इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट (IAN)
इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट (IAN) क्या है?
एक इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट (IAN) एक प्रकार का संरचित नोट या ऋण दायित्व है। प्रमुख परिशोधन की राशि एक परिशोधन अनुसूची के बाद बढ़ेगी या घटेगी, जिसका एक सूचकांक है, जैसे कि लंदन इंटरबैंक की पेशकश की गई दर (LIBOR), CMT (लगातार परिपक्वता खजाना), या बंधक ब्याज दर।
इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट्स (IAN) इंडेक्स को समझना
धारक के ब्याज दर जोखिम को कम करने के लिए इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट्स को संरचित किया जाता है। ब्याज दरों में वृद्धि होने पर IAN की परिपक्वता अवधि बढ़ जाती है। इसके विपरीत, ब्याज दरों में गिरावट के कारण, परिपक्वता अवधि कम हो जाती है। परिशोधन नियमित परिमाण में समय के साथ एक ऋण का भुगतान करने के लिए संदर्भित करता है, जिसमें परिशोधन अनुसूची शामिल है, जिसमें ब्याज और मूल भुगतान दोनों शामिल हैं। IAN के साथ, ऋण भुगतान की समय सीमा बाजार की ब्याज दरों पर निर्भर करती है।
किसी नोट की परिपक्वता अवधि को बदलने की क्षमता के बावजूद, इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट में एक निर्दिष्ट अधिकतम परिपक्वता तिथि भी होती है। यह परिपक्वता अवधि वह तिथि है जिसके द्वारा किसी भी शेष मूलधन का भुगतान किया जाना चाहिए।
सूचकांक परिशोधन नोटों की परिपक्वता अक्सर संपार्श्विक बंधक दायित्वों (सीएमओ) की तरह काम करती हैं जिनमें पूर्व भुगतान विकल्प होते हैं। बंधक पूर्व भुगतान दरों में गिरावट के रूप में, बाजार की ब्याज दरों में वृद्धि के जवाब में, एक IAN की परिपक्वता लंबी हो जाएगी। बाजार की ब्याज दरों में कमी के जवाब में बंधक पूर्व भुगतान दरों में वृद्धि के साथ, आईएएन परिपक्वता कम हो जाएगी। अन्य बंधक-समर्थित साधनों के साथ, ब्याज दरों के संबंध में एक इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट के नकारात्मक उत्तलता का जोखिम पैदा होता है।
इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट के लिए इंडेक्स का उपयोग करना
एक ब्याज दर सूचकांक एक वित्तीय उपकरण या वित्तीय साधनों की टोकरी की ब्याज दर के आधार पर एक सूचकांक है। यह सूचकांक गिरवी और अन्य ऋण उत्पादों पर ब्याज दर की गणना करने के लिए एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है।
सूचकांक परिशोधन नोट के लिए प्रयुक्त एक सूचकांक अनुसूची का एक उदाहरण LIBOR है। यह LIBOR इंडेक्स बेंचमार्क रेट है, जो दुनिया के कई शीर्ष बैंक शॉर्ट-टर्म लोन के लिए एक दूसरे से वसूलते हैं। LIBOR सात अलग-अलग परिपक्वता अवधि के लिए दरें निर्धारित करता है और कई वित्तीय संस्थानों द्वारा उपयोग किए जाने वाले संदर्भ दर के रूप में कार्य करता है, जैसे कि बंधक, छात्र ऋण और कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसे ऋणों के लिए दरें निर्धारित करने के लिए। ऋणदाता इन ऋणों पर ब्याज दरों को सूचकांक के अनुसार समायोजित करेंगे क्योंकि बाजार के कारक बदलते हैं।
इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, LIBOR के लिए जिम्मेदार प्राधिकरण, 31 दिसंबर, 2021 के बाद एक सप्ताह और दो महीने के USD LIBOR का प्रकाशन बंद कर देगा। अन्य सभी LIBOR को 30 जून, 2023 के बाद बंद कर दिया जाएगा।
गैर-परिशोधन ऋण के साथ आईएएन की तुलना करना
इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग नोट के विपरीत, गैर-एमॉर्टाइजिंग ऋणों में कोई परिशोधन शेड्यूल नहीं है। इसके अलावा, उन्हें ऋण के जीवन के दौरान मूलधन के भुगतान की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, ये ऋण शेष ऋण का भुगतान करने के लिए एकमुश्त राशि के बाद ब्याज के कम भुगतान की मांग करते हैं। गुब्बारा भुगतान ऋण गैर-परिशोधन ऋण का एक उदाहरण है। ये ऋण उधारदाताओं के लिए आस्थगित भुगतान के कारण जोखिमपूर्ण हैं और इस प्रकार आमतौर पर अल्पकालिक वाहन हैं। उधारकर्ता अक्सर गुब्बारा भुगतान के कारण पुनर्वित्त, या दूसरा ऋण लेना चाहते हैं।