लेख में, हम levered और unlevered बीटा के बीच अंतर की समीक्षा करेंगे, साथ ही साथ कंपनी का ऋण स्तर इसके बीटा पर कैसे प्रभाव डालता है।
चाबी छीन लेना
- एक कंपनी का ऋण स्तर उसके बीटा को प्रभावित करता है, जो कि एक सुरक्षा या पोर्टफोलियो की अस्थिरता को मापने के लिए निवेशकों द्वारा गणना की जाती है।
- क्योंकि अघोषित बीटा समीकरण से ऋण को हटा देता है, एक कंपनी के पास ऋण की राशि अप्रभावित बीटा को प्रभावित नहीं करती है।
- इसके विपरीत, बीटा के लिए गणना (जिसे लीवरेड बीटा या इक्विटी बीटा के रूप में भी जाना जाता है) में कंपनी के शेयर की अस्थिरता पर प्रभाव ऋण शामिल है।
- यदि कोई कंपनी अपने ऋण को उस बिंदु तक बढ़ाती है जहां उसका लीवरेड बीटा 1 से अधिक है, तो कंपनी का स्टॉक बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर है।
- यदि कोई कंपनी अपने ऋण को उस बिंदु तक घटाती है जहां उसका लीवरेड बीटा 1 से कम है, तो कंपनी का स्टॉक बाजार की तुलना में कम अस्थिर है।
लीवरेड बीटा बनाम अचयनित बीटा
बीटा एक गणना निवेशक है जो सुरक्षा की अस्थिरता को मापने के लिए उपयोग करता है या एक पूरे के रूप में बाजार की तुलना में एक पोर्टफोलियो। बीटा व्यवस्थित रूप से जोखिम को मापता है, जो बाजार या बाजार क्षेत्र के लिए अंतर्निहित जोखिम है। निवेशक यह अनुमान लगाने के लिए स्टॉक के बीटा का उपयोग करते हैं कि स्टॉक किसी विविध पोर्टफोलियो से संभावित रूप से कितना जोखिम जोड़ या घटा सकता है।
बीटा को लीवरेड बीटा या इक्विटी बीटा भी कहा जाता है। कंपनी के जोखिम का मूल्यांकन करते समय, ऋण और इक्विटी दोनों को बीटा की गणना करने के लिए समीकरण में विभाजित किया जाता है। किसी कंपनी की संपत्ति के कारण होने वाले जोखिम को मापने के लिए अनलेवरेड बीटा समीकरण से ऋण निकालता है।
लीवरेड बीटा की गणना कैसे करें
एक कंपनी के लीवरेड बीटा के लिए समीकरण इस प्रकार है:
यदि कोई कंपनी अपने ऋण को उस बिंदु तक बढ़ाती है जहां उसका लीवरेड बीटा 1 से अधिक है, तो कंपनी का स्टॉक बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर है। यदि कोई कंपनी अपने ऋण को उस बिंदु तक घटाती है जहां उसका लीवरेड बीटा 1 से कम है, तो कंपनी का स्टॉक बाजार की तुलना में कम अस्थिर है। यदि किसी कंपनी के पास कोई कर्ज नहीं है, तो उसका अनलेवरेड बीटा और लीवरेड बीटा बराबर होगा।
उच्च ऋण और स्टॉक अस्थिरता
समग्र बाजार में होने वाले आंदोलनों के संबंध में अनलेवरेड बीटा और लीवरेड बीटा दोनों एक शेयर की अस्थिरता को मापते हैं । हालांकि, केवल लीवरेड बीटा से पता चलता है कि कंपनी के पास जितना अधिक ऋण होगा, वह बाजार की गतिविधियों के संबंध में उतना ही अस्थिर होगा।
उत्तोलन एक कंपनी को अपनी संपत्ति और विकास को निधि देने के लिए ऋण की राशि है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी एक परियोजना शुरू करने, एक नया विनिर्माण संयंत्र बनाने, या एक निवेश करने की उम्मीद कर सकती है जिससे उसे उम्मीद है कि उसकी वापसी की दर बढ़ जाएगी ।
यदि किसी कंपनी के पास इक्विटी से अधिक ऋण है, तो इसे अत्यधिक लीवरेज माना जाता है। यदि कंपनी ऋण का उपयोग धन के स्रोत के रूप में करना जारी रखती है, तो इसका लीवरेड बीटा 1 से अधिक हो सकता है, जो तब संकेत देगा कि कंपनी का स्टॉक बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर है। उच्च अस्थिरता का मतलब है कि स्टॉक की कीमत थोड़े समय के लिए किसी भी दिशा में नाटकीय रूप से स्विंग कर सकती है।
निवेशक अस्थिरता सूचकांक या VIX के माध्यम से बाजार की अस्थिरता का मूल्यांकन कर सकते हैं, जो कि शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज ने अमेरिकी शेयर बाजार की 30-दिवसीय अपेक्षित अस्थिरता को मापने के लिए बनाया है।
मूल्यांकन करने वाली कंपनियाँ
जबकि एक कंपनी का लीवरेड बीटा अस्थिरता की मात्रा को दर्शाता है जो इसकी पूंजी संरचना के साथ जुड़ा हो सकता है, दो अलग-अलग कंपनियों की अस्थिरता की तुलना करते समय यह अप्रभावी है। चूंकि पूंजी संरचना अलग-अलग कंपनियों में भिन्न होती है, इसलिए दो कंपनियों के लीवरेज बेट्स की तुलना करने का कोई मतलब नहीं है।
इसके बजाय, दो अलग-अलग कंपनियों के दांव की तुलना करने के लिए अनलेवरेड बीटा का उपयोग करें। यदि आप किसी विशिष्ट कंपनी की अस्थिरता को समझना चाहते हैं, जिसमें उसकी पूंजी संरचना भी शामिल है, तो लीवरेड बीटा का उपयोग करें।