मॉर्निंगस्टार दरें और रैंक म्यूचुअल फंड कैसे

मॉर्निंगस्टार, इंक। (NASDAQ: MORN ) ने पहली बार 1985 में अपनी रेटिंग प्रणाली की शुरुआत की। सरल, आसानी से समझने वाला मॉर्निंगस्टार प्लेटफ़ॉर्म म्यूचुअल फंड की दुनिया में विश्लेषकों, सलाहकारों और व्यक्तिगत निवेशकों का पसंदीदा बन गया। आज, मॉर्निंगस्टार दुनिया के सबसे प्रभावशाली और प्रमुख निवेश संसाधनों में से एक है, और यह एक ऐसी कंपनी है जिसे हर इच्छुक व्यक्ति को बेहतर समझने के लिए समय निकालना चाहिए।

मॉर्निंगस्टार एक से पांच सितारों के पैमाने पर म्यूचुअल फंड को रैंक करता है । ये रैंकिंग इस बात पर आधारित होती है कि फंड ने कैसा प्रदर्शन किया है – जोखिमों और लागतों के समायोजन के साथ – उसी श्रेणी के फंड्स की तुलना में। प्रत्येक फंड को तीन, पांच- और 10 साल की अवधि के लिए अलग-अलग रेटिंग प्राप्त होती है, जिसे वह समग्र रेटिंग में जोड़ती है।

कंपनी का दावा है कि इसकी म्यूचुअल फंड रैंकिंग “उद्देश्य, पिछले प्रदर्शन के गणितीय मूल्यांकन पर आधारित है।” हालांकि यह सतही रूप से सत्य है – सभी मॉर्निंगस्टार रैंकिंग गणित-आधारित हैं – यह रेखांकित करता है कि रैंकिंग प्रक्रिया दो व्यक्तिपरक कारकों के प्रति कितनी संवेदनशील है: गणितीय सूत्र का भार और किसी विशेष श्रेणी में फंड का वर्गीकरण।

स्टार रेटिंग सिस्टम

मॉर्निंगस्टार अपने स्टार रेटिंग सिस्टम के लिए सबसे ज्यादा जाना जाता है, जो पीयर फंड के सापेक्ष पिछले प्रदर्शन के आधार पर प्रत्येक फंड को एक से पांच सितारा रैंकिंग प्रदान करता है। स्टार रेटिंग को एक वक्र पर वर्गीकृत किया जाता है; शीर्ष 10% फंडों को पांच स्टार मिलते हैं, अगले 22.5% को चार स्टार मिलते हैं, मध्य 35% को तीन स्टार मिलते हैं, अगले 22.5% को दो स्टार मिलते हैं और नीचे के 10% को एक स्टार मिलता है।

मॉर्निंगस्टार किसी भी फंड के लिए एक सार रेटिंग प्रदान नहीं करता है; सब कुछ सापेक्ष और जोखिम-समायोजित है। सभी फंडों की तुलना उनके साथियों से की जाती है, और सभी रिटर्न को जोखिम के स्तर के खिलाफ मापा जाता है जो पोर्टफोलियो प्रबंधकों को उन रिटर्न को उत्पन्न करने के लिए ग्रहण करना था।

यहां तक ​​कि जोखिम और वापसी की रेटिंग एक रिश्तेदार पैमाने पर की जाती है। सबसे कम मापा जोखिम वाले शीर्ष 10% को कम जोखिम पदनाम मिलता है, अगले 22.5% औसत से नीचे और इतने पर हैं। इसी तरह, शीर्ष 10% उच्चतम रिटर्न वाले फंड को एक उच्चतम मॉर्निंगस्टार रिटर्न पदनाम प्राप्त होता है।

क्षेत्र और श्रेणियाँ

मॉर्निंगस्टार बाजार क्षेत्र द्वारा सभी इक्विटी अनुसंधान का आयोजन करता है, जिससे निवेशकों और विश्लेषकों को समान फोकस वाले इक्विटी की तुलना करने की अनुमति मिलती है। मॉर्निंगस्टार के कुछ इक्विटी सेक्टरों में चक्रीय, बुनियादी सामग्री, वित्तीय सेवाएं, रक्षात्मक, उपयोगिताओं, संचार सेवाएं, ऊर्जा और प्रौद्योगिकी शामिल हैं।

अक्टूबर 2010 में, मॉर्निंगस्टार ने अपने सेक्टर वर्गीकरण प्रणाली को फिर से बनाया, नई प्रणाली का सुझाव “अधिक तार्किक” था और इसे “पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा किए जा रहे निर्णयों को समझना आसान” बना दिया। सभी शेयर, फंड और पोर्टफोलियो तीन व्यापक क्षेत्रों में विभाजित थे: चक्रीय, रक्षात्मक और संवेदनशील। ऐसे प्रत्येक सुपरस्पेक्टर में तीन या चार उपसमूह होते हैं।

प्रत्येक उपसमूह के भीतर, कई उद्योग हैं। प्रत्येक स्टॉक लगभग 150 उद्योगों में से एक पर आधारित है, जो मॉर्निंगस्टार कंपनी के लिए अंतर्निहित व्यापार मॉडल को सबसे अच्छी तरह से पहचानता है। मॉर्निंगस्टार के अनुसार, इन इक्विटी को “वार्षिक रिपोर्ट, फॉर्म 10-केएस और मॉर्निंगस्टार इक्विटी एनालिस्ट इनपुट” की समीक्षा द्वारा वर्गीकृत किया गया है।

प्रत्येक मॉर्निंगस्टार फंड की तुलना तीन सुपरसेटर्स के बीच एक्सपोजर के लिए की जा सकती है, लेकिन सबग्रुप स्तर पर अधिक गहन समीक्षा संभव है।

