जापान की अर्थव्यवस्था पर विनिमय दरों का प्रभाव

पिछले 30 वर्षोंमें प्लाजा समझौते के रूप में जाना जाता था।  प्लाजा एकॉर्ड ने अगले दशक के लिए येन में एक मजबूत प्रवृत्ति स्थापित की, जो विनिमय दरों के साथ समाप्त होकर $ 80 येन के करीब पहुंच गई।  कि येन के मूल्य में एक आश्चर्यजनक 184% सराहना है।

चाबी छीन लेना

• जापानी येन ने पिछले 35 वर्षों में विशेष रूप से 1985 प्लाजा समझौते के बाद पहले दशक में देखा-देखा है, जिसमें अमेरिकी डॉलर का अवमूल्यन करने के लिए एक सौदा किया गया था, इसलिए येन को मजबूत किया।
• प्लाजा समझौते ने विनिमय दर में अस्थिरता की अवधि का नेतृत्व किया, जिसने घरेलू उत्पादन और बड़े पैमाने पर विदेशी उत्पादन पर ध्यान केंद्रित करने से जापान के विनिर्माण उद्योग में योगदान दिया है।
• इस बदलाव ने जापानी रोजगार और खपत को प्रभावित किया है, यहां तक ​​कि विनिर्माण के बाहर की कंपनियों को भी प्रभावित किया है या जो पूरी तरह से घरेलू आधारित हैं।
• कंपनियों ने विनिमय दर की गति के कमजोर होने से कम स्थिरता का आनंद लिया है, लेकिन आगे बढ़ने वाली समग्र घरेलू अर्थव्यवस्था की ताकत अधिक है।

जापान का बुलबुला और आर्थिक ठहराव

जबकिसंयुक्त राज्य अमेरिका में एम एंड ए का संचालन करने वाले जापानी पर्यटकों और कंपनियों को येन की ताकत का फायदा हुआ , यह जापानी निर्यातकों के लिए नुकसानदेह था, जो अपना माल अमेरिकी उपभोक्ताओं को बेचना चाहते थे।वास्तव में, येन में यह तेज वृद्धि इमारत में अग्रणी प्रमुख कारकों में से एक है और फिर 1980 के दशक के उत्तरार्ध में जापान की बुलबुला अर्थव्यवस्था के फटने की अवधि थी, जो दो दशकों के आर्थिक ठहराव और मूल्य अपस्फीति के बाद हुई थी ।

1995 के बाद से, जापानी येन ने कई हिंसक झूलों को देखा है।जबकि प्लाजा समझौते के बाद पहले 10 वर्षों में उनमें से कोई भी व्यापक नहीं था, उन्होंने जापानी व्यापारियों और राजनेताओं की मानसिकता पर कहर बरपाया और देश की अर्थव्यवस्था की अंतर्निहित संरचना को बदल दिया।येन ने 2007 के मध्य में मजबूत करने का एक और दौर शुरू किया, जिसने 2011 के अंत में 80 येन / डॉलर के स्तर के माध्यम से तोड़ देखा।  यह प्रवृत्ति केवल एक नई सरकार के चुनाव के साथ (और तेजी से) उलट शुरू हुई (लीड द्वारा) श्री अबे) और एक नए केंद्रीय बैंक गवर्नर (श्री कुरोडा)की नियुक्ति, दोनों ने बड़े पैमाने पर मात्रात्मक सहजता का वादा किया।  तो जापान की अर्थव्यवस्था पर विनिमय दर का कितना बड़ा प्रभाव पड़ता है, और इस अस्थिरता में क्या बदलाव आया है?

वास्तविक प्रभाव बनाम अनुवाद प्रभाव

जापान की अर्थव्यवस्था पर विनिमय दरों के प्रभाव को निर्धारित करने के लिए, यह एक मूल उदाहरण का उपयोग करने में मदद करता है। मान लेते हैं कि हमारे पास संयुक्त राज्य अमेरिका में कारों को बेचने वाले 120 येन / डॉलर और दो जापानी ऑटोमोबाइल निर्माताओं की विनिमय दर है। कंपनी ए जापान में अपनी कारों का निर्माण करती है, फिर उन्हें संयुक्त राज्य अमेरिका में निर्यात करती है, और कंपनी बी ने संयुक्त राज्य में एक कारखाने का निर्माण किया है ताकि जो कारें वहां बेचती हैं वे भी वहां निर्मित हों। अब आगे मान लेते हैं कि जापान में एक मानक कार बनाने के लिए कंपनी की 1.2 मिलियन येन की लागत है (120 येन / डॉलर की अनुमानित विनिमय दर पर लगभग 10,000 डॉलर), और संयुक्त राज्य में एक समान मॉडल बनाने के लिए कंपनी बी $ 10,000 का खर्च आता है। फिर, प्रति वाहन लागत लगभग समान है। क्योंकि दोनों कारें बनाने और गुणवत्ता में समान हैं, चलो अंत में मान लेते हैं कि वे दोनों $ 15,000 में बेचते हैं। इसका मतलब है कि दोनों कंपनियां एक वाहन पर $ 5,000 का लाभ कमाएंगी, जो जापान वापस लौटने पर 600,000 येन हो जाएगा।

परिदृश्य जहां विनिमय दर येन / डॉलर है

अब, आइए एक परिदृश्य देखें जहां येन 100 येन / डॉलर को मजबूत करता है। क्योंकि जापान में कार बनाने के लिए कंपनी को अभी भी 1.2 मिलियन येन की लागत है, और क्योंकि येन मजबूत हो गया है, कार की कीमत अब $ 12,000 डॉलर के संदर्भ में है (1.2 मिलियन येन 100 येन / डॉलर से विभाजित)। लेकिन कंपनी बी अभी भी प्रति कार $ 10,000 का उत्पादन करती है क्योंकि यह स्थानीय रूप से बनाती है और विनिमय दर से प्रभावित नहीं होती है। अगर कारें अभी भी $ 15,000 में बिकती हैं, तो कंपनी A अब 3,000 डॉलर प्रति कार ($ 15,000 – $ 12,000) का मुनाफा कमाएगी, जिसकी कीमत 100 येन / डॉलर के हिसाब से 300,000 येन होगी। लेकिन कंपनी बी अभी भी $ 5000 प्रति कार ($ 15,000 – $ 10,000) का लाभ कमाएगी, जिसकी कीमत 500,000 येन होगी। दोनों येन के संदर्भ में कम पैसा कमाएंगे, लेकिन कंपनी ए के लिए गिरावट बहुत अधिक गंभीर होगी। बेशक, रिवर्स तब सही होगा जब विनिमय दर की प्रवृत्ति उलट जाएगी।

परिदृश्य जहां विनिमय दर 100 येन / डॉलर है

यदि येन 140 येन / डॉलर तक कमजोर हो जाता है, उदाहरण के लिए, कंपनी ए प्रति कार 900,000 बनाएगी, जबकि कंपनी बी केवल 700,000 येन प्रति कार बनाएगी। दोनों येन के संदर्भ में बेहतर होंगे, लेकिन कंपनी ए अधिक होगी। 

परिदृश्य जहां विनिमय दर 140 येन / डॉलर है

इन परिदृश्यों से पता चलता है कि कंपनी ए पर पर्याप्त प्रभाव विनिमय दर है क्योंकि कंपनी ए की उत्पादन में अपनी मुद्रा और बिक्री पर इसकी मुद्रा के बीच एक बेमेल है, दोनों मुद्राओं में लाभ प्रभावित होगा। लेकिन कंपनी बी केवल एक अनुवाद प्रभाव का सामना करती है क्योंकि डॉलर के संदर्भ में इसकी लाभप्रदता अप्रभावित है – केवल जब यह येन में आय की रिपोर्ट करता है या जापान को नकद वापस करने की कोशिश करता है तो किसी को भी अंतर दिखाई देगा।

जापान के खोखले बाहर

प्लाजा एकॉर्ड के बाद 10 वर्षों के दौरान येन की तीव्र प्रशंसा, और विनिमय दर में अस्थिरता जिसके बाद कई जापानी निर्माताओं ने जापान में अपने भवन निर्माण के निर्यात मॉडल पर पुनर्विचार करने और विदेशों में बेचने के लिए मजबूर किया। इससे लाभप्रदता पर प्रभाव पड़ा। जापान तेजी से कम लागत वाले निर्माता के रूप में एक स्थिति से चला गया था जहां श्रम अपेक्षाकृत महंगा था। ऊपर चर्चा किए गए प्रभावों के प्रभाव के बिना भी, विदेशों में माल का उत्पादन करना सस्ता हो गया था।

इसके अलावा, यह संयुक्त राज्य अमेरिका के उत्पादों को निर्यात करने के लिए राजनीतिक रूप से चुनौतीपूर्ण हो गया था जहां स्थानीय प्रतिस्पर्धा थी।अमेरिकी कंपनियों जैसे कि सोनी ( कोटा और बिक्री के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका को निर्यात पर सीमा।

जापानी कंपनियों के अब विदेशों में कारखाने बनाने के दो अच्छे कारण थे। यह अस्थिर विनिमय दर के सामने अधिक स्थिर लाभप्रदता की ओर ले जाएगा, और श्रम की बढ़ती लागत को राहत देगा। टोयोटा एक उत्कृष्ट उदाहरण है। 