मॉर्निंगस्टार कैसे अस्थिरता को मापता है

मॉर्निंगस्टार आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) में डूबा हुआ है, निवेश दर्शन जोखिमों को कम करने और रणनीतिक रूप से विविध परिसंपत्तियों द्वारा अपेक्षित रिटर्न को अधिकतम करने के आसपास केंद्रित है। मॉर्निंगस्टार की प्राथमिक अस्थिरता माप एमपीटी से सीधे निकलते हैं: मानक विचलन, माध्य और शार्प अनुपात।

मानक विचलन एक बुनियादी सांख्यिकीय अवधारणा है जो यह निर्धारित करती है कि फंड का प्रदर्शन कितना व्यापक है। समय के साथ कम लगातार रिटर्न वाला एक फंड – संख्या अधिक फैली हुई है – एक उच्च मानक विचलन है। फंड रिटर्न वर्जन के वर्गमूल को लेते हुए मानक विचलन की गणना करें, जो माध्य रिटर्न से सिर्फ चुकता अंतर है। यह अस्थिरता का एक उचित और निर्विवाद संकेतक है।

मतलब फंड का औसत रिटर्न है। मॉर्निंगस्टार वार्षिक औसत मासिक रिटर्न के आधार पर गणना करता है; यदि किसी फंड ने एक वर्ष के दौरान 80% प्राप्त किया, तो उसका औसत वार्षिक मासिक रिटर्न 6.67% (80% 12 महीनों से विभाजित) था। माध्य का प्राथमिक कार्य मानक विचलन के लिए आधार इकाई के रूप में कार्य करना है।

मॉर्निंगस्टार के एमपीटी अस्थिरता मेट्रिक्स का अंतिम हिस्सा शार्प अनुपात है, जो यह निर्धारित करता है कि किसी निवेशक को अतिरिक्त ग्रहण किए गए जोखिम के लिए कितना अतिरिक्त रिटर्न मिलता है। नोबेल पुरस्कार विजेता विलियम एफ। शार्पे ने 1966 में शार्प अनुपात के पीछे की अवधारणा तैयार की, और यह तब से वित्त उद्योग में पसंदीदा है। निम्नलिखित फॉर्मूले के साथ निवेश के शार्प अनुपात की गणना करें:

शार्प अनुपात के माध्यम से मॉर्निंगस्टार एक जोखिम-समायोजित आधार पर दूसरे के साथ एक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की तुलना कर सकता है।

बेयर मार्केट डिकाइल रैंक

मॉर्निंगस्टार टूलबॉक्स में भालू मार्केट डिकाइल रैंक एक गैर-एमपीटी अस्थिरता और जोखिम माप है। मॉर्निंगस्टार, एस एंड पी 500 इंडेक्स के खिलाफ हर इक्विटी फंड और लेहमैन ब्रदर्स एग्रीगेट इंडेक्स के खिलाफ हर बॉन्ड या फिक्स्ड-इनकम फंड की तुलना करता है। सभी इक्विटी फंड और सभी बॉन्ड फंड को एक-दूसरे के खिलाफ मापा जाता है और भालू बाजारों के दौरान उनके प्रदर्शन के अनुसार डीटेल रैंकिंग दी जाती है। यह नकारात्मक पहलू को देखने के लिए एक अधिक परिष्कृत तरीका है।

मॉर्निंगस्टार एनालिस्ट फंड्स के लिए रेटिंग

मानक मॉर्निंगस्टार स्टार रेटिंग पीछे की ओर देख रही है; यह एक निवेशक को बताता है कि किस फंड ने तीन, पांच- या 10 साल की अवधि में सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन किया है। एक आम गलतफहमी यह है कि मॉर्निंगस्टार पुरस्कार के लिए उच्च स्टार रेटिंग देता है, यह भविष्य में बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद करता है, जो ऐसा नहीं है। स्टार रेटिंग प्रणाली में कोई पूर्वानुमान या प्रिस्क्रिप्टिव तत्व नहीं हैं।

मॉर्निंगस्टार के पास फॉरवर्ड-दिखने वाली मीट्रिक है: धन के लिए विश्लेषक रेटिंग। विश्लेषक रेटिंग मॉर्निंगस्टार के “अपने सहकर्मी समूह और / या जोखिम-समायोजित आधार पर प्रासंगिक बेंचमार्क को बेहतर बनाने के लिए फंड की क्षमता में दृढ़ विश्वास” का एक सारांश है ।

गोल्ड, सिल्वर और ब्रॉन्ज की तीन पॉजिटिव रेटिंग, न्यूट्रल रेटिंग और नेगेटिव रेटिंग के साथ एनालिस्ट रेटिंग को पांच स्तरीय प्रणाली में वर्गीकृत किया गया है। मॉर्निंगस्टार पांच स्तंभों में एक फंड स्कोर: प्रक्रिया, प्रदर्शन, लोगों, माता-पिता और कीमत के आधार पर विश्लेषक रेटिंग निर्धारित करता है। गोल्ड फंड सबसे अच्छे हैं, और वे हैं जिनमें मॉर्निंगस्टार विश्लेषकों का विश्वास सबसे अधिक है। सभी पाँच स्तंभों पर चांदी के फायदें हैं। कांस्य फंड “कई लोगों के लिए उल्लेखनीय लाभ” दिखाते हैं, हालांकि सभी नहीं, स्तंभ। न्यूट्रल फंड्स को ओवरफ़ॉर्मेंस या अंडरपरफॉर्मेंस के लिए एनालिस्ट विश्वास नहीं मिलता है। विश्लेषकों का मानना ​​है कि नकारात्मक प्रदर्शन भविष्य के प्रदर्शन को बाधित करेंगे।