नीचे की स्लाइड टोयोटा की FY2019 वार्षिक परिणाम प्रस्तुति से है।यह जापान और विदेशों में कंपनी कितनी कारों का उत्पादन करती है (और) के बीच विभाजन का विवरण देता है, और (ख) यह जापान और विदेशों में कितना राजस्व उत्पन्न करता है।सबसे पहले, डेटा बताता है कि कंपनी के राजस्व का अधिकांश हिस्सा अब जापान के बाहर से आता है।लेकिन हम यह भी ध्यान देते हैं कि अधिकांश कारों का निर्माण विदेशों में किया जाता है।हालांकि कंपनी अभी भी एक शुद्ध निर्यातक हो सकती है, और जबकि विकास एक विस्तारित अवधि में हुआ हो सकता है, विदेशी उत्पादन पर ध्यान केंद्रित करने के लिए स्नातक स्तर की पढ़ाई स्पष्ट है।

स्रोत: टोयोटा, 2019

जापान में सभी निर्माता बड़े निर्यातक नहीं हैं, और जापान में सभी निर्यातक टोयोटा और ऑटो उद्योग के रूप में आक्रामक नहीं हुए हैं, जो विदेशों में उत्पादन बढ़ाते हैं। हालांकि, यह पिछले तीन दशकों से ज्यादातर के लिए एक प्रवृत्ति है। नीचे दिया गया चार्ट इस बिंदु को दर्शाने के लिए दो सरकारी एजेंसियों के डेटा को जोड़ता है। यह जापानी निर्माताओं की विदेशी सहायक कंपनियों के राजस्व को देखता है और इसे 1997 से 2014 के वर्षों के लिए उन्हीं कंपनियों के कुल राजस्व से विभाजित करता है।

कुल की% के रूप में प्रवासी सहायक राजस्व

ग्राफ से पता चलता है कि पहली महान जापानी येन की सराहना के अंत के तुरंत बाद, 2014 के अंत तक विदेशी सहायक बिक्री का अनुपात 8% से लगभग 30% हो गया। दूसरे शब्दों में, अधिक से अधिक जापानी निर्माताओं की योग्यता देख रहे थे विदेशों में अपने कारोबार का विस्तार और वे उत्पाद बनाये जहाँ उन्होंने उन्हें बेचा।

हालाँकि, इस मॉडल के साथ समस्या यह थी कि यह जापानी अर्थव्यवस्था को खोखला कर देता था। जैसा कि कारखानों ने विदेशों में स्थानांतरित किया, जापान में घरेलू स्तर पर कम नौकरियां उपलब्ध थीं, जिसने मजदूरी पर दबाव डाला और घरेलू अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाया। यहां तक ​​कि गैर-निर्माताओं ने भी प्रभाव को महसूस किया क्योंकि उपभोक्ताओं ने खर्च में सुधार किया।

यह परमाणु ऊर्जा के बारे में भी है

विनिमय दर के कारक ऊर्जा सुरक्षा पर बहुत चर्चा करते हैं क्योंकि देश तेल जैसे प्राकृतिक संसाधनों से रहित है। जो भी देश पनबिजली, सौर और परमाणु ऊर्जा जैसे नवीकरणीय स्रोतों के माध्यम से उत्पादन नहीं कर सकता है उसे आयात किया जाना चाहिए। क्योंकि इनमें से अधिकांश आयातित जीवाश्म ईंधन की कीमत डॉलर (और स्वयं अत्यधिक अस्थिर) में है, येन / डॉलर विनिमय दर में भारी अंतर हो सकता है।

मार्च 2011 में आए बड़े भूकंप, सुनामी और परमाणु मंदी की ट्रिपल आपदा के बाद भी, देश की सरकार और निर्माता परमाणु रिएक्टरों को वापस चालू करने के लिए उत्सुक थे।जबकि सरकार का मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम 2012 के बाद से येन को कमजोर करने में सफल रहा है, फ्लिप पक्ष यह है कि आयात कमजोर होने के परिणामस्वरूप लागत अधिक है।  यदि येन के कमजोर रहने पर तेल की कीमत में वृद्धि होती है, तो इससे घरेलू निर्माताओं (और घरों, कार चालकों, और इसलिए, खपत) की उत्पादन लागत को फिर से नुकसान होगा। 

तल – रेखा

प्लाजा एकॉर्ड के बाद डॉलर के मुकाबले येन की मजबूती और उसके बाद विनिमय दर की अस्थिरता ने जापान के विनिर्माण उद्योग को घरेलू उत्पादन और निर्यात पर ध्यान केंद्रित करने से एक को प्रोत्साहित किया है, जहां उत्पादन बड़े पैमाने पर विदेशों में स्थानांतरित हो गया है। इसका घरेलू रोजगार और उपभोग के लिए परिणाम हुआ है, और यहां तक ​​कि गैर-निर्माताओं और पूरी तरह से घरेलू कंपनियों को भी उजागर किया गया है। जबकि कंपनियां स्वयं अधिक स्थिर हो गई हैं, क्योंकि वे विनिमय दर आंदोलनों के नकारात्मक प्रभावों के संपर्क में कम हैं, घरेलू अर्थव्यवस्था की भविष्य की स्थिरता कम निश्चित है।